Angel Investors as an Alternative Financing Source in Medical Innovation Entrepreneurship

Year 2024, Volume: 4 Issue: 1, 77 - 124, 30.04.2024

Tamer Işın , Mustafa Kemal Topcu , Orhan Çömlek

https://doi.org/10.59597/akademikaci.1470653

Abstract

Medical innovation processes have a different maturity journey compared to other technology areas due to their long duration and high-risk nature. Important obstacles such as validation during the innovation period, certification and compliance with regulations in market entry, and technology obsolescence in achieving success are encountered. In this context, investors expect difficulties in accessing finance. Alternative funding sources such as angel investors in the idea and early-stage entrepreneurship phases contribute significantly to the entrepreneurship ecosystem in developed countries. However, similar effects have not been created in the Turkish entrepreneurship ecosystem. In this direction, the potential effects and current situation of angel investors as an alternative financing source in medical innovation entrepreneurship are examined and their contributions to the entrepreneurship ecosystem are evaluated.

Keywords

Medical Innovation Entrepreneurship, Angel Investors, Angel Investment System, Individual Participation Capital, Venture Financing

Tıbbi İnovasyon Girişimciliğinde Alternatif Finansman Modeli olarak İş Melekleri

Abstract

Tıbbi inovasyon süreçlerinin uzun olması ve yüksek risk içermesi nedeniyle diğer teknoloji alanlarından farklı bir olgunluğa erişim yolculuğu yaşanmaktadır. İnovasyon döneminde geçerleme, pazara çıkışta sertifikasyon ile regülasyonlara uyumda yaşanan zorluklar ve başarıya ulaşmada teknolojinin eskimesi gibi önemli engellerle karşılaşılmaktadır. Bu çerçevede yatırımcıları finansmana erişim zorlukları beklemektedir. Özellikle fikir ve erken girişim evrelerinde iş melekleri gibi alternatif finansman kaynakları gelişmiş ülkelerde girişimcilik ekosistemi açısından önemli katkılar sağlamaktadır. Ne var ki, benzer etkiler Türkiye girişimcilik ekosisteminde yaratılamamıştır. Bu doğrultuda, tıbbi inovasyon girişimciliği özelinde alternatif finansman kaynağı olarak iş melekleri mevcut durumu ve potansiyel etkileri incelenerek, girişimcilik ekosistemine kazanımları değerlendirilmektedir.

Keywords

Tıbbi İnovasyon Girişimciliği, İş Melekleri, Melek Yatırım Sistemi, Bireysel Katılım Sermayesi, Girişim Finansmanı

References

• Akcan, H. K. (2020). “"Kaygan Mobilite": Türkiye'de internet girişimciliği ve melek yatırımcılık örneği”, 10.13140/RG.2.2.11370.24008.
• Angel Investment Network USA – “Angel Investment, Local and International Business Entrepreneurs”, www.angelinvestmentnetwork.us/angel-investorsthe-usa.
• Benjamın, G. A. ve Margulıs, J. B. (2005)., “Angel Capital: How to Raise EarlyStage Private Equity Financing”, New Jersey Published simultaneously in Canada John Wiley & Sons, Inc., 7-360.
• Bingöl, G. ve Yılmaz Türkmen, S. (2016). “Girişimciliğin Finansmanında Melek Yatırım ve Türkiye Uygulaması”, Marmara Üniversitesi Öneri Dergisi, Ocak, 45:357-373
• “Bks İlerleme Raporu”. (2022). T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Finansal Piyasalar ve Kambiyo Genel Müdürlüğü Finansal Araçlar ve Analiz Dairesi Raporu.
• Brıtısh Busıness Bank Plc. (2018, June). “The UK Business Angel Market”, British Business Bank Plc.
• Boyarchenko, S. (2021). “Life Cycle of Startup Financing”, Available at SSRN 3835495.
• Bravo-Bıosca, A., Cusolıto, A. P. ve Hıll, J. P. W., (2012). “Financing Business Innovation : A Review of External Sources of Funding for Innovative Businesses and Public Policies to Support Them”, Washington, D.C. : World Bank Group.
• Centre For Strategy And Evaluatıon Servıces, (2014, October). “Evaluation Of Eu Member States’ Business Angel Markets and Policies Final Report”, 4-40.
• Chemmanur, T. J. ve Chen, Z. (2014). “Venture capitalists versus angels: The dynamics of private firm financing contracts”, Review of Corporate Finance Studies, 3(1-2): 39-86.
• Coşgun, O. (2013). “Yeni Bir Finansal Araç: Bireysel Katılım Sermayesi”, Mali Çözüm Dergisi, 116:147-156.
• FAILORY, (2023, 8 Eylül). “A guide to raising seed funding in 2023”, RSS. https://www.failory.com/blog/seed-funding
• Gold, S., (2022). “The Stages of Startup Funding: From Pre-Seed to IPO”, https://openvc.app/blog/funding-stages-pre-seed-series-a.
• Gutterman, A. S., (2022). “Seed Capital”, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=4256132 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4256132.
• Hocaoğlu Yıldız, E. S., (2019). “Türkiye’de Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları Üzerine Bir Analiz”, T.C. Sakarya Üniversitesi İşletme Enstitüsü, 29178587.
• Huang, L., Wu, A., Lee, M. J., Bao, J., Hudson, M. ve Bolle, E, (2017). “The First In-Depth Report On The Demographics And Investing Activity Of Individual American Angel Investors”, Angel Capital Association.
• Işın, Z. C., Işın, T., Topcu, M. K., Elevli, B., Fidan, H., Ünsal, N., Tokaç, S., Aksakal, F., Yılmaz, A., Demirci İ., ve Demiralp B., (2022). “Bilgisayar Destekli Klinik Takip Sistemi”, 2022 TÜSEB TÜSPE Uluslararası Sağlık Politikaları Kongresi Tam Metin Bildiriler Kitabı.
• Karabayır, M. E., Gülşen, A. Z., Çiftçi, S. ve Muzaffar, H. (2012). “Melek Yatırımcıların Yatırım Kararlarında Girişimci Odaklılığın Rolü : Türkiye'deki Melek Yatırımcılar Üzerine Bir Çalışma”, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, https://doi.org/10.1501/SBFder_0000002247, 67: 69-93.
• Macht, S. A., ve Robınson, J. (2009). “Do Business Angels Benefit Their Investee Companies?”, International Journal Of Entrepreneurial Behavior and Research, 15(2): 187-208.
• Manchanda, K. ve Muralıdharan, P. (2014). “Crowdfunding: a new paradigm in start-up financing” Global Conference on Business & Finance Proceedings. Vol. 9. No. 1. Institute for Business & Finance Research, pp. 369-374)
• Mason, C. ve Harrıson, R. T. (2002). “Is it worth it? The rates of return from informal venture capital investments”, Journal of Business Venturing, 15(5-6), 411-436.
• Mason, C. M. (2009). “Public Policy Support For The Informal Venture Capital Market In Europe: A Critical Review”, Hunter Centre For Entrepreneurship, University Of Strathclyde, Glasgow, 08-07.
• Mckaskıll, T. (2009). “A brief introduction to angel capital” In A Guide to Angel Investing (pp. 1-9). Angel Capital Association.
• Melek Yatırımcı Ağları Raporu, (2020). “Melek Yatırımcı Ağları Raporu Türkiye’de Melek Yatırımcı Ağlarına Genel Bir Bakış”, Doğu Marmara Kalkınma Ajansı, 9-23.
• Nıcol, V. (2022). “HealthTech and MedTech: What’s the Difference?” My Blog, https://www.mylanguageconnection.com/healthtech-medtech-whats-thedifference/
• Özçelik, H. (2018). “Bireysel yatırımcıların finansal yatırım tercihlerinin davranışsal finans açısından değerlendirilmesi: İstanbul ili örneği”, Yüksek Lisans Tezi, İstanbul Gelişim Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul.
• Paul, S. ve Whıttam, G. (2010). “Business Angel Syndicates: An Exploratory Study of Gatekeepers”, Venture Capital, 12(3):241-256.
• Păunescu, C. Ve Badea, M. R. (2014). “Examining the Social Capital Content and Structure in the Pre-start-up Planning” Procedia Economics and Finance, 560-568.
• Prucıak, K. (2021). “An Analysis of Innovative Solutions in Health Care”, Journal of Medical Systems, 2021, 45(2):1-8.
• Resmi Gazete, 15 Şubat 2013, Sayı 28560
• Roure, J., Caballero Medına, L. Ve José, A. D. S. (2022), “Business Angel Report Investment In Start-Ups: Activity And Trends”, Asociacion Espanola Business Angels.
• Salamzadeh, A. Ve Kesim, H. K. (2015). “Startup Companies: Life Cycle and Challenges”, 4th International Conference on Employment, Education and Entrepreneurship (EEE), Belgrade, Serbia.
• Shane, S. (2012). “The Importance Of Angel Investing In Financing The Growth Of Entrepreneurial Ventures”, The Quarterly Journal of Finance, https://doi.org/10.1142/S2010139212500097, 2012, Vol. 02, No. 02, 1250009.
• Snyder, G., Gupta, L. Ve Varıa, H. (2022). “New strategies for medtech startups Attracting investment from across the innovation ecosystem”, Deloitte Development LLC.
• Tekin, E. Ve Özçelik, G., (2019) “Melek Yatırımcıların Değer Katan Rolleri: Türk Melek Yatırımcılar Üzerine Bir Araştırma” Giresun Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 5 (1):77-97
• Türkiye Sağlık Sektörü Ar-Ge ve Mühendislik Kapasitesi Raporu, (2020)
• Weıssman Ron, (2017). “The first in-depth report on the demographics and investing activity of individual American angel investors”.
• Wıltbank, R. Ve Boeker, W. (2007) “Returns to Angel Investors in Groups”, SSRN Electronic Journal, 10.2139/ssrn.1028592.
• World Bank. (2014). “Creating Your Own Angel Investor Group: A Guide For Emerging And Frontier Markets”, International Bank For Reconstruction And Development, ss. 6-15.
• Zengin, S., Yüksel, S. Ve Kartal, M. T. (2018). “Kitle Fonlaması Sisteminin Türkiye’ye Faydaları”, Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, 1(2):22-32.