Finansal Açıklık, Dışa Açıklık ve Ekonomik Büyüme: Türkiye Üzerine Ampirik Bir Uygulama

Year 2022, Volume: 24 Issue: 3, 1019 - 1028, 26.09.2022

Tuncer Gövdeli , Tuba Özkan

https://doi.org/10.32709/akusosbil.984699

Cited By: 1

Abstract

Finansal dışa açıklık ile ekonomik büyüme arasındaki var olan ilişki ülke ekonomilerinin sağlıklı bir şekilde analiz edilmesi açısından önem arz etmektedir. Bu çalışmada, 1985 ile 2018 dönemi yıllık veriler kullanarak Türkiye’nin finansal açıklık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişkisinin araştırılması amaçlanmıştır. Çalışmada Türkiye’nin 1985 ile 2018 dönemi verileri kullanılmıştır. Kullanılan değişkenler, ekonomik büyüme (GDP), finansal açıklık (FA) ve dışa açıklıktır (DA). Tüm değişkenler mevcut ($) cinsinden ele alınmıştır. Burada, GDP, FA ve DA değişkenlerinin doğal logaritması alınarak modele dahil edilmiştir. Çalışmada ilk olarak değişkenlerin durağanlıkları geleneksel ADF ve yapısal kırılmaya izin veren Carrion-i-Silvestre vd. (2009) birim kök testleri ile analiz edilmiştir. Değişkenlerin I(1) mertebesinde durağan oldukları tespitinden sonra çoklu yapısal kırılmaya izin veren Maki (2012) eşbütünleşme testi kullanılmıştır. Değişkenler arasında nedensellik analizi Hacker & Hatemi (2006) bootstrap nedensellik testi ile test edilmiştir. Yapısal kırılma tarihleri incelendiğinde Türkiye’de meydana gelen 1994, 1998 ve 2001 yılındaki ekonomik krizler ile 2007’de başlayıp etkilerinin 2008 yılında şiddetlendiği küresel ekonomik krizlerin Türkiye ekonomisini derinden etkileyerek yapısal kırılmalara yol açtığı tespit edilmiştir. Değişkenler arasında eşbütünleşme ilişkisi tespit edilerek uzun dönemde birlikte hareket edecekleri bulgusuna ulaşılmıştır. Ayrıca finansal açıklık ile ekonomik büyüme arasında çift yönlü nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir. Bu bulgular ışığında politika yapıcıların ekonomik büyümeye yönelik politikalar geliştirdiklerinde finansal açıklık üzerinde daha fazla durmaları gerektiği sonucuna ulaşılmıştır.

Keywords

Finansal açıklık, dışa açıklık, ekonomik büyüme

Financial Openness, Trade Openness and Economic Growth: An Empirical Application on Turkey

Abstract

The existing relationship between financial openness and economic growth is significant for a healthy analysis of country economies. In this study, it is aimed to investigate the relationship between Turkey's financial openness and economic growth by using annual data from 1985 to 2018. In the study, Turkey's data from 1985 to 2018 were used. The variables used are economic growth (GDP), financial openness (FA) and trade openness (DA). All variables are handled in terms of current ($). Here, the natural logarithm of GDP, FA and DA variables is taken and included in the model. In the study, firstly, the stationarities of the variables were determined by Carrion-i-Silvestre et al. (2009) analyzed with unit root tests. Maki (2012) cointegration test, which allows multiple structural breaks, was used after it was determined that the variables were stationary at the I(1) level. Causality analysis between variables was tested with Hacker & Hatemi (2006) bootstrap causality test. When the structural break dates are examined, it has been determined that the economic crises in 1994, 1998 and 2001 in Turkey and the global economic crises that started in 2007 and intensified in 2008 caused structural breaks by deeply affecting the Turkish economy. By determining the cointegration relationship between the variables, it was found that they would act together in the long run. In addition, a bidirectional causality relationship was found between financial openness and economic growth. In the light of these findings, it was concluded that policy makers should focus more on financial openness when they develop policies for economic growth.

Keywords

Financial openness, trade openness, economic growth

References

• Aizenman, J. (2004). Financial opening and development: evidence and policy controversies. The American Economic Review, 94(2), 65-70.
• Bashar, O. K. M. R. & Khan, H. (2007). Liberalization and growth: An econometric study of Bangladesh. U21 Global Working Paper Series, 001.
• Bekaert, G., Harvey, R. C. & Lundblad, C. (2005). Does financial liberalization spur growth? Journal of Financial Economics, 77(1), 3–55.
• Bussiere, M. & Fratzscher M. (2008). Financial openness and growth: short-run gain, long-run pain? Review of International Economics, 16(1), 69-95.
• Carrion-i-Silvestre, J. L., Kim, D. & Perron, P. (2009). GLS-based unit root tests with multiple structural breaks under both the null and the alternative hypotheses. Econometric Theory, 25(6), 1754-1792.
• Çeştepe, H., Yıldırım, E. & Özbek, Z. (2018). Ticari ve finansal açıklığın ekonomik büyüme üzerine etkisi: Türkiye’ye ilişkin ampirik kanıtlar. AİBÜ Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 18(4), 1-17.
• Edison, J. H., Levine R., Ricci, L. & Tortsen, S. (2002). International financial integration and economic growth. Journal of International Money and Finance, 21(6), 749–776.
• Esen, O. (2000). Financial openness in Turkey, International Review of Applied Economics. 14(1), 5-23.
• Grilli, V. & Milesi-Ferretti, M. G. (1995). Economic effect and structural determinants of capital controls. International Monetary Fund, 42(3), 517-551.
• Hacker, R. S. & Abdulnasser Hatemi-J. (2006). Tests for causality between ıntegrated variables using asymptotic and bootstrap distributions: Theory and application. Applied Economics 38(13), 1489-1500.
• İlter, Ş. & Burtan Doğan, B. (2018). Ticari ve finansal dışa açıklık oranı ile ekonomik büyüme arasındaki nedensellik ilişkisi: Türkiye örneği. Dicle Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(15), 89-115.
• Katircioğlu, S. T. (2014). Testing the tourism-induced EKC hypothesis: The case of Singapore. Economic Modelling, 41, 383-391.
• Kim, D. H., Lin, S. C. & Suen, Y. B. (2012). Dynamic effects of financial openness on economic growth and macroeconomic uncertainty. Emerging Markets Finance and Trade, 48(1), 25-54.
• Kıran, B. & Güriş, B. (2011). Türkiye’de ticari ve finansal dışa açıklığın büyümeye etkisi: 1992-2006 dönemi üzerine bir inceleme. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 11(2), 69–80.
• Korkmaz, T., Çevik, E. İ. & Birkan, E. (2010). Finansal dışa açıklığın ekonomik büyüme ve finansal krizler üzerindeki etkisi: Türkiye örneği. Journal of Yaşar University, 5(17), 2821-2831.
• Köse, M. A., E. Prasad, Rogoff, K. & Wei, S-J. (2006). Financial globalization: A reappraisal. IMF Working Paper, No. 06/189.
• Maki, D. (2012). Tests for cointegration allowing for an unknown number of breaks. Economic Modelling, 29(5), 2011-2015.
• McKinnon, R. I.. (1973). Money and capital in economic development. Washington, DC: The Brookings Institution.
• Mercan, M. & Peker, O. (2013). Finansal dışa açıklığın ekonomik büyümeye etkisi: Türkiye örneği. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 36, 187-202.
• Ng, S. & Perron, P. (2001). Lag length selection and the construction of unit root tests with good size and power. Econometrica, 69(6), 1519-1554.
• Onur, S. (2005). Finansal liberalizasyon ve GSMH büyüme arasındaki ilişki. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 1(1), 127-152.
• Özel, H. A. (2012). Küreselleşme sürecinde ticari ve finansal açıklığın ekonomik büyüme üzerine etkisi: Türkiye örneği. Yönetim Bilimleri Dergisi, 10(19), 1-30.
• Phillips, Peter P. C. & Perron, P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Biometrika, 75(2), 335-346.
• Ranciere, R., Tornell, A. & Westermann, F. (2006). Decomposing the effects of financial liberalization: crises vs. growth. Journal of Banking & Finance, 30(12), 3331-3348.
• Rodrik, D. (1999). Where did all the growth go? External shocks, social conflict, and growth collapses. Journal of Economic Growth, 4(4), 385-412.
• Sarı, Y. (2007). Cumhuriyetten günümüze Türkiye'de uygulanan para politikaları. Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 4(7), 1-21.
• Shaw, E. S.. (1973). Financial deepening in economic development. New York: Oxford University Press.
• Sulaiman, L. A., Oke, M. O. & Azeez, B. A. (2012). Effect of financial liberalization on economic growth in developing countries: The Nigerian experience. International Journal of Economics and Management Sciences, 1(12), 16-28.
• Toda, Hiro Y. & Taku Yamamoto (1995). Statistical inference in vector autoregressions with possibly ıntegrated processes. Journal of Econometrics, 66(1-2), 225-250.
• Tornel, A., Westermann, F. & Martinez, L. (2004). The positive link between financial liberalization growth and crises. NBER Working Papers, 10293.
• Türsoy, T. (2008). Sermaye hesabı liberalizasyonu: Teorik bir inceleme, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 9(2), 217-231.
• Ümit, A. Ö. (2016). Türkiye’de ticari açıklık, finansal açıklık ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkiler: Sınır testi yaklaşımı. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(1), 255-272.
• Utkulu, U. & Kahyaoğlu, H. (2005). Ticari ve finansal dışa açıklık Türkiye’de büyümeyi ne yönde etkiledi? Türkiye Ekonomi Kurumu Tartışma Metni, Ankara.
• Yapraklı, S. (2007). Ticari ve finansal dışa açıklık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki: Türkiye üzerine bir uygulama. İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, 5, 67-89.
• Yıldırım, D. Ç. & Çevik, E. İ. (2017). Finansal dışa açıklık ile ekonomik büyüme ilişkisi: Asimetrik nedensellik testi sonuçları. Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 54(625), 41-51.