THE LONG-TERM ASYMETRIC RELATIONSHIP BETWEEN ECONOMIC GROWTH AND FINANCIAL DEVELOPMENT INDICATORS: EXAMPLE OF TURKEY

Year 2023, Volume: 11 Issue: 2, 70 - 81, 26.12.2023

Özge Demirkale , Felor Ebghaeı

https://doi.org/10.14514/beykozad.1344993

Abstract

With the development of financial markets, companies' easy access to cheap financing sources leads to more employment of employees and their purchase of machinery and equipment, and national production increases. In fact, FG leads to increased EB through the advancement of technology and capital accumulation and movement through enabling savings, increasing the savings rate, facilitating foreign capital as well as optimizing capital allocation. The aim of this study is to investigate the asymmetric relationship of financial development indicators on economic growth with the help of NARDL method. The analysis period covers the years 2008-2022. The results show that positive shocks in domestic loans given by banks to the private sector have a positive dominant effect on economic growth.

Keywords

Economic Growth, Financial Development Indicators, ARDL, NARDL Method.

EKONOMİK BÜYÜME İLE FİNANSAL GELİŞME GÖSTERGELERİ ARASINDAKİ UZUN DÖNEM ASİMETRİK İLİŞKİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Abstract

Finansal piyasaların gelişmesiyle firmaların ucuz finansman kaynaklarına kolay ulaşabilmesi, daha fazla çalışan istihdamına ve bunların makine teçhizat alımına yol açmakta ve milli üretim artmaktadır. Aslında, finansal gelişme teknolojinin ilerlemesi ve tasarrufların etkinleştirilmesi, tasarruf oranının artırılması, yabancı sermayenin kolaylaştırılmasının yanı sıra sermaye tahsisinin optimize edilmesi yoluyla sermaye birikimi ve hareketi yoluyla ekonomik büyümenin artmasına neden olur. Bu çalışmanın amacı finansal gelişme göstergelerinin ekonomik büyüme üzerindeki asimetrik ilişkisini NARDL yöntemi yardımıyla araştırmaktır. Analiz dönemi 2008-2022 yıllarını kapsamaktadır. Sonuçlar, bankalar tarafından özel sektöre verilen yurtiçi kredilerdeki olumlu şokların ekonomik büyüme üzerinde pozitif yönden baskın bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir.

Keywords

Ekonomik Büyüme, Finansal Gelişme Göstergeleri, ARDL ve NARDL Yöntemi

References

• Akımov, A., Wıjeweera, A. and Dollery, B. (2009). Financial Development and Economic Growth: Evidence From Transition Economies. Applied Financial Economics, 19(12), pp. 999-1008.
• Akkay, C. (2010). Finansal Entegrasyon Sürecinde Finansal Gelişme Ekonomik Büyüme Arasındaki Nedenselliğin Türkiye Açısından Dönemsel Olarak Araştırılması. Sosyal Bilimler Dergisi, (2), ss. 55-70.
• Allen, F. And Gale, D.(2001) Comparing Financial Systems. MIT press.
• Altunç, Ömer F. (2008). Türkiye’de Finansal Gelişme ve İktisadi Büyüme Arasındaki Nedenselliğin Ampirik Bir Analizi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi,3(2), ss. 113-127.
• Aslan, Ö. ve Küçükaksoy, İ. (2006). Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Ekonomisi Üzerine Ekonometrik Bir Uygulama. Ekonometri ve İstatistik Dergisi, (4), ss. 12-28.
• Aslan, N. ve Ataklı Yavuz, R. (2023). Yenilenebilir Enerji, Finansal Gelişme Ve İktisadi Büyüme İlişkisi: Panel Veri Analizinden Kanıtlar . Bandırma Onyedi Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 6 (1) , 77-91 . DOI: 10.38120/banusad.1296494
• Aydın, Y.(2019). Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin Kırılgan Beşli Ülkeleri İçin Analizi. Ekonomi Politika & Finans Araştırmaları Dergisi, 4(1), ss. 37-49.
• Baş, G. ve Kara, M. (2018). Bankacılık Sektörü Kredileri İle Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği. International Refereed Journal, Volume: 8 Sayı: 18.
• Bernanke, B. and Gertler, M. (1990). Financial Fragility and Economic Performance. The Quarterly Journal of Economics, 105(1), pp. 87-114.
• Bist, Jagadish P. (2018). Financial Development and Economic Growth: Evidence from a Panel of 16 African and Non-African Low-income Countries. Cogent Economics and Finance, 6(1), pp. 1449780.
• Bozoklu, Ş. ve Yılancı, V. (2013). Finansal Gelişme ve İktisadi Büyüme Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Gelişmekte Olan Ekonomiler İçin Analiz. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 28(2), ss. 161-187.
• Engle, Robert. F. and Granger Clive W. J. (1987). Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing. Econometrica, 55(2), pp. 251–276.
• Goldsmith, Raymond W.; (1969). Financial Structure and Development. New Haven, CN: Yale University Press.
• Gökdeniz, İ., Erdoğan, M. ve Kalyuncu, K. (2003). Finansal Piyasaların Ekonomik Büyümeye Etkisi ve Türkiye Örneği (1989-2002). Gazi Üniversitesi Dergisi, 1, ss. 101- 117.
• Gujarati, Damodar N. (1999). Basic Econometrics, Çev.: Ü. Şenesen ve G.G. Şenesen, Literature Publications, Istanbul.
• Han, A. (2022). E7 Ülkelerinde Yenilenebilir Enerji Tüketimi Ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin İncelenmesi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, Cilt 18(3), ss.797-814.
• Hayaloğlu, P.(2015). Kırılgan Beşli Ülkelerinde Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Dinamik Panel Veri Analizi. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 11(1), ss. 131-144.
• Hicks, J. (1969). A theory of Economic History, Oxford, UK: Clarendon Press.
• İnançlı, Selim, Altıntaş, Nurullah ve İnal, Veysel(2016). Finansal Gelişme Ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: D-8 Örneği. Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(4), ss.36-49.
• Islam, Mohd A.ve Shah J.S.A. (2012). An Empiricial Analysis of Causilty between Development of Non-Bank Financial Intermediaries and The Economic Growth in Malaysia. European Journal of Social Sciences, 30(4), pp.654–664.
• Levine, R. (1997). Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda. Journal of Economic Literature, 35(2), pp. 688-726.
• Levine R. and Zervos S. (1998). Stock Market, Banks and Economic Growth. American Economic Review, 88, pp. 537–558.
• Mhadhbi, K. (2014). Financial Development and Economic Growth: A Dynamic Panel Data Analysis. International Journal of Econometrics and Financial Management, 2(2), pp. 48–58.
• Miller, M. (1998). Financial Markets and Economic Growth. Journal of Applied Corporate Finance, 11(3), pp. 8–14.
• Naceur, Samy B and Ghazouani, S. (2007). Stock Markets, Banks, and Economic Growth: Empirical Evidence from the MENA Region. Research in International Business & Finance, 21(2), pp. 297-315.
• Narayan, P. and Smyth, R. (2005). Trade Liberalization and Economic Growth in Fiji. An Empirical Assessment Using the ARDL Approach. Journal of The Asia Pacific Economy, 10(1), pp. 96-115.
• Pesaran, M. Hashem - Shin, Y. (1999). An Autoregressi and Distributed Lag Modelling Approach to Cointegration Analysis. Econometrics and Economic Theory in The 20th Century: The Ragnar Frish Centennial Symposium. Ed. / Steinar Strom. Cambridge: Cambridge Uni&rsity Press”, pp. 371-413.
• Pesaran, M. Hashem, Shin, Y.,and Smith, Richard J. (2001). Bounds Testing Approaches to The Analysis of Long run Relationships. Journal of Applied Econometrics, Vol 16, Issue 3, pp. 289–326.
• Phillips, Peter. C.B. and Perron, P. (1988). Testing For A Unit Root In Time Series Regression. Biométrika, 75(2), ss. 335-46.
• Rathinam, F. and RAJA, Angara V. (2010). Law, Regulation and Institutions for Financial Development: Evidence From India. Emerging Markets Review, 11, pp. 106-118.
• Schumpeter, Joseph A. (1911). The Theory of Economic Development. Harvard Economic Studies, XLVI.
• Shahzad, S. J. H., Nor, M. S., Ferrer, R. ve Hammoudeh, S. (2017). Asymmetric Determinants Of CDS Spreads: U.S. İndustry-Level Evidence Through NARDL Approach. Economic Modelling, 60, s.211-230.
• Tobin, J. and Brainard, William C. (1963). Financial Intermediaries and the Effectiveness of Monetary Controls. The American Economic Review, 53(2), pp.383-400.
• Uslu, H. (2022). Türkiye’de Finansal Gelişme ve Enerji Tüketiminin Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisi: Yapısal Kırılmalı Bir Analiz. MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi 111, ss. 188-217
• Yetiz, F. ve Ünal, Ayşe E.(2021). Banka Kredileri, Para Arzı ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği. Uluslararası Toplum Araştırmaları Dergisi, 17, 37, ss. 4487- 4509.