Piyasa Riski ve Finansal Sıkıntının Firma Performansına Etkileri

Yıl 2025, Cilt: 23 Sayı: 1, 171 - 188, 26.03.2025

Erhan Daştan , Fatih Demir

https://doi.org/10.18026/cbayarsos.1562021

Öz

Bu çalışmanın amacı piyasa riski ve finansal sıkıntının firmaların performanslarına olan etkilerini incelemektir. Bu amaç doğrultusunda BİST Gıda, İçecek endeksinde yer alan 25 firmanın 2015-2022 yılları arasındaki 8 yıllık verileri kullanılmıştır. Dinamik panel tahmin yöntemlerinden biri olan Genelleştirilmiş Momentler Metodu (GMM) ile analiz edilen verilerin sonuçlarına göre hem piyasa riski hem de finansal sıkıntı firma performansını olumsuz etkilemektedir. Çalışmada firmaların performasını gösterem aktif karlılığı çalışmanın bağımlı değişkeni olarak seçilmiştir. Ayrıca çalışmada koşullu riske maruz değer ve faiz karşılama oranı bağımsız değişken olarak ele alınırken, performası etkileyebilecek diğer değişkenler olan firma yaşı, toplam varlıklar, kaldıraç oranı, finansal kaldıraç derecesi ve cari oran ise kontrol değişken olarak çalışmaya dahil edilmiştir. Çalışmada firma performansını etkilediği düşünülen kontrol değişkenlerden finansal kaldıraç derecesi, toplam varlıklar ve cari oran firma performansını olumlu etkilerken bağımlı değişkenin gecikmeli değeri, kaldıraç oranı ve firma yaşı ise firma performansını olumsuz etkilemektedir.

Anahtar Kelimeler

Piyasa Riski, Finansal Sıkıntı, Firma Performansı

Effects of Market Risk And Financial Distress on Firm Performance

Öz

The aim of this study is to examine the effects of market risk and financial distress on the firm performance. For this purpose, 8-year period spanning from 2015 to 2022 of 25 listed firms in the ISE Food and Beverage index has been investigated. The Dynamic Panel Regression Generalized Moments Method (GMM) method has been employed for data analysis. In the study, the firm's performance is represented by return on assets, which is selected as the dependent variable. Additionally, conditional value at risk and interest coverage ratio are considered as independent variables, while other variables that might affect performance, such as firm age, total assets, leverage ratio, degree of financial leverage, and current ratio, are included as control variables in the study. The results indicate that market risk and financial distress negatively affect firm performance. While the other control variables thought to affect firm performance in the study, the degree of financial leverage, total assets and current ratio positively affect firm performance, the lagged value of the dependent variable, leverage ratio and firm age negatively affect firm performance.

Anahtar Kelimeler

Market Risk, Financial Distress, Firm Performance

Kaynakça

• Asquith, P., Gertner, R., & Scharfstein, D. (1994). Anatomy of financial distress: An examination of junk-bond issuers. The quarterly journal of economics, 109(3), 625-658. https://doi.org/10.2307/2118416
• Aygün, M. (2012). Firma Performansi Üzerinde Çalişma Sermayesinin Etkisi: Türk İmalat Sektörü Üzerine Bir Uygulama. Ege Academic Review, 12(2).
• Ayhan, O., & Alabay, M.N (2011). Kobi’lerde Entelektüel Sermayenin Firma Performansı Üzerine Etkileri. Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, (14), 249-268.
• Bernanke, B. S., & Gertler, M. (1995). Inside the black box: the credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic perspectives, 9(4), 27-48. DOI: 10.1257/jep.9.4.27