Dış Borç Yönetimi Açısından Finansal Kriz Riski

Year 2015, Volume: 30 Issue: 2, 71 - 85, 25.12.2015

Ela Çolpan Nart

Abstract

Dış borçlanma, özellikle gelişmekte olan ülkeler (GOÜ) için önemli bir finansman kaynağı oluşturmaktadır. Dış borçlanma ekonominin temel ihtiyaçlarının karşılanmasını sağlamakla beraber, yanlış dış borç yönetimi zaman zaman finansal krizlerin oluşmasını tetikleyen, derinleştiren ve ülkelerin büyüme süreçlerini kesintiye uğratan nedenler arasında da yer almaktadır. Gelişmiş ve GOÜ’lerin şu ana kadar yaşadıkları finansal krizlerin nedenleri ülkeden ülkeye uygulanan iktisat politikalarına bağlı olarak farklılık göstermekle birlikte, söz konusu krizlerin önemli bir kısmında döviz kuru oynaklığının finansal istikrarı sekteye uğrattığı sonucu ortaya çıkmıştır. Bu durum, özel ve kamu kesimi finansal aktörleri varlık ve yükümlülükleri arasındaki para birimi ve vade uyuşmazlıklarını analiz etmeye ve dış borçlarını yönetmeye itmiştir.

Keywords

Dış Borçlanma, Dış Borç Yönetimi, Finansal Krizler, Risk Yönetimi

The Risk of Financial Crisis in Terms of External Debt Managament

Abstract

External borrowing has been an important source of financing especially for developing countries. However, despite its critical function in meeting the requirements of the economy, foreign currency borrowing was also among the main factors triggering and/or deepening the financial crises hindering the development progress of these countries. External debt brings financial weakness to developing economies. External debt is a source of financial instability that increases the likelihood of currency and debt crises. Economic literature points out that it is not solely the existence of foreign currency borrowing but the capacity of asset-liability management that matters regarding the effects on the economy.

Keywords

External Borrowing, External Debt Management, Financial Crises, Risk Management

References

• AKAR, S. (2010), “Borç Yönetim Ofisleri ve Türkiye’de Uygulanabilirliği”, Mevzuat Dergisi, 13(148), 1-22.
• BAL, H. (2001), Uluslararası Finansman, Dış Borç Yönetimi ve Türkiye. Türkiye Bankalar Birliği Yayınları, İzmir.
• CURRIE, E., VELANDIA, A. (2002), “Risk Management of Contingent Liabilities within a Sovereign Asset-Liability Framework”, http://treasury.worldbank.org/ bdm/pdf/7_RiskMgt_Conting_Liab_Frmwk_Currie_Velandia_.pdf, (27.02.2012).
• ÇALIŞKAN, Ö. V. (2002), “Kredi Derecelendirme Kuruluşları ve Risk Değerlendirme Kriterleri”, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4(1), 53-66.
• ÇAŞKURLU, E. (2007), “İç ve Dış Borçlanmada Risk Analizine Dayalı Borç Yönetimi ve Türkiye Açısından Değerlendirilmesi (1980 ve Sonrası)”, Yayımlanmamış Doktora Tezi, Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
• DAS, T. (2006), “Management of External Debt: International Experiences and Best Practices”, UNITAR Best Practices Series, 9, http://www.unitar.org/dfm, (27.02.2012).
• DEDEOĞLU, E. (1995), “Devlet Borç Yönetimi”, İktisat, İşletme ve Finans, 111, 25-30.
• EMİL, F., GELBERİ, A. İ. (1996), “Borç Yönetimi ve Para Politikalarının Koordinasyonu”, Hazine Dergisi, 4, 51-70.
• ERDOĞAN, S., CENGİZ, V. (2003), “1990’lı Yıllarda Gelişmekte Olan Ülkelerin Dış Borçları ve Bazı Dış Borç Azaltma Teknikleri”, Ekonomik Yaklaşım, 14(44), 107-119.
• FRENKEL, J. A., DOOLEY, M. P., WICKHAM. P. (1989), Analytical Issues in Debt, IMF Publications, Washington, D.C.
• GRAY, S. (1996), “The Management of Government Debt”, http://www.bankofengland.co.uk/education/Documents/ccbs/handbooks/pdf/ccbshb05.pdf, (12.06.2012).
• IMF, WORLD BANK. (2001), “Guidelines for Public Debt Management”, https://www.imf.org/external/np/mae/pdebt/2000/eng/guide.pdf, (24.01.2011).
• İNCE, M. (2001), Devlet Borçları ve Türkiye, Gazi Kitapevi, Ankara.
• KADIOĞLU, E. (2003), Şirketlerin Karşılaştıkları Kur Riski ve Kur Riskinin Yönetilmesi, Sermaye Piyasası Kurulu Yayınları, Ankara.
• KAPPAGODA, N. (2004), “Best Practices and Key Analytical Functions for Public Debt Management”, UNITAR Best Practices Series, 6, http://www.unitar.org/dfm, (02.03.2012).
• MARGOLIN, D. (2007), “Financial Stability and Local Currency Bond Markets”, Committee on the Global Financial System Papers, Bank for International Settlements, 28, Basel.
• ÖKTEM, A. (1985), “Çeşitli Ülkelerde Dış Borç Yönetimi”, HDTM Dergisi, 2, 18-31
• SAYILGAN, G. (1995), “Finansal Risk Yönetimi”, Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 50(1-2), 323-334.
• UNITED NATIONS, ECONOMIC AND SOCIAL COMMISSION FOR ASIA AND THE PASIFIC (UNESCAP). (2005), “Implementing The Monterrey Consensus In The Asian And Pacific Region: Achieving Coherence and Consistency”, Study05_full.pdf, (27.02.2012).
• WORLD BANK. (2012), Global Development Finance: External Debt of Developing Countries, Washington D.C.
• WORLD BANK. (2013). International Debt Statistics 2013, Washington D.C.
• WORLD BANK, IMF, BIS, OECD. (1988), External Debt: Definition, Statistical Coverage and Methodology, Paris.
• YAVUZ, H. H. (2009), “Kamu Borç Yönetiminde Yabancı Para Cinsinden Borçlanmanın Etkileri: Türkiye Örneği”, Maliye Dergisi, 157, 277-292.