THE RELATIONSHIP BETWEEN DOMESTIC SAVINGS AND ECONOMIC GROWTH IN DEVELOPING COUNTRIES: AN ECONOMETRIC APPLICATION

Year 2023, , 22 - 34, 04.07.2023

Ali Altıner , Yeliz Şimşek Korkmaz

https://doi.org/10.46737/emid.1190507

Abstract

In this study, it is aimed to investigate the interaction between domestic savings and economic growth in 41 developing countries. In this context, panel data analysis was performed using annual data for the period of 1992-2021. In the pre-tests performed in the empirical analysis part, it was determined that there was a cross-sectional dependence between the variables and that the variables had a stationary structure at the level values. Based on this information, fixed effects model was used within the scope of static panel data analysis to estimate the coefficient. According to the estimation results, it has been determined that domestic savings have a positive and significant effect on economic growth. In addition, it was observed that the increase in inflation and foreign direct investment, which were included in the analysis as control variables, had negative and positive effects on economic growth, respectively. Finally, with the causality test applied, it was determined that there is a bidirectional causality relationship between domestic savings and economic growth. These results showed that it is important to implement policies that increase domestic savings in order to achieve sustainable economic growth targets in the countries studied.

GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERDE EKONOMİK BÜYÜME VE YURTİÇİ TASARRUF ARASINDAKİ İLİŞKİ: EKONOMETRİK BİR UYGULAMA

Abstract

Bu çalışmada, 41 gelişmekte olan ülkede yurtiçi tasarruflar ile ekonomik büyüme arasındaki etkileşimin araştırılması amaçlanmıştır. Bu kapsamda, 1992-2021 dönemine ait yıllık verilerle panel veri analizi yapılmıştır. Analiz kısmında gerçekleştirilen ön testlerde değişkenler arasında yatay kesit bağımlılığının olduğu ve değişkenlerin durağan bir yapıya sahip olduğu belirlenmiştir. Bu bilgilere bağlı olarak katsayı tahmini yapmak için statik panel veri analizi kapsamında sabit etkiler modeli kullanılmıştır. Tahmin sonuçlarına göre, yurtiçi tasarrufların ekonomik büyüme üzerine pozitif ve anlamlı bir etkiye sahip olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca kontrol değişkenler niteliğinde analize dahil edilen enflasyon ve doğrudan yabancı sermaye yatırımlarındaki artışın ekonomik büyüme üzerinde sırasıyla, negatif ve pozitif etkilere sahip olduğu gözlenmiştir. Son olarak uygulanan nedensellik testi ile yurtiçi tasarruflar ve ekonomik büyüme arasında çift yönlü bir nedensellik ilişkisinin bulunduğu belirlenmiştir. Bu sonuçlar, ele alınan ülkelerde sürdürülebilir ekonomik büyüme hedeflerine ulaşmak amacıyla yurtiçi tasarrufları artırıcı politikaların kararlı bir şekilde uygulanmasının önemli olduğunu göstermiştir.

Keywords

Ekonomik Büyüme, Yurtiçi Tasarruf, Panel Veri Analizi

References

• Abdioğlu, Z. & Berber, M. (2007). “Türkiye’de Yurtiçi Tasarruf ve Belirleyicileri”. The Second Business and Economy International Workshop, June 28-29, Giresun, Bildiriler, Özetler ve Pratik Bilgiler Kitabı.
• Acar, S. (2018). “Tasarruflar ile Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülke Grupları Örneği”. Sakarya Üniversitesi Sosyal Bilimler Üniversitesi, Yüksek Lisans Tezi, Sakarya.
• Adebiyi, M. A. (2005). “Saving-Growth Relationship in Nigeria: an Empirical Evidence”. African Review of Money Finance and Banking, 159-178.
• Aghion, P. & Howitt P. W., (1998). “Endogenous Growth Theory”. Cambridge: The MIT Press.
• Agrawal, P. (2001) “The Relationship Between Savings and Growth: Cointegration and Causality Evidence from Asia”. Applied Economics, 33: 499- 513.
• Aliyev, R. (2020). “Saving for Higher Growth? The Dominant Effect of Saving Over the Other Variables on Economic Growth Revisited”. Ada University, School of Business.
• Attanasio, O. P., Picci, L. & Scorcu, A. E., (2000). “Saving, Growth and Investment: A Macroeconomic Analysis Using a Panel of Countries”. The Review of Economics and Statics, 82(2): 182-211.
• Bağcı, A. (2020). “Türkiye’de Tasarruf, Finansal Gelişmişlik ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Asimetrik Nedensellik Yaklaşımından Yeni Kanıtlar”. Gaziantep University Journal of Social Sciences, 19(1), 220-237.
• Baharumshah, A.Z. & M.A. Thanoon (2006). “Foreign Capital Flows and Economic Growth in East Asian Countries”. China Economic Review, 17: 70-83.
• Barış, S. (2020). “Are Savings the Determinant of Economic Growth in the D8 Countries?”. Manisa Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 18(2): 403-414.
• Bayar, Y. (2014). “Savings, Foreign, Direct Investment Inflows and Economic Growth in Asian Economies”. Asian Economic and Financial Review, 4(8): 1106-1122.
• Brueckner, M., Kikuchi, T. & Vachadze, G. (2021). “Transitional Dynamics of The Saving Rate and Economic Growth”. Macroeconomic Dynamics, 1-24.
• Buscemi, A. & Yallwe, A. H. (2012). “Fiscal Deficit, National Saving and Sustainability of Economic Growth in Emerging Economies: A Dynamic GMM Panel Data Approach”. International Journal of Economics and Financial Issues, 2(2): 126-140.
• Çağlayan, E. (2006). “Enflasyon, Faiz Oranı ve Büyümenin Yurtiçi Tasarruflar Üzerindeki Etkileri”. Marmara Üniversitesi İİBF Dergisi, 21(1): 423-438.
• Dineri, E. & Taş, İ. (2017). “Tasarruf ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: OECD Ülkeleri Örnek Olayı”. İktisat Teorisi ve Analiz Bülteni, 2(1): 79-97.
• Domar, E.D. (1946). “Capital Expansion, Rate of Growth, and Employment”. Econometrica, 14(2): 137-147.
• Dumitrescu, E. I. & Hurlin, C. (2012). “Testing for Granger Non-Causality in Heterogeneous Panels”. Economic Modelling, 29(4): 1450-1460.
• Düzgün, R. (2009). “Türkiye’de Özel Tasarrufun Belirleyicileri”. Erciyes Üniversitesi İİBF Dergisi, 32: 173-189.
• Gülmez, A. & Yardımcıoğlu, F. (2013). “BRICS Ülkeleri ile Türkiye’nin Ekonomik Büyümesinde Ulusal ve Yabancı Tasarrufların Etkisi: Panel Veri Analizi”. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 14(1): 47-68.
• Harrod, R., (1939). “An Essay in Dynamic Theory”. The Economic Journal, 49(193): 14-33.
• Hausman, J. A. (1978). “Specification tests in econometrics”. Econometrica: Journal of The Econometric Society, 46(6), 1251-1271.
• Kaya, V. & Efe, G. (2015). “Yurt içi Tasarruflar ve Ekonomik Büyüme: Dünyanın En Büyük İlk Yirmi Ekonomisi Üzerine Teorik Bir Değerlendirme ve Panel Veri Analizi”. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 29(2), 251-278.
• Loayza, N., H. Lopez, K. Schmidt-Hebbel & L. Servén (1998). “Saving in the World: Stylized Facts”, http://worldbank.org/INTMACRO/Resources/styletxt.pdf (Erişim Tarihi: 23.10.2022).
• Masson, P. R., T. Bayoumi & H. Samiei (1998). “International Evidence on the Determinants of Private Saving”. World Bank Economic Review, 12(3): 483-501.
• Pesaran, M. Hashem (2004). “General Diagnostic Test for Cross Section Dependence in Panels”. Cambridge Working Papers in Economics, (0435): 1–39.
• Pesaran, M. Hashem (2007). “A Simple Panel Unit Root Test in The Presence Of Cross‐Section Dependence”. Journal of Applied Econometrics, 22(2): 265–312.
• Romer, P., (1986). “Increasing Returns and Long-Run Growth”. Journal of Political Economy, 94(5): 1002-1037.
• Sancak, E. & Demirci, N. (2012). “Ulusal Tasarruflar ve Türkiye’de Sürdürülebilir Büyüme İçin Tasarrufların Önemi”. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 8(2): 159-198.
• Sinha, D. & Sınha, T. (1998). “Cart Before Horse? The SavingGrowth Nexus in Mexico”. Economics Letter, 61: 43-47.
• Solow, R. M. (1956). “A Contribution to the Theory of Economic Growth”. Quarterly Journal of Economics, 70: 65-94.
• Sothan, S. (2014). “Causal Relationship between Domestic Saving and Economic Growth: Evidence from Cambodia”. International Journal of Economics and Finance, 6(9): 213-220.
• Şahin, D. (2017). “Farklı Gelir Gruplarındaki Ülkelerde Tasarrufların Belirleyici: Panel Veri Analizi”. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 19: 133-148.
• Taban, S. (2011). “Do Savings Promote Economic Growth in Turkey? A Causality Analysis”. The Empirical Economic Letters, 10(7): 647-654.
• Taban, S. (2014). İktisadi Büyüme: Kavram ve Modeller, Ankara: Nobel Yayınevi, Genişletilmiş 3. Baskı.
• Taban, S. & Kar, M. (2016). Kalkınma Ekonomisi, Bursa: Ekin Yayınevi, Genişletilmiş 3. Baskı.
• Tang, C. F. & Chua, S. (2009). “The Saving-Growth Nexus in Malaysia: Evidence from Nonparametric Analysis”. The IUP Journal of Financial Economics, 7(3-4): 83-94.
• Verma, R. (2007). “Saving, Investment and Growth in India: An Application of the ARDL Bounds Testing Approach”. South Asia Economic Journal, 8(1): 87-98.