Co-integration analysis of the budget deficit and inflation relation with a bound testing approach in Turkish economy

Year 2019, Issue: 54, 314 - 342, 31.12.2019

Gökçe Maraş , Cüneyt Dumrul

https://doi.org/10.18070/erciyesiibd.569638

Cited By: 2

Abstract

In this study, the long-term
relationship between budget deficits and inflation in the Turkish economy is
analyzed by monthly data covering the period 2006:01-2018:10. Econometric
methods used in the study; Expanded Dickey Fuller, Phillips-Perron an Ng-Perron
unit root tests and a bonds testing approach. The main findings of the study;
in the long term inflation between dolar exchange rate and M3 money supply
statistically significant positive direction; a negative direction with the
budget balance is  to deternine
relationship. In other words, although an increase in budget deficits,
inflation has been on an upward trend; may tend to decrease with an increase in
the budget surplus.

Keywords

Budget Deficit, Inflation, Bound Testing Approach

Türk ekonomisinde bütçe açığı ve enflasyon ilişkisinin sınır testi yaklaşımı ile eş-bütünleşme analizi

Abstract

Bu çalışmada Türk
ekonomisinde bütçe açıkları ile enflasyon arasındaki uzun dönemli ilişki
2006:01-2018:10 dönemini kapsayan aylık veriler ile analiz edilmektedir.
Çalışmada kullanılan ekonometrik yöntemler; Augmented Dickey Fuller,
Phillips-Perron ve Ng-Perron Birim kök testleri ve sınır testi yaklaşımıdır.
Çalışmanın temel bulguları; uzun dönemde enflasyon ile dolar döviz kuru ve M3
para arzı arasında istatistiki açıdan anlamlı pozitif yönlü; bütçe dengesi ile
negatif yönlü ilişki tespit edilmesidir. Başka bir ifade ile, bütçe
açıklarındaki bir artış ile birlikte enflasyon artış eğilimi göstermekte ve
bütçe fazlalığındaki bir artış ile azalış eğilimi meydana gelebilmektedir.

Keywords

Bütçe Açığı, Enflasyon, Sınır Testi Yaklaşımı

References

• Aamir, S., Yasir, M., Ullah, M. ve Ahmad, S. (2014). The relationship and impact of money growth and budget deficit on inflation in Pakistan. Transactions on Education and Social Sciences, 5(2), 29-36.Aaron, H. (1976). Inflation and the income tax. American Economic Review, 66(2), 193-199.Abdioğlu, Z. ve Terzi, H. (2009). Enflasyon ve bütçe açıkları ilişkisi: Tanzi ve Patinkin etkisi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 23(2), 195-211.Abizadeh, S. ve Yousefi, M. (1998). Deficits and infliation: an open economy model of the United States. Applied Economics, 30, 1307-1316.Alavirad, A. (2003). The effect of inflation on government revenue and expenditure: the case of the Islamic Republic of Iran. OPEC Review, 27(4), 331-341.Alavirad, A. ve Athavale, S. (2005). The impact of budget deficit on inflation in the Islamic Republic of Iran. OPEC Review, 29 (1), 37-49.Altıntaş, H., Çetintaş, H. ve Taban, S. (2008). Türkiye’de bütçe açığı, parasal büyüme ve enflasyon arasındaki ilişkinin ekonometrik analizi: 1992- 2006. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 8(2), 185-208.Altunöz, U. (2018). Enflasyon ve bütçe açıkları arasındaki ilişki bağlamında Olivera Tanzi ve Patinkin etkisinin Türkiye’de geçerliliği. Vergi Dünyası Dergisi, 438, 21-33.Ashra, S., Chattopadhyay, S. ve Chaudhuri, K. (2004). Deficit, money and price: the Indian Experience. Journal of Policy Modelling, 26(3), 289 299.Ball, L. ve Mankıw, N. G. (1995). What do budget defıcits do?. NBER Working Paper Series, No 5263, Cambridge.Barro, R. J. (1974). Are government bonds net wealth. Journal of Political Economy, 82(6), 1095-1117.Barro, R. J. (1989). The Ricardian approach to budget deficits. Journal of Economic Perspectives, 3(2), 37-54.Bayrak, M. ve Kanca, O. C. (2013). Türkiye’de kamu kesimi açıklarının nedenleri ve fiyatlar genel düzeyi üzerindeki etkileri. İstanbul Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 48, 91-111.Beşer, M. K. (2007). Boostrapt VAR modeller ve Türkiye’de Tanzi etkisi. Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 3(6), 89-108.Biçen, Ö. F., Görüş, M. Ş ve Türköz, K. (2015). Olivera-Tanzi ve Patinkin etkilerinin Türkiye’de geçerliliğinin incelenmesi. Maliye Dergisi, 168, 170-185.Blanchard, O. J. ve Fischer, S. (1989). Lectures on Macroeconomics. Cambridge, Massachusetts, London, England: The MIT Press:Busse, M. ve Hefeker, C. (2007). Political risk, institutions and foreign direct investment. European Journal of Political Economy, 23(2), 397-415.Canzoneri, M. B., Cumby, R. E. ve Diba, B. T. (2001). Is the price level deretrmined by the needs of fiscal solvency?. American Economic Review, 91(5), 1221-1238. Catao, L. A. V. ve Terrones, M. E. (2005). Fiscal deficits and inflation. Journal of Monetary Economics, 52(3), 529-554.Cardoso, E. (1998). Vırtual deficits and Patinkin effect. International Monetary Fund Staff Papers, 45(4), 619-646.Corsetti, G. ve Roubini, N. (1997) .Politically motivared fiscal deficits: policy issues in closed and open Economies. Economics and Politics, 9(1), 27 54.Çavuşoğlu, T. (2005). Vergi gelirleri ve kamu harcamaları açısından enflasyon: Tanzi ve ters Tanzi etkileri. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(3), 35-52.Çetintaş, H. (2005). Türkiye’de enflasyon bütçe açıklarının nedeni midir?. İktisat, İşletme ve Finans, 20(229), 115-131.Darrat, A. F. (2000). Are budget deficits inflationary? a reconsideration of the evidence. Applied Economic Letters, 7(10), 633-636.Dileyici, D. ve Özkıvrak, Ö. (2010). Bütçe anlayışındaki değişim süreci: denk bütçe anlayışının erozyonu ve açık bütçe politikası. Hukuk ve İktisat Araştırmaları Dergisi, 2(1), 33-51.Doğru, B. (2014). Yüksek enflasyon dönemlerinde bütçe açığı ve enflasyon arasında nedensellik ilişkisi var mıdır?. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(1), 113-129.Doğru, B. ve Şentürk, S. H. (2013). Latin Amerika ülkelerinde bütçe açığı ve enflasyon arasındaki eş bütünleşme ilişkisinin analizi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 41, 89-109.Dökmen, G. ve Aysu, A. (2010). Hükümet istikrarının doğrudan yabancı yatırımlar üzerindeki etkisi: gelişmekte olan ülkelere ilişkin ampirik bir çalışma. Journal of Yasar University, 18(5), 3028-3037.Easterly, W. ve Schimdt-Hebbel, K. (1993). Fiscal deficits and macroeconomic performance in developing countries The World Bank Research Observer, 8(2), 211-237.Egeli, H. (1999). Gelişmekte olan ülkelerde bütçe açıkları. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4(4), 293-303.Ejder, H. L. (2002). Kamu açıkları ile enflasyon arasındaki ilişkinin analizi ve değerlendirilmesi. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4 (3), 189-208.Erdoğan, S. ve Erdoğan, A. (2018). Türkiye’de Tanzi ve Patinkin etkilerinin VAR yöntemiyle analizi (2006 – 2017). Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 10(1), 1-10.Fischer, S., Sahay, R. ve Vegh, C. A. (2002). Modern hyper and high iInflations, NBER Working Paper Series, No 8939, Cambridge.Friedman, M. (1977). Nobel lecture: inflation and unemployment. The Journal of Political Economy, 85(3), 451-472.Ghatak, S. ve Sanchez-Fung, J. R. (2007). Is fiscal policy sustainable in developing economies. Review of Development Economics, 11(3), 518-530.Günaydın, İ. (2002). Türkiye’de kamu kesimi açıkları ve enflasyon”, Journal of Qafkaz University, 10, 19-37.Günaydın, İ. (2004). Bütçe açıkları eflasyonist midir? Türkiye üzerine bir inceleme. Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 6(1), 158-181.Güneysu Balaban, K. (2012). Kurallı maliye politikası ve Türkiye’de kurallı maliye politikası uygulamasına ilişkin model önerisi (TCMB Uzmanlık Yeterlilik Tezi). Ankara.Honroyiannis, G. ve Papapetrou, E. (1997). Are budget deficits inflationary? a cointegration approach”, Applied Economisc Letters, 4(8), 493-496.İlgün, M. F., Dumrul, C. ve Aysu, A. (2014). Bütçe açıklarının reel döviz kuru üzerindeki etkileri: Türk ekonomisi üzerine bir uygulama. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 10(23), 13-30.İpek, E. Ve Akar, S. (2016). Bütçe açığı ve enflasyon arasındaki ilişki: Türkiye için ampirik bir analiz. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 38(2), 167-189.Jalil, A., Tariq, R. ve Bibi, N. (2014). Fiscal deficit and inflation: new evidences from Pakistan using a bounds testing approach”, Economic Modelling, 37, 120-16.Keho, Y. (2016). Budget deficits, money supply and price level in West Africa. Journal of Economics & Financial Studies, 4(5), 1-8.Kiguel, M. A. (1989). Budget deficits, stability and the monetary dynamics of hyperinflation. Journal of Money, Credit and Banking, 21(2), 148-157.Kiguel, M. A. ve Liviatan, N. (1988). Inflationary rigidities and orthadox stabilitization policies: lessons from Latin America. The World Bank Economic Review, 2(3), 273-298.Lin, H. Y. ve Chu, H. P. (2013). Are fiscal deficits inflationary?. Journal of International Money and Finance, 32, 214-233.MacKinnon, J. G. (2010). Critical values for cointegration tests. Queen’s Economic Department Working Paper Series, No 1227, Kingston, Ontario, Canada.Mehrara, M., Souifani, M. B. ve Rezaei, S. (2016). The impact of government spending on inflation through the infliationary environment, STR approach. World Scientific News, 37 (1), 153-167.Metin, K. (1998). The relationship between inflation and the budget deficit in Turkey. Journal of Business & Economic Statistics, 16(4), 412-422.Myovella, G. A. ve Kisava, Z. S. (2018). Budget deficit and inflation in Tanzania: ARDL bound test approach. Journal of Business, Economics and Finance, 7(1), 83-88.Nathan Pelesai, A. ve Thankgod, A. O. (2013). Budget deficit and inflation among ECOWAS countries: an econometric modelling. Public Policy and Administration Research, 3(10), 12-21.Narayan, P. K., Narayan, S. ve Prasad, A. D. (2006). Modeling the relationship between budget deficits, money supply and inflation in Fiji. Pacific Economic Bulletin, 21(2), 103-116.Ng, S. ve Perron, P. (2001). Lag length selection and the construction of unit root tests with good size and power. Econometrica, 69(6), 1519-1554.Nguyen, V. B. (2015). Effects of fiscal deficit and money M2 supply on Inflation: evidence from selected economies of Asian. Journal of Economics,Finance and Administrative Science, 20(38), 49-53.Oktayer, A. (2010). Türkiye’de bütçe açığı, para arzı ve enflasyon ilişkisi. Maliye Dergisi, 158, 431-447.Oladipo, S. O. ve Akinbobola, T. O. (2011). Budget deficit and inflation in Nigeria: a casual relationship. Journal of Emerging Trends in Economisc and Management Sciences, 2(1), 1-8.Öruç, E. (2016). Bütçe açıkları enflasyonist etkiye sahip midir? Türkiye üzerine uzun dönemli analiz. Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 16(1), 1-21.Öz, S. (2012). Türkiye’de geçici vergi uygulamasının karşılaştırmalı değerlendirmesi. Sosyo Ekonomi, 18(18), 105-132.Özmen, M. ve Koçak, İ. F. (2012). Enflasyon, bütçe açığı ve para arzı ilişkisinin ARDL yaklaşımı ile tahmini: Türkiye örneği. Çukurova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 16(1), 1-19.Patinkin, D. (1993). Israel’s stabilization program of 1985, or some simple truths of monetary theory. Journal of Economic Perspectives, 7(2), 103-128.Pekarski, S. (2011). Budget deficits and inflation feedback. Structural Change and Economic Dynamics, 22(1), 1-11.Pesaran, M. H., Shin, Y. ve Smith, R. J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289- 326.Serban, M. (2002). Budget deficit and inflation. Bucharest: Academy of Economic Studies, Doctoral School of Finance and Banking, Sargent, T. J. ve Wallace, N. (1981). Some unpleasant monetarist arithmetic. Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, 5(3), 1-17.Sims, C. A. (1994). A simple model for study of the determination of the price level and the interaction of monetary and fiscal policy. Economic Theory, 4(3), 381-399.Sims, C. A. (1998). Econometric implications of the government budget constraint”, Journal of Econometrics, 83, 9-19.Solomon, M. ve De Wet, V. A. (2004). The effect of a budget deficit on inflation: the case of Tanzania. South African Journal of Economic and Management Sciences, 7(1), 100-116.Şen, H. (2003). Olivera-Tanzi etkisi: Türkiye üzerine ampirik bir çalışma. Maliye Dergisi, 143, 30-57.Şimşek, N. (2010). Maliye politikası ve makro ekonomi yönetimi: temel kavramlar ve ilişkiler. Naci Tolga Saruç, Temel Gürdal ve Nurullah Altun (Eds.) Prof. Dr. Aytaç Eker’e Armağan Kamu Maliyesinde Seçme Yazılar içinde (s. 161-223).Sakarya: Sakarya Üniversitesi Yayınları.Tanzi, V. (1977). Inflation, lags in collection and the real value of tax revenue. International Monetary Fund Staff Papers, 24(1), 154-167.Tanzi, V. (1978). Inflation, real tax revenue and the case for inflationary finance theory with an application to Argentina. International Monetary Fund Staff Papers, 25(3), 417-451.Tiwari, A. K. ve Tiwari, A. P. (2011). Fiscal deficit and inflation: an empirical analysis for India. The Romanian Economic Journal, 42, 131-158.Tiwari, A. K., Bolat, S. ve Koçbulut, Ö. (2015). Revisit the budget deficits and inflation: evidence from time and frequency Domain analyses. Theoretical Economics, Letters, 5(3), 357-369.Turan Koyuncu, F. (2014). Causality network between budget deficit, Money supply and inflation: an application to Turkey. International Journal of Business and Social Science, 5(10), 225-235.Uygur, E. (2001). Enflasyon, para ve mali baskı: iktisat politikasında geri kalmışlık. İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, 16(189), 7-23.Woodford, M. (1995). Price level determinancy without control of a monetary aggregate, NBER Working Paper Series, No 5204, Cambridge.Woodford, M. (1996). Control of the public debt: a requirement for price stability?, NBER Working Paper Series, No 5684, Cambridge.Woodford, M. (2001). Fiscal requirements for price stability, NBER Working Paper Series, No 8072, Cambridge.