Petrol Şoklarının Makroekonomik Göstergeler Üzerine Etkileri: OPEC İçin Yapısal VAR Analizi

Year 2018, Issue: 640, 327 - 347, 01.06.2018

Yağmur Sağlam , Gülçin Güreşçi

Abstract

Bu çalışmada Petrol İhraç Eden Ülkeler (OPEC) için petrol fiyatlarında meydana gelen değişmelerin makroekonomik göstergeler üzerine etkisi araştırılmıştır. Çalışmada seçilen makroekonomik göstergeler petrol fiyat değişmeleri yanı sıra bu dönemde yaşanan birden fazla şokun etkisini de göstermesi açısından önemlidir. Çalışmada 1985-2015 dönemi için Yapısal VAR Analizi kullanılmıştır. Bu model, yapısal model üzerine bir kısıtlama getirmeksizin dinamik ilişkileri tanımlamaktadır ve ayrıca yapısal şokların ayrıştırılmasına izin vermektedir. Bu çalışma aynı zamanda petrol fiyatlarında meydana gelen değişmelerin makroekonomik değişkenler üzerindeki etkisini kısa ve uzun dönem olarak ayrıştırabilmesi açısından da önem arz etmektedir. Çünkü bu etkiler kısa ve uzun dönemde farklılaşmaktadır. Çalışmadan elde edilen bulgulara göre kısa dönem için yapılan yapısal VAR analizi sonucunda, kısa dönemde petrol fiyatlarındaki değişim ile seçili makroekonomik göstergeler arasında pozitif yönlü ilişki bulunmuştur. Uzun dönemde ise petrol fiyatları, makroekonomik göstergeler üzerinde farklı ve kalıcı etkilere sebebiyet vermektedir. Bu nedenle ekonomi politikası öngörüleri bu farklılıklar göz önünde bulundurularak oluşturulmalıdır. Aksi takdirde uygulanan ekonomi politikaları istenen başarıya ulaşamayacaktır

Keywords

Yapısal VAR, OPEC, Petrol Şokları

The Effects of Oil Shocks on Macroeconomic Indicators: The Structural VAR Analysis for OPEC

Abstract

In this study, the effects of changes in oil prices on the macroeconomic indicators for the Oil Exporting Countries (OPEC) were investigated. Selected macroeconomic indicators in the study are important in terms of not only changing the price of oil but also showing the effect of more than one shock in this period. Structural VAR Analysis was used for the period 1985-2015. This model defines dynamic relationships without any restriction on the structural model and also allows structural shocks to be separated. This study is also important in terms of distinguishing the effects of changes in oil prices on macroeconomic variables as short and long term. Because these effects are different in the short and long term. According to empirical results of this study; in the short term changes in oil prices and selected macroeconomic indicators have a positive relationship. In the long term oil prices have been affected macroeconomic indicators structurally and seperately. For that reason the economic policy predictions should be based on these term differences. Otherwise, the implemented economic policies will not achieve the desired success

Keywords

Structural VAR, OPEC, Oil Shocks

References

• ABEYSINGHE, Tilak; (2001), “Estimation of Direct and Indirect Impact of Oil Price on Growth”
• Economics Letters, 73, ss.147–153. AKTAŞ, Cengiz; (2010). “Türkiye’de Reel Döviz Kuru İle İhracat ve İthalat Arasındaki İlişkinin Var
• Tekniğiyle Analizi”, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 6(11), ss.123-140. ALAGÖZ, Mehmet, DİLBAZ ALACAHAN, Nur ve AKARSU, Yağmur; (2017), “Petrol Fiyatlarının
• Makro Ekonomi Üzerindeki Etkisi-Ülke Karşılaştırmaları ile Panel Veri Analizi”, KMÜ Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 19(33), ss. 144-150. ALGAN, Neşe, İŞCAN, Erhan, SERİN, Duygu ve KARA, Duygu; (2017), “Enerji Fiyatlarındaki
• Volatilitenin Makroekonomik Performans Üzerine Etkisi”, International Conference on EurAsian Economies, 3-5 Ekim, Bişkek – Kırgızistan. ALTINTAŞ, Halil; (2013), “Türkiye’de Petrol Fiyatları, İhracat ve Döviz Kuru İlişkisi: ARDL Sınır
• Testi Yaklaşımı ve Dinamik Nedensellik Analizi’’, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, (19), ss. 1-30. ANAM HASSAN, S. ve ZAMAN, K.; (2012). ‘’Effect of Oil Prices on Trade Balance: New Insights into the Cointegration Relationship from Pakistan’’, Economic Modelling, 29, ss. 2125-2143.
• GIANNI, Aminaso ve GIANNINI, Carlo; (1997), Topics in Structural VAR Econometrics, Second
• Edition, Springer, Germany. BELKAR, Rochelle, COCKERELL, Lynne ve KENT, Christopher; (2007), “Current Account
• Deficits: The Australian Debate”, http://www.rba.gov.au/publications/rdp/2007/ pdf/rdp2007- pdf2007, 19.01.2016.
• BERNANKE, Ben S.; (1986), “Alternative Explanations of the Money-Income Correlation”, Carn.
• Roch. Conference Series, 25, ss. 49-99. BERUMENT, Hakan, CEYLAN, Nildağ ve DOĞAN, Nükhet; (2010), “The Impact of Oil Price Shocks on the Economic Growth of Selected MENA Countries”, The Energy Journal, 31(1), ss. 150-176.
• BLANCHARD, Olivier J. ve GALI, Jordi; (2010), “The Macroeconomic Effects of Oil Price Shocks
• Why are the 2000s so Different from the 1970s?”, National Bureau of Economic Research (NBER), Working Paper: 13368, ss. 1-77.
• BLANCHARD, Olivier J., QUAH, Danny; (1989), “The Dynamic Effects of Aggregate Demand and Supply Disturbances”, Am. Econ. Rev., 79, ss. 655-73.
• CARRION-I-SILVESTRE, Joseph, L. DEL BARRIO-CASTRO, Tomas ve LOPEZ-BAZO, Enrique; (2005)
• “Breaking the panels: An application to the GDP per capita”, Econometrics Journal, 8, ss. 159-75. COOLEY, Thomas F. ve LEROY Stephen F.; (1985), “A Theoretical Macroeconometrics: A
• Critique”, Journal of Monetary Economics, 16(3) ss. 283-308. COLOGNI, Alessandro ve MANERA, Matteo; (2008), “Oil Prices, Inflation and Interest Rates in A
• Structural Cointegrated VAR Model for The G-7 Countries”, Energy Economics, 30, ss, 856–888. DENİZ, Müjgan ve SÜMER, Kutluk Kağan; (2015), “Petrol Fiyatlarındaki Oynaklığın Dış Ticaret ve Milli
• Gelir Üzerindeki Etkisi: Seçilmiş Bazı Avrasya Ekonomileri Üzerine Bir İnceleme”, International Conference on Euroasian Economies, http://www.avekon. org/papers/1362.pdf, 19.01.2016.
• DOAN, Thomas A.; (1992), RATS User’s Manual, Evanston, III, Estima.
• DOĞAN, İbrahim ve GÜRBÜZ, Süleyman; (2017), “Enerji Fiyatlarının Dış Ticaret Açığı Üzerindeki
• Rolü: Doğrusal Olmayan İlişkinin Analizi”, Ömer Halis Demir Üniversitesi İİBF Dergisi, 10 (2), ss. 81-90. FUKUNAGA, Ichiro, HIRATAKA, Naohisa ve SUDO, Nao; (2009), “The Effects of Oil Price
• Changes on the Industry-Level Productionand Prices in the U.S. and Japan” Institute for Monetary and Economic Studies, Bank of Japan, Discussion Paper (E-24), ss. 1-21. GARTNER, Christine ve WEHINGER, Gert; (1998). “Core Inflation in Selected European Union
• Countries”, Monetary Policy Modelling Oturumu, BIS Conference Papers, 6, ss. 1-44. GHALAYINI, Latife; (2011), “The Interaction between Oil Price and Economic Growth”, Middle
• Eastern Finance and Economics, 13, ss. 127-141. GÜNEŞ, Sevcan, GÜREL, Sinem Pınar ve CAMBAZOĞLU, Birgül (2013); “Dış Ticaret Hadleri
• Dünya Petrol Fiyatları ve Döviz Kuru İlişkisi, Yapısal VAR Analizi: Türkiye Örneği”, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 9(20), ss. 1-17. HAMDİ, Helmi ve SBIA, Rashid; (2013),” Dynamic Relationships Between Oil Revenues
• Government Spending and Economic Growth in An Oil-dependent Economy”, Economic Modelling, , ss. 118-125. HAMILTON, James, D.; (1996). ‘’This is What Happened to the Oil Price–Macroeconomy
• Relationship?’’, Journal of Monetary Economics, 38, ss. 195-213. HAMILTON, James D.; (2003), “What is an Oil Shock?”, Journal of Econometrics, Elsevier, 113(2), ss. 363-398.
• HAMILTON, James D.; (2005), “Oil and Macroeconomoy”, Palgrave Dictionary of Economics için hazırlanmış, http://econweb.ucsd.edu/~jhamilto/JDH_palgrave_oil.pdf , 29.03.2016.
• JBIR, Rafik ve ZOUARI-GHORBEL, Sonia; (2009), “ Recent Oil Price Shock and Tunisian
• Economy”, Energy Policy, 37, 1041-1051.
• JIMENEZ-RODRIGUEZ, Rebeca ve SANCHEZ, Marchelo; (2008), “Oil Price Shocks and Business
• Cycles in Major OECD Economies”, https://editorialexpress.com/cgi-bin/conference/download.cgi?db_ name=simposio2008&paper_id=201, 29.0.3.2016.
• LITTERMAN, Robert B.; (1979). “Techniques of Forecasting using Vector Autoregressions”
• Working Papers, Federal Reserve Bank of Minneapolis, 115. MERCAN, Mehmet, PEKER, Osman ve GÖÇER, İsmet; (2015), “Ham Petrol Fiyat Artışlarının
• Enflasyonist Etkisi: Seçilmiş OECD Ülkeleri İçin Yapısal Kırılmalı Dinamik Panel Veri Analizi”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 16(2), ss. 123-137. MUSSA, Michael; (2000), “The Impact of Higher Oil Prices on the Global Economy”, International
• Monetary Fund Research Department, http://www.imf.org/external/ pubs/ft/oil/2000/oilrep.PDF, 01.2016.
• OECD; (2011). “Future Global Shocks, Improving Risk Governence”, http://www.oecd.org/ governance/48256382.pdf, 29.03.2016.
• ORSAM; (2014), Petrol Fiyatlarındaki Düşüş ve Ortadoğu Ekonomilerine Etkileri, Rapor No: 194
• Aralık. http://www.orsam.org.tr/tr/trUploads/Yazilar/Dosyalar/2014123_Rapor194.pdf, 19.01.2016.
• OPEC; (2014), Annual Statistical Bulletin, http://www.opec.org/library/Annual%20 Statistical%20
• Bulletin/interactive/current/FileZ/Main.htm, 19.01.2016.
• PEDRONI, Peter; (2013). “Structural Panel VARs”, Econometrics, 2, ss. 180-206.
• RUNKLE, David E.; (1987). “Vector Auto Regression and Reality”. Journal of Business and Economic Statistics, 5, ss. 479-442.
• SAĞLAM, Yağmur ve EGELİ, Hüseyin Avni; (2014). “Reel Döviz Kuru’nun Dış Ticaret Üzerine
• Etkisi ve Yoksullaştıran Büyüme: 2003-2013 Türkiye Örneği”, Uluslararası Avrasya Ekonomileri
• Konferansı, Makedonya/Üsküp, Proceedings Book, http://www.avekon.org /papers/863.pdf, 03.2017.
• SARTE, Pierre-Daniel G.; (1997). “On the Identification of Structural Vector Autoregressions”
• Economic Quarterly, 83(3), ss. 45-67. SCHUBERT, Stefan F.; (2014), “Dynamic Effects of Oil Price Shocks and Their Impact on The Current Account”, Macroeconomic Dynamics, 18(4), ss. 316-337.
• SHAPIRO, Matthew ve WATSON, Mark; (1988). “Sources of Business Cycle Fluctuations”, S.
• Fisher (çev). NBER Macroeconomic Annual, 3, ss. 111-156. SIMS, Christopher A.; (1980). “Macroeconomics and Reality”, Econometrica, 8: 1-49.
• TANG, Weiqi, WU, Libo ve ZHANG, ZhongXiang; (2010), “Oil Price Shocks and Their Short- and Long-Term Effects on The Chinese Economy”, Energy Economics, 32, ss. 3-14.
• TURNOVSKY, Stephen J.; (2002), “Knife-edge Conditions and The Macrodynamics of Small Open
• Economies”, Macroeconomic Dynamics, 6, ss. 307-335. ZENGİN, Ahmet; (2000). “Reel Döviz Kuru Hareketleri ve Dış Ticaret Fiyatları (Türkiye Ekonomisi Üzerine Ampirik Bulgular)”, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (2), ss. 27-41.