Tüketici Kredileri İle Paranın Dolanım Hızı Arasındaki Asimetrik İlişki: Türkiye Üzerine Bir Uygulama

Year 2016, Volume: 5 Issue: 7, 2342 - 2357, 29.10.2016

Fatih Ceylan Osman Tüzün , Ramazan Ekinci , Hakan Kahyaoğlu

Abstract

Ekonomideki para miktarı
ile ekonomik aktivitenin hacmi arasındaki ilişki paranın dolanım hızı üzerinden
değerlendirilmektedir. Paranın dolanım hızı uygulanacak para ve maliye
politikalarının etkinliğini belirleyen bir parametredir. Bununla birlikte TCMB,
kredileri finansal istikrarın temel bir göstergesi olarak kabul etmektedir.

Bu çalışmanın amacı
tüketici kredilerinin paranın dolanım hızı üzerindeki etkisini analiz etmektir.
Söz konusu etki 1993Q3-2016Q1 dönemi için, Shin vd. (2014) tarafından
geliştirilen Doğrusal Olmayan Gecikmesi Dağıtılmış Otoregresif Model (NARDL)
tekniği kullanılarak ortaya konmaktadır. Pozitif ve negatif tüketici kredisi
şoklarının paranın dolanım hızı üzerindeki etkisi ise “Asimetrik Dinamik
Hızlandıran Yaklaşımı” çerçevesinde analiz edilmektedir.  Elde edilen sonuçlara göre artış paranın
dolanım hızını kendisinden daha düşük oranda azaltmaktadır. Ancak kredilerdeki
azalma paranın dolanım hızında kendisinden daha yüksek bir artışa yol
açmaktadır.

Keywords

Paranın Dolanım Hızı, Tüketici Kredileri, Asimetrik İlişki, Uygulama, NARDL

Asymmetric Relationship Between Consumer Loans and Money Velocity: An Application On Turkey

Abstract

The relationship between amount of money in the economy and volume of
economic activity is evaluated through money velocity. Money velocity is a
parameter that determines the effectiveness of monetary and fiscal policies to
be implemented. In addition, loans are key indicators of financial stability
for CBRT.

The aim of the study is to test the effect of the consumer credits on
money velocity. The so-called impact is tested via nonlinear autoregressive
distributed lag model (NARDL) developed by Shin at al. (2014) for the period of
1993Q3-2016Q1. The effects of positive and negative consumer loans shocks on
velocity are analyzed within the framework “Asymmetric Dynamic Multiplier
Approach”. According to the results, an increase in consumer loans reduces the
velocity of money at a lower rate than itself. However, a decline in consumer
loans leads to a higher increase than itself on the money velocity.

Keywords

Velocity, Consumer Credits, Asymmetric Relationship, Practice, NARDL

References

• Abuk Duygulu, A. (2005). Kurala Bağlı Para Politikası Kapsamında Parasal Hedefleme: Türkiye Örneği. (Doktora Tezi), Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:7 Sayı:4 Yıl: 01 Ekim -31 Aralık.
• Acar Balaylar, N. ve Abuk Duygulu A. (2004). Türkiye’de Para İkamesi Olgusu Ve Para Talebinin İstikrarı, D.E.Ü.İ.İ.B.F.Dergisi, Cilt:19 Sayı:2, 33-54.
• Altıntaş, H. (2008). Türkiye’de Para Talebinin İstikrarı Ve Sınır Testi Yaklaşımıyla Öngörülmesi: 1985–2006, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı: 30, Ocak-Haziran,15-46.
• Arısoy, İ. ve Gencer, S. (2012). Türkiye’de Paranın Gelir Dolanım Hızı ve Parasal Büyümedeki Değişkenliklerin Asimetrik Eşbütünleşme Yaklaşımıyla Analizi, İktisat İşletme ve Finans Dergisi, 27 (319), Ekim, 53-74.
• Balıamoune-Lutz, M. ve Haughton, J. (2004). Velocity Effects of Increased Variability in Monetary Growth in Egypt: A Test of Friedman's Velocity Hypothesis, African Development Review/Revue Africaine de Developpement, Vol. 16, No. 1, pp. 36-52.
• Baunto, A. L. Bordes, C. Maveyraud, S. ve Rous P. (2011). Money growth and velocity with structural breaks: Evidence from the Philippines, Université Paris1 Panthéon-Sorbonne (Post Print and Working Papers), http://EconPapers.repec.org/RePEc:hal:cesptp:hal-00785395. Erişim tarihi: 30.07.2016
• Brocato, J. ve Smith, K. (1989). Velocity and the Variability of Money Growth: Evidence from Granger-Causality Tests: Comment, Journal of Money, Credit and Banking, 21(2), 258-261.
• Granger, C.W.J. ve Yoon,G. (2002). Hidden Cointegration. Working Paper, University of California, San Diego
• Granger, C.W.J. (1981). Cointegrating Variables and Error Correcting Models. Working Paper, Universityof California, San Diego, California.
• Greenwood-Nimmo M.J., Shin Y. ve Van Treeck T. (2012). The nonlinear ARDL model with multiple unknown threshold decompositions: An application to the Phillips curve in Canada, University of Melbourne, Mimeo
• Halaç, U. ve Kuştepeli Y. (2003) Türkiye’de Paranın Dolanım Hızının İstikrarı: 1987-2001, Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt 5, Sayı 1, 85-102.
• Hall, T. ve Noble, N. (1987). Velocity and the Variability of Money Growth: Evidence from Granger-Causality Tests: Note. Journal of Money, Credit and Banking, 19(1), 112-116.
• Mehra, Y. (1989). Velocity and the Variability of Money Growth: Evidence from Granger-Causality Tests: Comment. Journal of Money, Credit and Banking, 21(2), 262-266.
• Oktayer, A. (2011). Finansal Yenilikler ve Para Talebi, Maliye Dergisi, Sayı 160, Ocak -Haziran.
• Pesaran, M.H., Shin, Y. ve Smith, R.J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of Applied Econometrics, 16, 289–326.
• Pesaran, M.H. ve Shin, Y. (1999). An Autoregressive Distributed Lag Modeling Approach to Cointegrationanalysis. In: Strom, S. (Ed.), Econometrics and Economic Theory in the 20th Century: The Ragnar Frisch Centennial Symposium. Cambridge University Press, Cambridge.
• Shin, Y., Yu, B. ve Greenwood-Nimmo, M. (2014). Modelling Asymmetric Cointegration and Dynamic Multipliers in an ARDL Framework. In: Horrace, W.C., Sickles, R.C. (Eds.), Festschrift in Honor of Peter Schmidt. Springer Science & Business Media, New York(NY), 281-314
• Tunay, K. B. (2001). Türkiye’de Paranın Gelir Dolaşım Hızlarının Mars Yöntemiyle Tahmini, ODTÜ Gelişme Dergisi, 28 (3-4), 431-454.
• William A. B. ve Haiyang X. (1998). Money Velocity with Interest Rate Stochastic Volatility and Exact Aggregation, Macroeconomics 9803004, EconWPA.