The Effect Of Liquidity On Liabilities: An Application In Automotive Companies

Year 2019, Volume: 8 Issue: 3, 1813 - 1829, 30.09.2019

Faruk Dayı , Reşit Çetinkaya

https://doi.org/10.15869/itobiad.583740

Cited By: 2

Abstract

Liquidity refers to the ability of an enterprise to pay off
its short or long term liabilities. The higher the profit of companies, the
more the liquid assets. The sales, and consequently the profits of automotive
companies operating in Turkey have been increasing in the last few years. Liquidity
is expected to increase with the increase of profits. The aim of the study is
to investigate the correlation between solvency and liquidity of automotive companies. In the
application, the eight-year (2010-2017) financial statement data of 11 automotive
companies operating in the Istanbul Stock Exchange (Turkey) were used. A panel
data analysis was conducted using financial leverage ratio, cash, receivables,
inventories, liabilities and revenue variances obtained from the financial
statement data. It was determined that automotive companies had 54 percent of
their assets in debts. As a result of the analysis, it was determind that there
was a positive correlation between financial leverage ratio and receivables,
liabilities and inventories, whereas there was a negative correlation between
financial leverage ratio and revenues and liquid assets.

Keywords

Liquidity, Financial Leverage, Working Capital, Automotive Sector, Finance

Thanks

This study was presented at the "International Finance and Banking Conference FIBA 2019" in Romania on 28-29 March, 2019.

Likiditenin Borç Üzerine Etkisi: Otomotiv Firmalarında Bir Uygulama

Abstract

Likidite, kısa veya uzun vadeli borçların ödenme gücünü
göstermektedir. Firmaların elde ettiği kârın artmasıyla, firmalardaki likit
varlıklar artmaktadır. Türkiye’de faaliyet gösteren otomotiv firmalarının son
yıllarda satışlarının arttığı görülmüş olup bunun sonucunda da işletmelerin kârları
artmıştır. Kârın artması ile birlikte likiditenin artması da beklenmektedir.
Çalışmada otomotiv firmalarının borç ödeme güçleriyle likiditeleri arasındaki
ilişkinin incelenmesi amaçlanmaktadır. Uygulamada Borsa İstanbul’da faaliyet
gösteren 11 otomotiv firmasının 2010-2017 yılları arası mali tablo verileri
kullanılmıştır. Mali tablo verilerinden elde edilen; finansal kaldıraç oranı,
nakit, alacaklar, stoklar, borçlar, hasılat değişkenleri ile panel veri analizi
yapılmıştır. Otomotiv firmalarının %54 oranında borçlandıkları tespit
edilmiştir. Analiz sonucunda finansal kaldıraç oranı ile alacaklar, borçlar,
stoklar arasında pozitif yönlü; hasılat ve nakit varlıklar ile negatif yönlü
ilişkisi olduğu tespit edilmiştir.

Keywords

Likidite, Finansal Kaldıraç, Çalışma Sermayesi, Otomotiv Sektörü, Finans

References

• Akan, N. B. (2008). Likidite Riski Olcumu. Bankacilar Dergisi(66), 66-81.
• Akbulut, R. (2011). IMKB'de imalat sektorundeki isletmelerde isletme sermayesi yonetiminin karlılık uzerindeki etkisini olcmeye yonelik bir arastırma. İstanbul Universitesi Isletme Fakultesi Dergisi, 40(2), 195-206.
• Akdogan, N., & Tenker, N. (2007). Finansal Tablolar ve Mali Analiz Teknikleri. Ankara: Gazi Kitabevi.
• Aksoy, A., & Yalcıner, K. (2008). Isletme Sermayesi Yonetimi. Ankara: Gazi Kitabevi.
• Bayburt, N. (2007). Isletmelerde Performans Degerlendirmenin Onemi ve Performans Gostergeleri Arasındaki İliskiler. Sosyal Siyaset Konferansları Dergisi, 0(53), 577-592.
• Baum, C. F., Schäfer, D. &Talavera, O. (2006). The Effects of Short-Term Liabilities on Profitability: The Case of Germany, The Quarterly Journal of Economics, 132(1), 317-365.
• Benmelech, E., Meisenzahl, R. R. & Ramcharan, R. (2017). The Real Effects of Liquidity During the Financial Crisis: Evidence From Automobiles, Short-Term Liabilities on Profitability: The Case of Germany, DIW Discussion Papers, No. 635, Deutsches Institut fur Wirtschaftsforschung (DIW), Berlin.
• Campello, M., Harvey, E. G., Graham, J. R., & R.Harvey, C. (2011). Liquidity Management and Corporate Investment During a Financial Crisis. The Review of Financial Studies, 24(6), 1944–1979.
• Cagdas, B., & Gursoy, C. T. (2003). Sirketlerde finansal risk yonetimi amacli bir modelin gelistirilmesi yontem ve asamalar. İTÜ Muhendislik Dergisi, 2(3), 55-64.
• Ercan, M. K., & Ban, U. (2008). Finansal Yonetim. Ankara : Gazi Kitabevi.
• Isıl, G., &Ozkan, N. (2015). Islami Bankalarda Likidite Riski Yonetimi: Türkiye’de Katilim BankaciligiUzerine Ampirik Bir Uygulama. International Journal of Islamic Economics and Finance Studies, 1(2), 23-37.
• Jose, M. L., Lancaster, C., & Stevens, J. L. (1996). Corporate returns and cash conversion cycles. Journal of Economics and Finance, 6, 20-33.
• Karadeniz, E., Kosan, L., & Kahilogulları, S. (2014). Borsa Istanbul’da Islem Goren Spor Sirketlerinin Finansal Performansının Oran Yontemiyle Analizi. Cukurova Universitesi Sosyal Bilimler Enstitusu Dergisi, 23(2), 129-144.
• Kocoglu, S., Cevik, Y. E., & Tanrioven, C. (2016). Bitcoin Piyasalarinin Etkinligi, Likiditesi ve Oynakligi,Isletme Arastırmaları Dergisi, 8(2), 77-97.
• Okka, O. (2010). Finansal Yonetim. Ankara: Nobel Yayıncılık.
• Poyraz, E. (2012). Isletme Sermayesi Finanslama Stratejilerinin Karlılık Oranları Uzerindeki Etkisi (Akbank T.A.S. Uygulaması). Dokuz Eylul Universitesi Iktisadi ve Idari Bilimler Fakultesi Dergisi, 27(1), 47-56.
• Richards, V. D., & Laughlin, E. J. (1980). A Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis. Financial Management, 9(1), 32-38.
• Saldanlı, A. (2012). Likidite ve Karlilik Arasindaki Iliski - IMKB 100 Imalat Sektorü Uzerine Ampirik Bir Calısma. Suleyman Demirel Universitesi Sosyal Bilimler Enstitusu Dergisi(16), 167-176.
• Saleem, Q., & Rehman, R. U. (2011). Impacts of liquidity ratios on profitability (Case of oil and gas companies of Pakistan). Interdisciplinary Journal of Research in Business, 1(7), 95-98.
• Senol, Z., & Karaca, S. S. (2017). Finansal Risklerin Firma Degeri Uzerine Etkisi: BIST Ornegi. Gazi İktisat Dergisi, 3(1), 1-18.
• URL1. (2018). Anadolu Isuzu Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.S., https://www.anadoluisuzu.com.tr/yatirimci-iliskileri/faaliyet-raporlari, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL2. (2018). Bosch Fren Sistemleri Sanayi Ticaret A.S., https://www.boschfren.com.tr/, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL3. (2018). DITAS Dogan Yedek Parca Imalat ve Teknik A.S., http://www.ditas.com.tr/yatirimci-iliskileri-raporlar-ve-sunumlar, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL4. (2018). Ege Endustri ve Ticaret A.S., http://egeendustri.com.tr/bilgi_toplumu_hizmetleri_yatirimci_iliskileri_birimi, (Date accessed :10.12.2018).
• URL5. (2018). Federal-Mogul Izmit Piston ve Pim Uretim Tesisleri A.S., https://www.kap.org.tr/tr/sirket-bilgileri/ozet/951-federal-mogul-izmit-piston-ve-pim-uretim-tesisleri-a-s, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL6. (2018). Ford Otomotiv Sanayi A.S., https://www.fordotosan.com.tr/tr/yatirimcilar/yatirimci-iliskileri-anasayfasi, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL7. (2018). Karsan Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.S., https://www.karsan.com.tr/tr/yatirimci-iliskileri/kurumsal-yonetim/ortaklik-yapisi-yatirimci-iliskileri, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL8. (2018). Katmerciler Arac Ustu Ekipman Sanayi ve Ticaret A.S., http://www.katmerciler.com.tr/L/TR/mid/363/g/363/Yatirimci-Iliskileri.html, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL9. (2018). Otokar Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş., https://www.otokar.com.tr/tr/yatirimci-iliskileri, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL10. (2018). Persan Makine Parcalari Sanayi A.S., http://www.parsan.com/index.php/parsan-iletisim/, (Date accessed: 01.11.2018).
• URL11.(2018). Tofas Turk Otomobil Fabrikasi A.S., https://tofas.com.tr/YatirimciIliskileri/GenelBakis/Pages/default.aspx, (Date accessed: 01.11.2018).
• Wang, Y. J. (2002). Liquidity management, operating performance, and corporate value: evidence from Japan and Taiwan. Journal of Multinational Financial Management, 12(2), 159-169.
• Yıldırım, B. D. (2011). Türkiye'nin Finansal Piyasa Likiditesi, Olcümü ve Analizi. Central Bank Review(11), 11-28.
• Zengin, S., & Yuksel, S. (2016). Likidite riskini etkileyen faktorler: Türk bankacılık sektoruuzerine bir inceleme. Istanbul Ticaret Universitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 77-95.