ANALYSIS OF FINANCIAL EFFICIENCY OF THE COMPANIES OPERATING IN THE BIST SUSTAINABILITY INDEX

Year 2016, Volume: 3 Issue: 4, 355 - 369, 31.12.2016

Ibrahim Erem Sahin , Ali Akgun

https://doi.org/10.17261/pressacademia.2016.349

Abstract

The purpose of this study is to measure the financial
efficiencies of the firms which are constituent of BIST Sustainability Index
and determine whether they have made progress in a year-by-year process or not.
In this context, using the continuous financial data between the years 2012 and
2015 of 18 firms which are belonging to BIST Sustainability Index, financial
efficiencies of the firms were measured through the Data Enveloping Analysis
and whether or not there was progress in their financial efficiency on a yearly
basis was investigated using the Malmquist Total Factor Productivity Index.
Current Ratio, Accounts Receivable Turnover, Inventory Turnover, Total Debt to
Assets Ratio and Equity to Assets Ratio were used as input and Net Profit
Margin, Return on Asset Ratio and Return on Equity Ratio were used as output
for the measurement of financial efficiency. According to the results,
financial efficiency levels of the firms increased 10,8% in 2013 compared to
previous year. Although the financial efficiency of the firms exhibited a
slight drop in 2014 compared to previous year, values of the financial
efficiency was approximately as same as values of 2013 in 2015. 

Keywords

BIST Sustainability Index, data envelopment analysis, Malmquist Total Factor Productivity Index

References

• Acar, Boyacıoğlu Melek, Şahin, İbrahim Erem, Aktaş, Ramazan (2014). A Comparison Of The Financial Effıciencies Of Commercial Banks And Participation Banks: The Case Of Turkey, Proceedings of the 11th International Academic Conference, 24-27 June, International Institute of Social and Economic Sciences (IISES), 7-26.
• Altın H. (2010), “Küresel Kriz Ortamında İMKB Sınai Şirketlerine Yönelik Finansal Etkinlik Sınaması: Veri Zarflama Analizi Uygulaması”, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt: 10, Sayı: 2, Ss.15-30.
• Altın H.,Karabayır M.E. Ve Süslü C. (2010), “Şirketlerin Hayatta Kalma Kabiliyetleri: İMKB Örneği”, Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt: 12, Sayı: 3, Ss.21-35.
• Amırteımoorı A.,Shahvaranı A. Ve Kordrostamı S. (2010), “Super-Efficiency İn Data Envelopment Analysis: An Application ToGasCompanies”, AustralianJournal Of Basic AndAppliedSciences, Vol: 4, No: 8, Ss.3506-3512.
• Ata H.A. Ve Yakut E., (2009), “Finansal Performansa Dayalı Etkinlik Ölçümü: İmalat Sektörü Uygulaması”, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt: 18, Sayı: 2, Ss.80-100.
• Babacan A., Kısakürek M.M. Ve Özcan S., (2009), “İMKB’ye Kote Edilmiş Firmaların VZA Yöntemi İle Performans Ölçümleri”, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Sayı: 24, Ss.23-36.
• Bakırcı F. (2006), “Sektörel Bazda Bir Etkinlik Ölçümü: VZA İle Bir Analiz”, Atatürk Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt: 20, Sayı: 2, Ss.199–217.
• Bakırcı, F. (2007) “Firma Etkinliğini Etkileyen Faktörler: Türk Tekstil Sektöründe Bir VZA Ve TOBİT Model Uygulaması” EKEV Akademi Dergisi, 11(30):327-342.
• Bakırcı, F., Shiraz, S.E. ve Sattary, A., (2014). BIST’da Demir, Çelik Metal Ana Sanayii Sektöründe Faaliyet Gösteren İşletmelerin Finansal Performans Analizi: VZA Süper Etkinlik ve TOPSIS Uygulaması. Ege Akademik Bakış Dergisi. Cilt:14, Sayı:1, 9-19.
• Chandra P., Cooper W.W., Li S. Ve Rahman A. (1998), “Using DEA ToEvalute 29 CanadianTextileCompanies-Considering Return ToScale”, International Journal Of ProductionEconomics, Vol: 54, P.29–141.
• Chen Y.,Motıwalla L. Ve Khan M. R.(2004), “Using Super-Efficiency DEA ToEvaluate Financial Performance Of E-Business Initiative İn TheRetailIndustry”, International Journal Of Information Technology&DecisionMaking, Vol: 3, No: 2, Ss.337-351.
• Chong R., Abdullah R.F.S. Ve Anderson A., (2009), “SurvivalAbility Of Firm: EmpiricalEvidenceFromMalaysia”, Global Journal Of Business Research, Vol: 3, No: 1 P.133-145.
• Çakır, Süleyman - Perçin, Selçuk (2012), “Kamu Şeker Fabrikalarında Etkinlik Ölçümü: VZA - Malmquist TFV Uygulaması”, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt. 12, Sayı. 4, S. 49-64.
• Çetin, A.C. (2006) “Türk Tekstil Sektörü Ve Tekstil Firmalarının Etkinlik Düzeylerinin Belirlenmesi” Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 3(2):255-278.
• Çolak, Ö. F. and Altan, Ş. (2002).“Toplam Etkinlik Ölçümü: Türkiye’deki Özel ve Kamu Bankaları İçin Bir Uygulama”, İktisat İşletme ve Finans, Cilt: 17, Sayı: 196, pp. 45-55.
• Deliktaş, Ertuğrul (2006), İzmir Küçük, Orta Ve Büyük Ölçekli İmalat Sanayinde Üretim Etkinliği Ve Toplam Faktör Verimliliği Analizi, Ege UniversityWorkingPapers İn Economics 2006, İzmir.
• Diaz-Balteiro, L.,Voces, R. &Romero, C. (2011). MakingSustainabilityRankings Using Compromise Programming. An Application ToEuropeanPaperİndustry. SilvaFennica 45(4): 761–773.
• Dizkırıcı, A.S., (2014). Borsa İstanbul Gıda, İçecek Endeksine Kote İşletmelerin Finansal Performanslarının Veri Zarflama Analizi ile Ölçümü ve Malmquist Endeksine Göre Karşılaştırılması. Muhasebe ve Finansman Dergisi. Sayı:63, 151-169.
• Kara, O. Ve Aydın, Ü. (2011) “Demir Çelik Endüstrisine Yönelik Etkinlik Analizi Ve Etkinsizliğin Kaynakları: DEA Ve TOBİT Model Uygulaması” Uludağ Üniversitesi 16.Ulusal İktisat Sempozyumu, Ekim 13-14, Bursa.
• Kaya A., Öztürk M. Ve Özer A., (2010), “Metal Eşya, Makine Ve Gereç Yapım Sektördeki İşletmelerin Veri Zarflama Analizi İle Etkinlik Ölçümü”, Atatürk Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt: 24, Sayı: 1, Ss.129-147.
• Kaya, A. Ve Gülhan, Ü. (2010) “Küresel Finansal Krizin İşletmelerin Etkinlik Ve Performans Düzeylerine Etkileri:2008 Finansal Kriz Örneği” İstanbul Üniversitesi Ekonometri Ve İstatistik Dergisi, 11:61-89.
• Kula, V. Ve Özdemir, L. (2007) “Çimento Sektöründe Göreceli Etkinsizlik Alanlarının Veri Zarflama Analizi Yöntemi İle Tespiti”Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Dergisi, 9(1):55-70.
• Mori, K.,Christodoulou, A., (2012). ReviewOf SustainabilityİndicesAndİndicators: TowardsA New City Sustainabilityİndex(CSI), EnvironmentalImpactAssessmentReview, 32, 94-106.
• Orçun, Ç., Çimen, A. Ve Şahin, A., (2014). Şirket Etkinlikleri: İMKB 100 İmalat Sanayi Şirketleri Uygulaması. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. Sayı:39, 21-33.
• Özer, A.,Öztürk, M. Ve Kaya, A. (2010) “İşletmelerde Etkinlik Ve Performans Ölçmede VZA, Kümeleme Ve TOPSIS Analizlerinin Kullanımı: İMKB İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama” Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 14(1):233-260.
• Özgür, E. (2008) “Kamu Bankalarının Finansal Etkinliği” Afyon Kocatepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 10(3):247-260.
• Perçin, Selçuk - Ustasüleyman, Talha (2007), “Tekstil Ve Gıda Sektöründe Etkinlik Ölçümü: VZA-Malmquist TFP Endeksi Uygulaması”, İktisat İşletme Ve Finans Dergisi, Cilt. 22, Sayı. 250, S. 154-171.
• Şimşek, Nevzat (2011), “Türkiye’nin Çevresel Enerji Etkinliği Ve Toplam Faktör Verimliliği: Karşılaştırmalı Bir Analiz”, Ege Akademik Bakış, Cilt. 11, Sayı. 3, S. 379-396.
• Tektüfekçi, F. (2010) “İMKB’ye Kayıtlı Halka Açık Teknoloji Şirketlerinde Finansal Etkinliğin Veri Zarflama Analizi (VZA) İle Değerlendirilmesi” Organizasyon Ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 2(2):69-77.
• Tosunoğlu, B. Ve Uysal, M. (2012) “İSO 500’de Yer Alan İmalat Sektöründeki Yabancı Sermaye Payına Sahip Şirketlerin Etkinliklerinin Veri Zarflama Analizi İle Ölçülmesi” Atatürk Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, 26(3-4):333-344.
• Yıldız A. (2007), “İmalat Sanayi Şirketlerinin Etkinliklerinin Ölçülmesi”, Gazi Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 9, Sayı: 2, Ss.91–103.
• Zhu J., (2001), “Super-EfficiencyAnd DEA Sensivity Analysis”, EuropeanJournal Of OperationalResearch, Vol: 129, Pp.443-455.
• Borsa İstanbul, http://www.borsaistanbul.com/endeksler/bist-pay-endeksleri/surdurulebilirlik-endeksi
• Şirketler için Sürdürülebilirlik Rehberi (Ekim 2014), http://www.borsaistanbul.com/data/kilavuzlar/surdurulebilirlik-rehberi.pdf