ÇALIŞMA SERMAYESİ YÖNETİMİNDE ETKİNLİK DURUMUNUN TESPİTİ: BIST GIDA SEKTÖRÜ FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Year 2018, Volume: 6 Issue: 3, 69 - 79, 07.12.2018

İlkut Elif Kandil Göker

Abstract

Çalışma
sermayesi yönetimi, firmaların hangi dönen varlık unsurlarına ne kadar yatırım
yapılması gerektiği ve bu yatırımların hangi finansman kaynakları kullanılarak
temin edilmesi gerektiği hususlarına ilişkindir. Ağırlıklı olarak nakit ve
nakit benzerleri, finansal varlıklar, ticari alacaklar ve stoklar kalemlerinden
oluşan çalışma sermayesi yönetimi kısa vadeli kararları içermekte ancak hem
kısa vade hem de uzun vadede firmanın karlılık, risk durumlarını
etkilemektedir. Bu nedenle firmaların etkin bir çalışma sermayesi yönetimi
gerçekleştirip gerçekleştirmediklerinin tespiti önem arz etmektedir. Bu çalışma
ile literatürde çalışma sermayesi yönetimine ilişkin yaygın olarak kullanılan
finansal oranların yerine Bhattacharya (1997) tarafından geliştirilmiş olan
Çalışma Sermayesi Yönetimi Endeksi ile 2010-2017 döneminde BIST’te işlem gören
24 adet gıda sektörü firmasının çalışma sermayesi yönetimi etkinlik
düzeylerinin belirlenmesi amaçlanmıştır. Elde edilen bulgular ele alınan 8
yıllık inceleme döneminde firmaların ortalama çalışma sermayesi yönetimi endeks
değerlerinin 1’in üzerinde olduğunu dolayısıyla söz konusu firmaların etkin bir
çalışma sermayesi yönetimi gerçekleştirdiklerini ortaya koymuştur. 

Keywords

Çalışma Sermayesi Yönetimi, Bhattacharya Çalışma Sermayesi Yönetimi Endeksi, BIST Gıda Sektörü Firmaları

DETERMINATION OF EFFICIENCY OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT:A STUDY ON BIST FOOD SECTOR FIRMS

Abstract

The
working capital management relates to which current assets the firms are
invested in, how much current asset investment should be made and which
financing sources should be obtained. Working capital management, mainly
consists of cash and cash equivalents, financial assets, trade receivables and
inventories, is required to short term decisions. However, it directly affects
both short term and long term profitability and risk of firms. Therefore, it is
important to determine whether the firms have an effective working capital
management. In this study, it is aimed to determine the working capital
management index of the 24 food sector firms traded in BIST in 2010-2017 period
by Bhattacharya (1997) Working Capital Management Index instead of the commonly
used financial ratios in working capital management in the literature.
According to the findings, the average working capital management index values
​​of the firms in the 8-year examination period were above 1, and thus, it is
realized that the firms in question had an effective working capital
management.

Keywords

Working Capital Management, Bhattacharya Working Capital Management Index, BIST Food Sector Firms

References

• Akbulut R. (2001). “İMKB’de İmalat Sektöründeki İşletmelerde İşletme Sermayesi Yönetiminin Karlılık Üzerindeki Etkisini Ölçmeye Yönelik Bir Araştırma”, İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 40 (2), 195-206.
• Aktaş N., Crocı, E. - Petmezas, D. (2015), “Is working capital management value-enhancing? Evidence from firm performance and investments”, Journal of Corporate Finance, 30, 98-113.
• Aygün M., (2012). "Firma Performansı Üzerinde Çalışma Sermayesinin Etkisi: Türk İmalat Sektörü Üzerine Bir Uygulama," Ege Akademik Bakış, 12(2), 215-223.
• Bhattazharya H. (2014), Working Capital Management Strategies and Techniques. PHI Learning Private Limited, Third Edition.
• Çakır H. M., Küçükkaplan İ. (2012). “İsletme Sermayesi Unsurlarının Firma Değeri ve Karlılığı Üzerindeki Etkisinin İMKB’de İşlem Gören Üretim Firmalarında 2000 – 2009 Dönemi İçin Analizi”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Ocak, 69-85.
• Demireli E., Başçı E. S., Karaca S. S. (2014). “İşletme Sermayesi Ve Performans Göstergeleri Arasındaki İlişkiler: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama”, Ege Stratejik Araştırmalar Dergisi, 5(1), 79-98.
• Doğan M., Elitaş B.L. (2014). “Çalışma Sermayesi Gereksiniminin Belirleyicileri: Borsa İstanbul Gıda Sektörü Üzerine Bir İnceleme”. World of Accounting Science, 16(2), 1-14.
• García‐Teruel P. J., Martínez‐Solano P., (2007) "Effects of Working Capital Management on SME Profitability", International Journal of Managerial Finance, 3(2), 164-177.
• Ghosh S. K., Maji S. G. (2004). “Working capital management efficiency : A Study on the Indian Cement Industry”, The Management Accountant 39(5): 363-372.
• Kasiran F. W., Mohamad N. A., Chin O. (2016). “Working Capital Management Efficiency: A Study on the Small Medium Enterprise in Malaysia”, Procedia Economics and Finance, 35, 297-303.
• Kaur, H. V. 2(014). "Efficient Management Of Working Capital: A Study Of Heathcare Sector In India," Management Strategies Journal, Constantin Brancoveanu University, 25(3), 53-65.
• Kaur H. V., Singh S. (2013). “Managing Working Capital Efficiency in Capital Goods Sector in India”, Global Business Review, 14(2), 343–355.
• Kavitha R., Shanmugam R. (2015). “A Study on Working Capital Management Efficiency”, International Journal of Engineering and Management Research, 5 (3), 196-208.
• Marie A. A., Azhagaiah R. (2017). “Constructing Indices for Efficient Management of Working Capitalin Indian Iron and Steel Sector”, Account and Financial Management Journal, 2(12), 1207-1213.
• Öz, Y., Güngör, B. (2007). “Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Kârlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi”. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 319-332.
• Praveena S., Mahendran K. (2013). “Working capital management efficiency of sugar sector in India”, Agriculture Update, 8 (3), 425-432.
• Ramachandran A., Janakiraman M. (2009). “The Relationship between Working Capital Management Efficiency and EBIT”, Managing Global Transitions International Reseacrh Journal, 7 (1), 61-74.
• Sağlam M., Karaca S. S. (2015). “Çalışma Sermayesi Unsurlarının Firma Karlılığına Etkisi: Borsa İstanbul Şirketleri Üzerine Bir Uygulama”.Gaziosmanpaşa Üniversitesi Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 10 (1), 119-132.
• Sharma, A. K. (2015). “Working Capital Management Efficiency: A study on Some Selected Proprietary Tea Estates in Jorhat District of Assam”, XVI Annual Conference Proceedings, 426-443.
• Şamiloğlu, F. ve Demirgüneş, K. (2008). “The Effect of Working Capital Management on Firm Profitability: Evidence from Turkey”. The International Journal of Applied Economics and Finance, 2(1), 44-50.
• Yücel, T. ve Kurt, G. (2002). “Nakit Dönüş Süresi, Nakit Yönetimi Ve Kârlılık: İMKB Şirketleri Üzerine Ampirik Bir Çalışma”. İMKB Dergisi, 6(22), 1-17.