Finansal Astroloji: Merkür Retrosu Finansal Piyasaları Etkiler Mi?

Yıl 2022, Cilt: 19 Sayı: "21. Uluslararası İşletmecilik Kongresi" Özel Sayısı, 121 - 136, 27.10.2022

Fatih Konak , Esra Özkahveci

https://doi.org/10.33437/ksusbd.1133074

Öz

Piyasa fiyatlarının rassal meydana geldiğini ve önceden belirlenen trendlerin finansal enstrümanların fiyatlarını tahminlemede yetersiz kaldığını savunan Etkin Piyasalar Hipotezi, E. Fama tarafından ileri sürülen geleneksel bir teoridir. Diğer taraftan, piyasa fiyatlarının çeşitli olay ve durumdan etkilendiğini ve bireyin çeşitli yöntemler aracılığıyla bazı günlerde anormal getiri elde etme imkanına sahip olduğunu savunan davranışsal finans yaklaşımı ise, Etkin Piyasalar Hipotezi ile aynı paydada buluşmamaktadır. Yatırımcıyı irrasyonel olarak ele alan davranışsal finans, yatırımcının özel bir gün, ay, olay ve hatta astroloji olaylarından etkilendiğini ve bu gibi durumların beklenen getiri düzeyinde sapmalara neden olabileceğini savunmaktadır. Bu kapsamda çalışmada, 02.01.2008-02.12.2021 döneminde meydana gelen Merkür Retro’sunun BRICS ve Türkiye’ye ait gösterge endeksleri üzerine olası etkisi incelenmiştir. Amaç doğrultusunda, belirlenen dönemde Merkür Retro’sunun oluştuğu 672 güne ait veriler EGARCH modeli ile analiz edilmiş ve elde edilen analiz bulguları neticesinde, belirlenen dönemlerde Merkür Retro’sunun Çin ve Güney Afrika gösterge Endeksleri üzerinde pozitif, Türkiye, Brezilya, Rusya ve Hindistan gösterge Endeksleri üzerinde ise istatistiksel olarak anlamlılık içermeyen negatif etkisi olduğu görülmüştür. Bu doğrultuda, BRICS ve BIST 100 Endeksi’nin zayıf formda etkin bir piyasa olduğu ve Merkür Retrosu’nun bu endeksler için bir anomali olmadığı tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

Finansal Astroloji, Davranışsal Finans, Merkür Retrosu

Kaynakça

• Anapara. (2022, Şubat 3) Finansal Astroloji Nedir? Anapara.com, Erişim adresi https://anapara.com/finansal-astroloji-nedir/
• Astrology Dictionary. (2022, Şubat 2) Mercury Retrograde (Erişim adresi (https://theastrologydictionary.com/m/mercury retrograde/
• Baker, M. ve Wurgler, J. (2007). Investor sentiment in the stock market. Journal of Economic Perspectives, 21(2), 129-152.
• Bayhan, A. (2020, Şubat 3). Finansal Astroloji Nedir? Nasıl Yorumlanır? Borsa nasıl oyananır, Erişim adresi https://borsanasiloynanir.co/finansal-astroloji/,
• Bhatt, B. K. ve Chauhan, A. A. (2014). Behavioral finance: A new paradigm of finance. Internationl Journal of Application or Innovation in Engineering of Management, 3(2), 359-362.
• Bikas, E., Jureviciene, D., Dubinskas, P. ve Novickyte, L. (2013). Behavioural finance: The emergence and development trends. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 82, 870-876.
• Bloomfield, R. (2010). Traditional versus behavioral finance, Behavioral Finance-Investors, Corporations, and Markets, 23-38.
• Bollerslev, T. (1986). generalized autoregressive conditional heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-327.
• Bonner, W. ve Rajiva, L. (2007). Mobs, Messiahs, and markets: Surviving the public spectacle in finance and politics. John Wiley & Sons, Vol. 2
• Chou, R. Y. (1988). Volatility persistence and stock valuations: Some empirical evidence using GARCH. Journal of Applied Econometrics, 279-294.
• Choudhry, T. (2001). Month of the year effect and January effect in pre‐WWI stock returns: evidence from a non‐linear GARCH model. International Journal of Finance & Economics, 6(1), 1-11.
• Crockford, S. (2018). A mercury retrograde kind of day: Exploring astrology in contemporary new age spirituality and american social life. Correspondences, 6(1), 47-75.
• Degiannakis, S. ve Xekalaki, E. (2004). autoregressive conditional heteroscedasticity (ARCH) Models: A review. Quality Technology & Quantitative Management, 1(2), 271-324.
• Dichev, I. D. ve Janes, T. D. (2003). Lunar cycle effects in stock returns. The Journal of Private Equity, 6(4), 8-29.
• Eksantrik İlimler Akademisi. (2022, Şubat 22) Finansal Astroloji, Erişim Adresi: https://www.eksantrikilimler.com/?p=1141
• Fama, E. F. (1965). the behavior of stock-market prices. The Journal of Business, 38(1), 34-105.
• Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of teory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383-417.
• Haber Son Posta. (2022. Şubat 6) 5 Soruda BRICS Hakkında Herşey, Erişim adresi https://habersonposta.com/5-soruda-brics-hakkinda-her-sey/
• Ivakhiv, A. J. (2001). Claiming Sacred Ground: Pilgrims and Politics at Glastonbury and Sedona. Indiana University Press.
• Kahneman, D. (2018). Hızlı ve Yavaş Düşünme, çev: O. Ç. Deniztekin, ve F. Deniztekin, İstanbul: Varlık Yayınları.
• Kahneman, D. ve Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysisof decision under risk, Econometrica, 47(2), 263-292.
• Konak, F. ve Kendirli, S. (2014). Küresel finansal kriz sürecinde BIST 100 Endeksi’nde haftanin günleri etkisinin analizi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(2), 275-286.
• Mahendra, A., Mohanty, S. P., ve Sudalaimuthu, S. (2021). Financial astrology and behavioral bias: Evidence from India. Asia-Pacific Financial Markets, 28(1), 3-17.
• Milliyet. (2022, Şubat 22) Merkür Retrosu Nedir, Etkileri Nelerdir? Merkür Retro’su Ne Zaman Bşalyacak/Sona Erecek?, Erişim adresi https://www.milliyet.com.tr/pembenar/merkur-retrosu-nedir-etkileri-nelerdir-merkur-retrosu-ne-zaman-baslayacak-sona-erecek-6238363
• Murgea, A. (2016). Mercury retrograde effect in capital markets: truth or illusion. Timisoara Journal of Economics and Business, 9(1), 49-61.
• Ojah, K. ve Karemera, D. (1999). random walks and market efficiency tests of Latin American emerging equity markests: A revisit, The Financial Review, 34(2), 57-72.
• Ritter, J. R. (2003). Behavioral finance, Pacific-Basin Finance Journal, 11(4), 429-437.
• Shiller, R. J. (2003). From efficient markets theory to behavioral finance. Journal of Economic Perspectives, 17(1), 83-104.
• Shiller, R. J. (2003). From efficient markets theory to behavioral finance. Journal of Economic Perspectives, 17(1), 83-104.
• Sümer, A. L. (2021). Türkiye’de sepet kur volatilitesinin GARCH modellemesi: Asimetri etkisi yaklaşımı. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), 13(24), 137-150.
• Thach, N. N. ve Diep, N. V. (2019). Mercury retrograde and stock market returns in Vietnam. In International Conference of the Thailand Econometrics Society. Springer, 303-313.
• Williams, D. (1984). Financial astrology: How to forecast business and the stock market. American Federation of Astr.