ANALYSIS OF THE RELATIONSHIP BETWEEN HOUSING SALES, TCMB POLICY INTEREST RATE AND HOUSING PRICE INDEX IN TURKEY

Year 2022, Volume: 12 Issue: 1, 523 - 533, 31.03.2022

Hayal Özçim

Abstract

The house in the house in this study connected the house of the house with the house of an unsolvable housing project. It was constructed with two analysis models in the study. In the first model, it will theoretically replace housing and how-to-related units' enclosure regarding residential housing and connection at the housing point. In the second model, how can the housing hold of the CBRT policy rate be analyzed? Part of the study, January 2013- September 2021 period. The analysis was done with the ARDL model. The products in production, which are preferred from the production process in Turkey, consisting of production for use purposes. Another result is the name of the policies in which TC is evaluated as short-lived in the interest function. It is seen that this trend is followed by the theoretical interest rate - housing sales.

Keywords

Housing Market, Policy Rate, Housing Index

TÜRKİYE’DEKİ KONUT SATIŞI İLE TCMB POLİTİKA FAİZ ORANI VE KONUT FİYAT ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ

Abstract

Bu çalışmada, Türkiye’deki konut piyasası ekseninde konut satışı, konut fiyat endeksi ve TCMB politika faizi arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Çalışmadaki analiz iki model ile kurgulanmıştır. İlk modelde, konut satışları ve konut fiyat endeksi arasındaki ilişki incelenerek teorik olarak konut arzı ve talebi ile ilgili değişimlerin konut satışını nasıl değiştireceği incelenmiştir. İkinci modelde ise TCMB politika faizinin konut satışını nasıl etkilediği analiz edilmiştir. Çalışma, Ocak 2013- Eylül 2021dönemini kapsamaktadır. Analiz ise ARDL modeli ile yapılmıştır. Çalışma sonucunda konut fiyatları arttıkça konut satışlarının artması Türkiye’de konut talebinin yatırım amaçlı tercih edildiği sonucunun çıkarılmasına neden olmuştur. Diğer bir sonuç ise, TCMB’nin politika faizi arttığında konut satışlarının kısa dönemde olumsuz etkilendiği görülmüştür. Bu sonucun teorideki faiz oranı- konut satışı ilişkisi ile örtüştüğü görülmektedir.

Keywords

Konut Piyasası, Politika Faizi, Konut Fiyat Endeksi

References

• Aoki, K., Proudman, J., & Vlieghe, G. (2004). House prices, consumption, and monetary policy: a financial accelerator approach. Journal of financial intermediation, 13(4), 414-435.
• BjørnlanD H. C. & Jacobsen D. V., (2010). The role of house prices in the monetary policy transmission mechanism in small open economies, Journal of Financial Stability 6, 218–229.
• Cambazoğlu,B.(2010). Parasal Aktarım Mekanizması Kredi Kanalı: Kuram ve Türkiye Örneği [Yayınlanmamış Doktora Tezi]. Aydın Adnan Menderes Üniversitesi.
• Cohen, V. & Karpaviciute, L. (2017). The analysis of the determinants of housing prices. İndependent. Journal of Management & Productıon, 8(1), 49 – 63.
• Coşkun, Y. (2016). Türkiye konut piyasasında talep eğilimleri ve bilgi bakışımsızlığına yönelik politika önerileri. Bankacılar Dergisi, 96, 122- 143.
• Dilber, İ. & Sertkaya, Y. (2016). 2008 finansal krizi sonrası Türkiye’de konut fiyatlarının belirleyicilerine yönelik analiz . Anemon Muş Alparslan Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 4(1), 11-29.
• Dornbusch, R., & Fischer, S. (1998). Makroekonomi, Çev. Ak, S, vd., Akademi Yayınları
• Engle, R. F., & Granger, C. W. J. (1987). Cointegration and error correction: representation, estimation and testing, Econometrica, 55, 251–276.
• Gözübüyük, S. & Koy, A. (2020). Türkiye’de konut üretiminin belirleyicileri: ekonomik büyüme ve konut faiz oranı, Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, 4(9), 1-10. https://dergipark.org.tr/en/pub/bspad/issue/55354/747789
• Johansen, S. ve Juselius, K. (1988). Hypothesis testing for cointegration vectors with an application to the Demand for money in Denmark and Finland, fteprint University of Copenhagen.
• Karadaş, H. A. & Salihoğlu, E(2020). Seçili makroekonomik değişkenlerin konut fiyatlarına etkisi: Türkiye Örneği . Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 16, 63-80.
• Kim, J.H., Choi, M.J. & Ko, J. (2009). Mismatch between homeownership and residence in Korea. Housing Finance International, 24, 27-33.
• Mishkin, F. (1995). Symposium on the monetary transmission mechanism. Journal of Economic Perspectives. 9(4), 3–10.
• Mishkin, F.( 2007). Housing and the monetary transmission mechanism. Natıonal Bureau Of Economıc Research , Working Paper 13518, 1-56.
• Ören, K. & Yüksel, H. (2013). Türkiye’de konut sorunu ve temel dinamikleri . Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi,18, 47-84.
• Payne, J. E. (2006). More on the monetary transmission mechanism: mortgage rates and the federal funds rate. Journal of Post Keynesian Economics, 29(2), 247–257.
• Pesaran, M.H., Shin, Y. & Smith, R.J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of Applied Econometrics, 16, 289-326.
• Ünsal, E(2011), Makroekonomi, Ekin Yayınevi.