Konaklama İşletmelerinde Çalışma Sermayesi Yönetiminin Karlılık Performansına Etkisi: Borsa İstanbul’da (Bist) Bir Uygulama

Yıl 2017, Cilt: 14 Sayı: 3, 27 - 39, 22.12.2017

Yeşim Helhel , Sezer Karasakal

https://doi.org/10.24010/soid.369902

Cited By: 10

Öz

Bu çalışmanın amacı, konaklama
sektöründe faaliyet gösteren Borsa İstanbul’a kayıtlı (BİST) işletmelerin
çalışma sermayesi yönetiminin karlılık performansına etkisini incelemektir. 5
adet konsolide bilançoya tabi olmayan konaklama işletmesine ait 2005-2015 dönemine
ilişkin veriler kullanılmıştır. Karlılık performansı değişkenleri aktif
karlılık ve öz sermaye karlılık oranları olarak belirlenmiştir. Toplam borç
oranı (kaldıraç) ve net işletme sermayesi oranının işletmelerin her iki
karlılık performans ölçütünü negatif yönde etkilediği, aktif devir hızı ve
alacak devir hızının aktif karlılığı pozitif yönde etkilediği görülmüştür.
Diğer değişkenlerin ise karlılık üzerinde bir etkisinin olmadığı tespit
edilmiştir. Analiz sonuçları bir bütün olarak değerlendirildiğinde, konaklama
sektöründe çalışma sermayesi değişkenlerinin karlılık performansına etkisi
birkaç değişkenle sınırlıdır.

Anahtar Kelimeler

Çalışma sermayesi yönetimi, Karlılık performansı, Konaklama sektörü, Panel veri analizi

Kaynakça

• Ademola, O.J. (2014), ‘Working Capital Management and Profitability of Selected Quoted Food and Beverages Manufacturing Firms in Nigeria’, European Journal of Accounting Auditing and Finance Research, 2, 3
• Agha, H. (2014), ‘Impact of Working Capital Management on Profitability’, European Scientific Journal, 10(1), ss. 374-381
• Akıncı, Y., G., Akıncı, M. ve Yılmaz, Ö. (2014), ‘Finansal Kalkınma Sürecinin Ar-Ge Harcamaları Üzerindeki Etkisi: Schumpeter Haklı mıydı?’ Maliye Dergisi, Sayı: 166, Ocak-Haziran 2014, ss.56-74
• Berke, B. (2009), ‘Avrupa Parasal Birliği’nde Kamu Borç Stoku ve Enflasyon İlişkisi: Panel Veri Analizi’, İ.Ü. İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, Sayı: 9, ss.30-55
• Büker, S., Aşıkoğlu, R. ve Sevil, G. (2009), Finansal Yönetim, Ankara, Sözkesen Matbaacılık, ISBN: 978-46249-0-8
• Ceylan, A. ve Korkmaz, T. (2008), İşletmelerde Finansal Yönetim, Bursa, Ekin Yayınevi, ISBN: 975-7338-03-6
• Coşkun, E. ve Kök, D. (2011), ‘Çalışma Sermayesi Politikalarının Karlılık Üzerine Etkisi: Dinamik Panel Uygulaması’, Ege Akademik Bakış, Cilt:11, Özel Sayı, ss. 75-85
• Çakır H. M. ve Küçükkaplan, İ. (2012), ‘İşletme Sermayesi Unsurlarının Firma Değeri ve Karlılığı Üzerindeki Etkisinin İMKB’de İşlem Gören Üretim Firmalarında 2000-2009 Dönemi İçin Analizi’, Muhasebe ve Finansman Dergisi,(53), ss. 69-85
• Deloof, M. (2003), ‘Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms?’, Journal of Business Finance and Accounting, Issue 12, ss.573-587
• Ecer F. ve Günay F. (2014), ‘Borsa İstanbul’da İşlem Gören Turizm Şirketlerinin Finansal Performanslarının Gri İlişkisel Analiz Yöntemiyle Ölçülmesi’, Anatolia: Turizm Araştırmaları Dergisi, 25(1), ss.35-48
• Forghani, M., Shirazipour, M. ve Hosseini, A. (2013), ‘Impact of Working Capital Management on Firms Performance’, J. Basic and Applied Scientific Research, 3(7), ss.943-947
• Göçer, İ.(2013), ‘Teknolojik İlerlemenin Belirleyicileri: NIC Ülkeleri için Panel Eşbütünleşme ve Panel Nedensellik Analizleri’, Maliye Finans Yazıları, Sayı:10, Yıl:27, ss.116-141
• Helhel, Y. (2016), ‘The Effect of Financial Development on R&D Activities in E7 Countries’, Journal Business Research–Turk, 8(1), ss.500-517, DOI: 10.20491/isader.2016.157.
• Hsiao, C., Hammond, P. ve Holly, A.(2002), Analysis of Panel Data, Cambridge University Press.
• Karabay, G.(2013), ‘Working Capital Management in Turkish Clothing Industry’, Tekstil ve Konfeksiyon, 23(2), ss.168-175
• Karadeniz E. ve İskenderoğlu Ö. (2011), ‘İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda İşlem Gören Turizm İşletmelerinin Aktif Karlılığını Etkileyen Değişkenlerin Analizi’, Anatolia: Turizm Araştırmaları Dergisi, 22(1), ss.65-75.
• Karadeniz E. ve Kahiloğulları S. (2013), ‘Beş Yıldızlı Otel İşletmelerinde Finansal Oranların Kullanımı: Akdeniz Bölgesi'nde Bir Araştırma’, Seyahat Ve Otel İşletmeciliği Dergisi, 10(3), ss.84-106
• Keskin, R. ve Gökalp, F. (2016), ‘Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: Panel Veri Analizi’, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 17 (1), ss.15-25
• Kıran, B. (2007), ‘Türkiye’de Reel Döviz Kuru ile Kısa ve Uzun Vadeli Sermaye Hareketleri İlişkisi’, Marmara Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt: XXII, Sayı 1, ss 269-283.
• Öz, Y.ve Güngör, B. (2007), ‘Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi’, Atatürk Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10 (2), ss.319-332.
• Özçelik H. ve Kandemir B. (2015), ‘BİST’de İşlem Gören Turizm İşletmelerinin Topsis Yöntemi ile Finansal Performanslarının Değerlendirilmesi’, Balıkesir University Journal of Social Sciences Institute, 18(33), ss.97-114.
• Pazarlıoğlu, V. ve Gürler, K., Ö. (2007), ‘Telekomünikasyon Yatırımları ve Ekonomik Büyüme: Panel Veri Yaklaşımı’, Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 44 (508), ss.35-43
• Sağlam, M. ve Karaca, S., S. (2015), ‘Çalışma Sermayesi Unsurlarının Firma Karlılığına Etkisi: Borsa İstanbul Şirketleri Üzerine Bir Uygulama’, Gaziosmanpaşa Üniversitesi Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 10(1), ss.100-120
• Saldanlı, A.(2012), ‘Likidite ve Karlılık Arasındaki İlişki – İMKB 100 İmalat Sektörü Üzerine Ampirik Bir Çalışma’, Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2(16), ss.167-176
• Saygılı, Ş., Cihan, C. ve Yavan, Z.A.(2006), ‘Eğitim ve Sürdürülebilir Büyüme Türkiye Deneyimi, Riskler ve Fırsatlar’, TÜSİAD Büyüme Stratejileri Dizisi, No:7, Yayın No: TÜSİAD-t/2006-06-420, İstanbul.
• Sayılgan, G. (2010), İşletme Finansmanı, Turhan Kitabevi, Ankara, ISBN: 975-6486-50-3
• Şahin, O. (2011), ‘İMKB’ye Kayıtlı İmalat Şirketlerinde Çalışma Sermayesi Politikaları ve Firma Performansı İlişkileri’, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 6 (2), ss.123-141.
• Toraman, C. ve Sönmez, A., R. (2015), ‘Çalışma Sermayesi ve Karlılık Arasındaki İlişki: Perakende Ticaret Sektörü Üzerine Bir Uygulama’, Erzincan Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi (ERZSOSDE), VIII-I, ss.15-24
• Wang, Y.J. (2002), ‘Liquidity Management, Operating Performance, and Corporate Value: Evidence from Japan and Taiwan’, Journal of Multinational Financial Management, 12(2), ss.159-169
• Yardımcıoğlu, F. ve Gülmez, A (2013), ‘Türk Cumhuriyetlerinde İhracat ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Panel Eşbütünleşme ve Panel Nedensellik Analizi’, Bilgi Ekonomisi ve Yönetimi Dergisi, VIII(I), ss.145-161.