Öz
Değerleme kavramlarından biri olan piyasa değeri bir varlığın pazar koşulları altında arz ve talebe göre belirlenmiş değeridir. Pazarda oluşabilecek çeşitli koşullardan dolayı her zaman olması gereken değeri yansıtmayabilmektedir. Bu çalışmada 2010-2016 döneminde Borsa İstanbul 30 endeksinde pay senetleri devamlı olarak işlem gören firmaların piyasa değerinin firma içi belirleyicileri panel veri analizi yardımıyla incelenmiştir. Analiz sonucunda nakit oran ve ROE ile Tobin q arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif ilişki tespit edilmiştir. Buna karşın çalışmada, kar payı dağıtım oranı, finansal kaldıraç, firma büyüklüğü ve faaliyet kaldıracı ile Tobin q arasında anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.
Anahtar Kelimeler
Piyasa Değeri Finansal Performans Borsa İstanbul Panel Veri Analizi
Kaynakça
- Akbulut, R. ve Rençber, Ö. F. (2015). BİST ’ te İmalat Sektöründeki İşletmelerin Finansal Performansları Üzerine Bir Araştırma, Muhasebe ve Finansman Dergisi, (Ocak):117–134 Alkan, G. İ. ve Demireli, E. (2007). Türkiye’de Kullanılan Bazı Şirket Değerleme Yöntemleri ve Bir Uygulama, Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 9(2). Baltagi, B. ve Li, Q. (1991). A Joint Test for Serial Correlation and Random Individual Effects, Statistics and Probability Letters, 11, 277-280. Bhargava, A., Franzini, L. ve Narendranathan, W. (1982). Serial Correlation and the Fixed Effects Model, The Review of Economic Studies, 49 (4), 533–549. Birgili, E. ve Düzer, M. (2010), Finansal Analizde Kullanılan Oranlar ve Firma Değeri İlişkisi: İMKB’de Bir Uygulama, Muhasebe Finansman Dergisi MUFAD, 46. Born, B. ve Breitung, J. (2016). Testing for Serial Correlation in Fixed-Effects Panel Data Models, Econometric Reviews, 35 (7):1290-1316. Canbaş S., Doğukanlı H., Düzakın H. ve İskenderoğlu Ö. (2005). Performans Ölçümlerinde Tobin Q Oranının Kullanılması: Hisse Senetleri İMKB’de İşlem Gören Sanayi İşletmeleri Üzerinde Bir Deneme, Mufad Journal, 28, 24-36. Chowdhury, A. ve Chowdhury, S. P. (2010), Impact of Capital Structure on Firm’s Value: Evidence from Bangladesh, Business and Economic Horizons, 3(3):111-122 Chung, K. H. ve Pruitt, S. W. (1994). A Simple Approximation of Tobin’s q. Financial Management, 23 (3), 70-74. Dehaun, J.ve Zhensu, J. (2008).Firm Performance And Stock Returns: An Empirical Study Of The Top Performing Stocks Listed On Shanghai Stock Exchange, Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 12 (1):79-85 Gürbüz, A.O. ve Yakup, E. (2004). Şirket Değerlemesi: Klasik ve Modern Yaklaşımlar. İstanbul: Literatür Yayınları. Gürsoy, C. T. (2011). Finansal yönetim ilkeleri. İstanbul: Beta Yayıncılık. Levin, A., Lin, C. F., and Chu, C. S. J. (2002). Unit Root Tests İn Panel Data: Asymptotic and Finite-Sample Properties. Journal of Econometrics, 108(1), 1-24. Lin, F. ve Chang, T. (2011), Does Debt Affect Firm Value in Taiwan? A Panel Threshold Regression Analysis, Applied Economics, (46):117-128 Masulis, R W. (1983), The Impact of Capital Structure Change on FirmValue: Some Estimates, The Journal of Finance, 38(1):107-126. Omran, M. ve Ragab, A. (2013), Linear Versus Non-Linear Relationships Between Financial Ratios and Stock Returns: Empirical Evidence from Egyptian Firms, Review of Accounting and Finance, 3(2):84-102. 129 Pesaran, M. H. (2004). General Diagnostic Tests For Cross Section Dependence in Panels, Cambridge Working Papers in Economics Working Paper, 435. Pesaran, M. H., and Yamagata, T. (2008). Testing Slope Homogeneity İn Large Panels. Journal of Econometrics, 142(1), 50-93. Pouraghajan, A., Mansourinia, E., Bagheri, B., Emamgholipour, M. and Emamgholipour, B. (2013). Investigation the Effect of Financial Ratios, Operating Cash Flows and Firm Size on Earnings Per Share: Evidence from the Tehran Stock Exchange, International Research Journal of Applied and Basic Sciences, 4(5):1026-1033. Sharma, K. (2012), Identifying Relationship Between Capital Structure and Value of the Firm for Indian Pharmaceutical Companies, The Journal Contemporary Management Research, 6(2) :77-85. Şamiloğlu, F. (2005). Hisse Getirileri ve Fiyatlarıyla, Kazanç ve Nakit Akımları Arasındaki İlişki: Deri ve Gıda Şirketlerinde Ampirik Bir İnceleme, İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 120-126 Tobin, James, (1969). General Equlibrium Approach to Monetary Theory Journal of Money, Credit and Banking 1, 15-29. Üreten, A. ve Ercan, K. M. (2000). Firma Değerinin Tespiti, Ankara: Gazi Kitapevi
Ayrıntılar
| Birincil Dil | Türkçe |
|---|---|
| Bölüm | Makaleler |
| Yazarlar | |
| Yayımlanma Tarihi | 30 Haziran 2018 |
| Yayımlandığı Sayı | Yıl 2018 Cilt: 2 Sayı: 1 |
