Brand Value and Shareholder Value: An Analysis of the Firms Listed on BIST Basic Metal Index

Yıl 2020, Cilt: 4 Sayı: 2, 399 - 410, 31.05.2020

Ulaş Ünlü , Levent Çıtak

https://doi.org/10.29023/alanyaakademik.681449

Cited By: 2

Öz

This study analyzes the relation between the shareholder values and financially calculated brand values of the firms listed on BIST Basic Metal Index. Since the number of research which measure and evaluate brand value and shareholder value simultaneously is limited, the study is expected to contribute to the literature. Brand values of firms are calculated by Hirose Method and compared with EVA (Economic Value Added) based shareholder values. The findings of the study indicates that firms with high brand values also seem to create high shareholder values. On the other hand the existence of a firm creating a high shareholder value with a relatively low brand value strengthens the importence of a high ROIC with respect to the cost of capital.

Anahtar Kelimeler

Brand Value, Hirose Method, Value Added (EVA)

Marka Değeri ve Hissedar Değeri: BİST Metal Ana Sanayi Firmaları Üzerine Bir Uygulama

Öz

Bu çalışmada Borsa İstanbul’da işlem gören Metal Ana sanayi firmalarının finansal açıdan hesaplanmış marka değeri ile hissedar değeri arasında bir bağlantı olup olmadığı analiz edilmiştir. Marka değeri ve hissedar değerini birlikte ölçen çalışmaların sınırlı sayıda olması sebebiyle çalışmanın literatüre katkı sağlaması beklenmektedir. Çalışmada firmaların marka değerleri Hirose Yöntemi’ne göre hesaplanarak Ekonomik Katma Değer (EVA) temelli Hissedar Değerleri ile karşılaştırılmıştır. Çalışmanın bulguları marka değeri yüksek olan firmaların hissedarlarına sağladığı katma değerin de yüksek olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan, yüksek marka değerine sahip bazı firmalar hissedar değeri yaratmazken, bir firmanın da nispeten düşük marka değeri ile oldukça yüksek hissedar değeri yaratmış olması, yatırılan sermaye getirisinin sermaye maliyetinin üzerinde olmasının önemini açıkça ortaya koymuştur.

Anahtar Kelimeler

Marka Değeri, Hirose Yöntemi, Ekonomik Katma Değer (EVA)

Kaynakça

• Aaker, D. A. (1991). Managing Brand Equity: Capitalizing on The Value of a Brand Name. New York, USA: The Free Press, Macmillan, Inc.
• Alper, D. ve Erdoğan, E. (2017). “Finansal Bazlı Marka Değerinin Firma Performansı Üzerine Etkisi”, International Journal of Academic Value Studies. 3(16), s. 141-155.
• Bacidore, J. M., Boquist, J.A.., Milbourn, T.T. and Thakor, A.V. (1997), The Search for the Best Financial Performance Measure, Financial Analysts Journal, Vol.53 (3), pp. 11-20.
• Barth M., Clement, M., Foster, G., Kasznik, R. (1998), Brand Values and Capital Market Valuation, Review of Accounting Studies, Vol. 3, pp. 41-68.
• Başçı, S. E. (2009). Marka Değerinin Tespiti ve İMKB’ de Uygulama, Doktora Tezi, Ankara.
• Damodaran, A. (2002). Investment Valuation: Tool and Techniques for Determining The Value of Any Asset, second edition. John Wiley & Sons Inc., New York.
• Farquhar, P. H. (1989). Managing Brand Equity. Marketing Resarch (1), 24-32.
• Gerzama, J., Lebar, E. and Rivers, A. (2009). Measuring the Contributions of Brand to Shareholder Value, Journal of Applied Corporate Finance, Vol 21(4), pp. 79-89.
• Göker, İ.E.K., (2014). Finansal Açıdan Marka Değerleme ve Marka Değerinin Hissedar Değeri Üzerine Etkisi: BIST’te İşlem Gören Firmalar Üzerine Bir Araştırma. Kırıkkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Doktora Tezi, Kırıkkale.
• Hiroshi, T. (2012). The Empirical Analysis via The Corporate Brand Power Evaluation Model. SCIS-ISIS 2012, Kobe, Japan, November 20-24, pp. 157-162.
• Hsu, F. J. Tsai, Y. W. and Chen, M. Y. (2013). The Impact of Brand Value on Financial Performance, Advances in Management & Applied Economics, 3(6), pp.129-141. Kapferer, J. N. (1994). Strategic Brand Management, The Free Pres, USA.
• Keller, K. L. (1993). Conceptualizing, Measuring, and Managing Customer- Based Brand Equity, Journal of Marketing, Vol.57, No.1.
• Lindemann, J. (2009). The Financial Value of Brands. Brands and Branding New York: Bloomberg Press.
• Madden, T. Fehle, F. and Fournier, S. (2006). Brands Matter: an Empirical Demonstration of the Creation of Shareholder Value Through Branding, Journal of the Academy of the Marketing Science, Vol. 34 (2), pp. 224-235.
• Mortanges, C. P., and Riel, A. V. (2003). Brand Equity and Shareholder Value, European Management Journal, Vol. 21 (4), pp. 521-527.
• Pickton, D. ve Broderick, A. (2005). Integrated Marketing Communications 2nd Ed., Financial Times/Prentice Hall.
• Rakshit D. (2006). Eva Based Performance Measurement: A Case Study of Dabor India Limited, Vidsayagar University. Journal Of Commerce, Vol. 11.
• Sakarya, Ş. (2008). Hissedar Değeri ve Hesaplanması Üzerine Bir Uygulama, MUFAD Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı 40, s. 175-184.
• Seetharaman, A. Nadzir Z.A. B.M. and Gunalan S. (2001). A Conceptual Study on Brand Valuation, The Journal of Product and Brand Management, Vol:10 (4).
• Simon, C. J. and Sullivan, M. W. (1993). The Measurement and Determinants of Brand Equity: A Financial Approach. Marketing Science, 12 (1), 28-53.
• Şenol, Z., Koç, S., ve Ünlü, U., (2019), Marka Değeri ile Firma Değeri Arasındaki İlişki: Borsa İstanbul Örneği, Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. Cilt-Sayı: 12(3) s. 338-350.
• Uygurtürk, H., Uygurtürk H., ve Korkmaz, T., (2017). “Marka Değerinin Hirose Yöntemi ile Belirlenmesi: BİST’de İşlem Gören Seramik Sektörü Firmaları Üzerine Bir Araştırma”, Sosyal Bilimler Metinleri, 2, s. 10-21.
• Ünlü U., and Yağlı İ., (2016). Corporate Governance and Brand Value. European Journal of Business and Management, Vol.8, pp. 65-73.