Impact of Covid-19 Pandemic on Financial Performance and Financial Failure Risk in Travel Agency and Tour Operators Activities Sector

Yıl 2023, Cilt: 7 Sayı: 1, 169 - 186, 31.01.2023

Cemile Öcek , Mehmet Beyazgül , Erdinç Karadeniz

https://doi.org/10.29023/alanyaakademik.1083594

Cited By: 2

Öz

In this study, the effect of the Covid-19 pandemic on the financial performance and financial failure risk of the travel agency and tour operator activities sector in Turkey was examined. For this purpose, the financial performance of the sector and the risk of financial failure were analyzed using data from the real sector statistics of the Central Bank of the Republic of Turkey on the subs-sector of Travel Agencies and Tour Operators Activities for the years 2018, 2019 and 2020. While examining the financial performance of the sector by calculating liquidity ratios, asset utilization ratios, financial structure ratios and profitability ratios; financial failure risk was analyzed using Altman Z Score, Altman Z' Score, Fulmer H Score, Springate Score and Ohlson Score models. In the study, it was revealed that during the Covid-19 pandemic, the travel agency and tour operator activities sector experienced cash shortages, credit debts increased and, accordingly, its financial costs increased and losses were experienced. At the same time, it has been determined that the sector is exposed to the risk of financial failure during the Covid-19 pandemic.

Anahtar Kelimeler

Covid-19, Financial Performance, Financial Failure Risk, Travel Agency and Tour Operators Activities Sector, CBRT

Seyahat Acentesi ve Tur Operatörleri Faaliyetleri Sektöründe Covid-19 Salgınının Finansal Performans ve Finansal Başarısızlık Riskine Etkisi

Öz

Bu çalışmada, Covid-19 salgınının Türkiye’deki seyahat acentesi ve tur operatörü faaliyetleri sektörünün finansal performansına ve finansal başarısızlık riskine etkisi incelenmiştir. Bu amaç doğrultusunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın reel sektör istatistiklerinden elde edilen Seyahat Acentesi ve Tur Operatörleri Faaliyetleri alt sektörünün 2018, 2019 ve 2020 yıllarına ait veriler kullanılarak sektörün finansal performansı ve finansal başarısızlık riski analiz edilmiştir. Sektörün finansal performansı; likidite oranları, varlık kullanım oranları, finansal yapı oranları ve karlılık oranları hesaplanarak incelenirken; finansal başarısızlık riski, Altman Z Skor, Altman Z’ Skor, Fulmer H Skor, Springate Skor ve Ohlson Skor modelleri kullanılarak analiz edilmiştir. Çalışmada seyahat acentesi ve tur operatörleri faaliyetleri sektörünün Covid-19 salgın döneminde nakit sıkıntısı yaşadığı, kredi borçlarının arttığı ve buna bağlı olarak finansal maliyetlerinin arttığı ve zarar ettiği ortaya çıkmıştır. Aynı zamanda sektörün Covid-19 salgını döneminde finansal başarısızlık riskine maruz kaldığı saptanmıştır.

Anahtar Kelimeler

Finansal Performans, Finansal Başarısızlık Riski, Seyahat Acentesi ve Tur Operatörleri Sektörü, TCMB

Kaynakça

• ABBAS, M., MALIK, M., & SARWAT, N. (2021). “Consequences of Job Insecurity for Hospitality Workers Amid COVID-19 Pandemic: Does Social Support Help?”, Journal of Hospitality Marketing & Management, 30 (8): 957-981.
• AFANASIEV, O. E., & AFANASIEVA, A. V. (2021). “Tourism Industry in Russia and Global COVID-19 Pandemic: Threats, Counteractions, Trends”, Anais Brasileiros de Estudos Turísticos-ABET, 11: 11-16.
• AGHAJANI, V., & JOUZBARKAND, M. (2012). “The Creation of Bankruptcy Prediction Model Using Springate and SAF Models”, International Proceedings of Economics Development and Research, 54 (2): 6-10.
• AKAY, B. (2021). “The Effects of COVID-19 Epidemic on Guided Tours and Alternative Tour Samples from Turkey”, University of South Florida M3 Center Publishing, 5 (14): 1-7.
• ALFARO, L., CHARI, A., GREENLAND, A. N., & SCHOTT, P. K. (2020). “Aggregate and Firm-Level Stock Returns During Pandemics, in Real Time”, (No. w26950). Working Paper, National Bureau of Economic Research, https://www.nber.org/papers/w26950, 20.02.2022.
• AKGÜÇ, Ö. (2011). Mali Tablolar Analiz,. İstanbul, Avcıol Basım Yayın.
• ALTMAN, E. I. (1968). “Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy”, The Journal of Finance, 23 (4): 589-609.
• ALTMAN, E. I. (2013). Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z-Score and ZETA® Models, Adrian et al. (eds.) Handbook of Research Methods and Applications in Empirical Finance, United Kingdom, Edward Elgar Publishing.
• ATSIZ, N., & EŞİTTİ, B. (2021). “Evaluation of the Impact of Coronavirus (Covid-19) Pandemic on Tourism: The Case of Çanakkale Travel Agencies”, Route Educational & Social Science Journal, 8 (3): 438-451.
• AYAD, H. T., MOUSTAFA, M., & KHAN, M. (2020). “The Future of Tourism Post Covid-19 Pandemic: From the Egyptian Tour Operators Perspectives”, Journal of Association of Arab Universities for Tourism and Hospitality, 18 (3): 50-64.
• AYDIN, N., BAŞAR, M., & COŞKUN, M. (2010). Finansal Yönetim, Ankara, Detay Yayıncılık.
• BAYRAKTAR, A. (2020). “COVID 19 Pandemisinin Finansal Etkileri: BİST İmalat Sektörü Uygulaması”, Electronic Turkish Studies, 15 (8): 3415-3427.
• BÜYÜK, Ö., & CAN, E. (2020). “COVID-19 Salgınının Türk Turizmine Etkisi: Seyahat ve Konaklama Endüstrileri Üzerine Değerlendirme”, Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi Turizm Fakültesi Dergisi, 23 (2), 312-331.
• CEYLAN, A., & KORKMAZ, T. (2012). İşletmelerde Finansal Yönetim, Bursa, Ekin Yayınevi.
• CHAOUACHI, M., & SLIM, C. (2020). “Current Covid-19 Impact on Saudi Stock Market: Evidence from an ARDL Model”, International Journal of Accounting, Finanace, Auditing, Management & Economics, 1 (1): 1-13.
• CONTUK, F. Y. (2020). “Altın ve Hisse Senedi Fiyatları Arasında Nedensel İlişki: Toda-Yamamoto Nedensellik Analizi”, Iğdır Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 24: 619-630.
• ÇELİK, S., & ATAÇ, B. (2021). “The Effects of the Covid-19 Pandemic on Travel Agencies: Evidence from Turkey”, Journal of Tourism Quarterly, 3 (3): 166-176.
• DEMİR, M., GÜNAYDIN, Y., & DEMİR, Ş. Ş. (2020). “Koronavirüs (Covid-19) Salgınının Türkiye'de Turizm Üzerindeki Öncülleri, Etkileri ve Sonuçlarının Değerlendirilmesi”, International Journal of Social Sciences and Education Research, 6 (1): 80-107.
• DENİZ, T. (2019). “Turizm ve Biyoçeşitlilik”, Safran Kültür ve Turizm Araştırmaları Dergisi, 2 (3): 323-339.
• DÜZGÜN, E., & KURT, A. (2020). “Covid-19 (Covid-19) Salgının Turist Rehberleri Üzerindeki Etkileri: Ankara Turist Rehberleri Odası Örneği”, KSBD, 12 (23): 18-38.
• FULMER, J. G., MOON, J. E., GAVIN, T. A., & ERWIN, M. (1984). “A Bankruptcy Classification Model for Small Firms”, Journal of Commercial Bank Lending, 66 (11): 25-37.
• GÜMÜŞ, A., & HACIEVLİYAGİL, N. (2020). “Covid-19 Salgın Hastalığının Borsaya Etkisi: Turizm ve Ulaştırma Endeksleri Üzerine Bir Uygulama”, Akademik Yaklaşımlar Dergisi, 11 (1): 76-97.
• GÜRSOY, S., TUNÇEL, M. B., & SAYAR, B. (2020). “Koronavirüsün (COVID-19) Finansal Göstergeler Üzerine Etkileri”, Ekonomi Maliye İşletme Dergisi, 3 (1): 20-32.
• HE, Q., LIU, J., WANG, S., & YU, J. (2020). “The Impact of COVID-19 on Stock Markets”, Economic and Political Studies, 8 (3): 275-288.
• HUANG, X., DING, A., GAO, J., ZHENG, B., ZHOU, D., QI, X. ... & HE, K. (2021). “Enhanced Secondary Pollution Offset Reduction of Primary Emissions During COVID-19 Lockdown in China”, National Science Review, 8 (2): 1-17.
• İBİŞ, S. (2020). “Covid-19 Salgınının Seyahat Acentaları Üzerine Etkisi”, Safran Kültür ve Turizm Araştırmaları Dergisi, 3 (1): 85-98.
• KARAPINAR, A., & ZAİF, F. A. (2013). Finansal Analiz: Uluslararası Finansal Raporlama Standartları İle Uyumlu, Ankara, Gazi Kitabevi.
• KAUSHAL, V., & SRIVASTAVA, S. (2021). “Hospitality and Tourism Industry Amid COVID-19 Pandemic: Perspectives on Challenges and Learnings from India”, International Journal of Hospitality Management, 92: 1-9.
• KILIÇ, Y. (2020). “Borsa İstanbul’da COVID-19 (Koronavirüs) Etkisi”, JOEEP: Journal of Emerging Economies and Policy, 5 (1): 66-77.
• KÖŞKER, H. (2017). “Krizlerin Turizm Sektörüne Etkileri Üzerine Bir Araştırma: 2016 Yılı Türkiye Örneği”, Akademik Bakış Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler Dergisi, (62): 216-230.
• OHLSON, J. A. (1980). “Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy”, Journal of Accounting Research, 18 (1): 109-131.
• ÖZCAN, M. (2021). “COVID 19 Pandemisinin Turizm ve Ulaştırma İşletmelerinin Finansal Performansına Etkisi”, OPUS International Journal of Society Researches, 17(Pandemi Özel Sayısı): 3542-3567.
• ÖZDEMİR, Ü. O., & AKÇAKANAT, Ü. Ö. (2021). “Covid-19 Pandemisinin Turizm ve Havayolu Sektörlerine Mali Etkileri Üzerine Bir Araştırma”, Mali Çözüm Dergisi, 31: 89-120.
• RAMELLI, S., & WAGNER, A. (2020). “What the Stock Market Tells Us About the Consequences of COVID-19”. B. Richard & W. M. Beatrice (eds.), Mitigating the COVID Economic Crisis: Act Fast and Do Whatever It Takes (63-70).
• RIVERA, M. A. (2020). “Hitting the Reset Button for Hospitality Research in Times of Crisis: Covid19 and Beyond”, International Journal of Hospitality Management, 87: 102528-102528.
• SHEN, H., FU, M., PAN, H., YU, Z., & CHEN, Y. (2020). “The Impact of the COVID-19 Pandemic on Firm Performance”, Emerging Markets Finance and Trade, 56 (10): 2213-2230.
• SPRINGATE, G. L. (1978). Predicting the Possibility of Failure in a Canadian Firm: A Discriminant Analysis, Simon Fraser University, Unpublished MBA Research Project, Canada.
• SULEMANA, I., BOFAH, R. O., & NKETIAH-AMPONSAH, E. (2020). “Job Insecurity and Life Satisfaction in Ghana”, Journal of Family and Economic Issues, 41 (1): 172–184.
• TANDRAYEN-RAGOOBUR, V., TENGUR, N. D., & FAUZEL, S. (2022). “COVID-19 and Mauritius’ Tourism Industry: An Island Perspective”, Journal of Policy Research in Tourism, Leisure and Events, 1-17.
• T.C. SAĞLIK BAKANLIĞI, “COVID-19 Nedir ?”, https://covid19.saglik.gov.tr/TR-66300/covid-19-nedir-.html, 23.02.2022.
• TCMB Sektör Raporları, “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sektör Bilançoları”, https://www3.tcmb.gov.tr/sektor/#/tr/N/79/seyahat-acentesi-tur-operatoru-ve-diger-rezervasyon-hizmetleri-ve-ilgili-faaliyetler, 17.02.2022.
• UĞUR, N. G., & AKBIYIK, A. (2020). “Impacts of COVID-19 on Global Tourism Industry: A Cross-Regional Comparison”, Tourism Management Perspectives, 36, 100744: 1-13.
• UNWTO, “Birleşmiş Milletler Dünya Turizm Örgütü”, https://www.unwto.org/, 20.02.2022.
• UYSAL, D., & KILIÇ, İ. (2020). “How Do Turkey-Based Travel Agencies Manage the Covid-19 Pandemic Crisis?”, Turizm Akademik Dergisi, 7 (2): 339-354.
• WANG, J., YANG, J., IVERSON, B. C., & KLUENDER, R. (2020). “Bankruptcy and the COVID-19 Crisis”, Working Paper (No. 21-041), Harvard Business School, Available at SSRN 3690398.
• XIONG, H., WU, Z., HOU, F., & ZHANG, J. (2020). Which Firm-Specific Characteristics Affect the Market Reaction of Chinese Listed Companies to the COVID-19 Pandemic?”, Emerging Markets Finance and Trade, 56 (10): 2231-2242.
• YEŞİLDAŞ, E. (2021). “Detecting Differences Between Financial Distress Method Results And Stock Choosing Performance On Manufacturing Companies Listed On Bist Between 2017-2019”, Sosyal Bilimlerde Nicel Araştırmalar Dergisi, 1 (1): 1-17.