PETROL FİYAT RİSKİ VE HİSSE SENEDİ FİYATLARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN BELİRLENMESİ: TÜRKİYE’DE ENERJİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA

Yıl 2010, Cilt: 24 Sayı: 4, 297 - 315, 06.07.2011

Sevinç Güler Ramazan Tunç Çağatay Orçun

Öz

Literatürde yapılan birçok çalışma, petrol fiyatındaki değişimin
hisse senedi fiyatları üzerinde önemli bir etkisinin olduğunu incelemektedir. Bu
çalışmanın amacı, petrol fiyat değişimlerinin İMKB’de işlem gören enerji
sektörünün hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini incelemektir. Bu amaçla,
çalışmada 10.Temmuz.2000-10.Ağustos.2009 zaman aralığında İMKB’de işlem
gören enerji hisse fiyatları, elektrik endeksi ile petrol fiyat değişimlerinin eş-
bütünleşme ve Granger nedensellik testi ile analizi gerçekleştirilmiştir.
Çalışmada brend petrol fiyatının hisse fiyatlarında ve elektrik endeksi fiyatında
önemli bir gösterge olduğu ortaya çıkmıştır.

Anahtar Kelimeler

Petrol Fiyatları, Enerji Fiyatları, Birim Kök, Eş- Bütünleşme, Granger Nedensellik

Kaynakça

• Brooks C. (2008): “Introduction Econometrics for Finance”, Second Edition, Cambridge University Press
• Charemza, W.W. ve D.F. Deadman (1997):” New Directions in Econometric Practice”, Northampton: Edward Elgar Publishing Limited.
• Chen S.S. (2009): “Do Higher Oil Prices Push the Stock Market into Bear Territory?”, Energy Economics, doi:10.1016/j.eneco.2009.08.018
• El-Sharif I., Dick Brown, Bruce Burton, Bill Nixon ve alex Russell (2005): “Evidence on the Nature and Extent of the Relationship Between Oil Prices and Equity Values in the UK”, Energy Economics, Volume 27, s.819-830
• Engle R.F. ve C.W.J. Granger (1987): “Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing”, Econometrica, Volume 55, issue 2, s.251-276
• Engle, R.F. ve B.S. Yoo (1989): “Cointegrated Economic Time Series: A Survey with New Results,” Working Papers No. 8-89-13, Pennsylvania State University, Department of Economics
• Faff R. W. ve T.J. Brailsford (1999): “Oil Price Risk and Australian Stock Market”, Journal of Energy Finance and Development, Volume 4, s.69-87
• Henriquesi I. ve P. Sadorsky (2008): “Oil Prices and the Stock Prices of Alternative Energy Companies”, Energy Economics, Volume 30, s.998-1010
• Nandha M. ve R. Faff (2008): “Does Oil Move Equity Prices? A Global View“,Energy Economics, Volume 30, s.986-997
• Park, J. ve R. A. Ratti (2008): “Oil Price Shocks and Stock Markets in the U.S. and 13 European Countries”, Energy Economics, Volume 30, s.2587-2608
• Regnier E. (2007): “Oil and Energy Price Volatility”, Energy Economics, Volume 29, s.405-427
• Sadorsky P. (1999): “Oil Price Shocks and Stock Market Activity”, Energy Economics, Volume 21, s.449-469
• Sadorsky P. (2001): “Risk Factors in Stock Returns of Canadian Oil and Gas Companies”, Energy Economics, Volume 23, s.17-28
• Soytaş, U. ve A. Oran (2008): “Dünya Petrol Fiyatlarındaki Değişim İMKB Elektrik Endeksine Nasıl Yansıyor?”, 12. Ulusal Finans Sempozyumu, Enerji Yatırımlarının Finansmanı ve Enerji Verimliği”, 22-25 Ekim, Kayseri, s.216-222
• Utkulu, U. (1994) “Cointegration Analysis: Introductory Survey with Applications to Turkey”, I. Ulusal Ekonometri ve İstatistik Sempozyumu Bildirileri, 11-12 Kasım 1993, 303-24, İzmir