ARAŞTIRMA GELİŞTİRME (AR-GE) GİDERLERİNİN FAALİYET SONUÇLARINA VE PİYASA DEĞERİNE ETKİSİ: PANEL VERİ ANALİZİ İLE BORSA İSTANBUL UYGULAMASI

Yıl 2018, Cilt: 32 Sayı: 3, 881 - 896, 09.07.2018

Gülsün İşseveroğlu , Ümit Gücenme Gençoğlu

Öz

Sürdürülebilir ekonomik büyümenin temeli, üretim
sürecinde yeni teknolojilerin kullanılmasına dayanmaktadır. Bu nedenle işletmeler, yeni ürün
ve üretim süreçlerine yönelik faaliyetlerde bulunmak için, araştırma-geliştirme
harcamaları yapmaktadır. Araştırma
ve geliştirme harcamaları, işletmelerin
verimliliği,  maliyetleri, karlılıkları ve
piyasa değeri üzerinde etkili olduğundan stratejik karar niteliği
taşımaktadır.

Çalışmada araştırma geliştirme yatırımları ile
faaliyet sonuçları ve piyasa değeri arasındaki ilişki panel veri teknikleri
kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz için Eviews paket programı
kullanılmıştır. Öncelikle, modelde
kullanılacak olan serilerin “birim kök testleri” yapılmıştır. Bu serilerin durağan
olup olmadığı incelenmiş ve serilerin durağan olduğu belirlenmiştir. Çalışmada Hausman
testi sabit etki ve rassal etkili regresyon modelleri elde edilmiştir. Hausman
testi ile regresyon modeli oluşturulurken en yüksek açıklama gücüne sahip
modelin sabit etkiler modeli olduğu belirlenmiştir.

Anahtar Kelimeler

AR-GE, TMS 38, BOB FRS 14

Kaynakça

• Anagnostopoulou, Seraina, C ve Levis, M. (2008) “R&D and Performance Persistence: Evidence From The United Kingdom”, The International Journal of Accounting, Vol.43, ss. 293 320.
• Belderbos, R. ve Carree, M. ve Lokshin, B. (2000) “Cooperative R&D And Firm Performance”, Research Policy Elsevier, 33 (2004) 1477–1492 24, 031, ss. 1477 1492.
• Chambers, D. ve Jennings, R. ve Robert B T. (2002) “Excessreturnsto R&D-Intensive Firms”, Review of Accounting Studies Journal, Vol. 7, ss. 133 158.
• Chou,S. C. ve Phan, T. L. (2016) “R&D InvestmentAnd Market Reactions In Non-Crisis And Crisis Periods: Evidence From Taiwa”, International Journal of Financial Research, Vol. 7, No. 5, ss. 7 18.
• Çağlayan, E. (2006) “Sermaye Yapısı Bileşenleri: Kantil Regresyon Modeli”, İktisat İşletme ve Finans, 21 (248) ss. 66 76.
• Demirel, P. Ve Mazzucato, M. (2010) ‘The Evolution of Firm Growth Dynamics in The US Pharmaceutical Industry”, Regional Studies, Vol. 44 (8), October, ss. 1053 1066.
• Fama, E. E. (1970) Efficient Capital Market: A Review of Theoryand Empirical Work”, Journal of Finance, Vol.25, issue 2, ss. 383 417.
• Fidancı, N. (2017) Araştırma, Geliştirme (Ar-Ge) Ve Tasarım Harcamalarının Vergisel Düzenlemeler Ve Teşvikler Çerçevesinde İncelenmesi ve Muhasebeleştirilmesi”, Muhasebe ve Vergi Uygulamaları Dergisi, Ankara SMMMO, 2017-1, ss. 69 90.
• Gharbi, S. ve Sahut, J. M. ve Teulon, F. (2014) ” R And D Investments And High-Tech Firm’s Stock Return Volatility”, Pag Business Shool WorkingPa per Series, France Octeber, ss. 1 15.
• Goyal, M. (2013) “Impact of Capital Structure on Performance of Listed Public Sector Banks in India”, International, Journal of Business and Management Invention, ISSN(Online): 2319 – 8028, 2319 – 801X, www.ijbmi.org/papers/Vol(2)10/Version-1/E02101035043.pdf, 02.02.2018, ss. 35 43.
• Gönenç, H. ve Arslan, Ö. (2003) “Uluslararası ve Yurtiçi Türk Reel Sektör Firmalarının Sermaye Yapısı”, İMKB Dergisi, Yıl. 7, Sayı.25-26, ss. 41 63.
• Hall, B. ve Mairesse, J. (1995) “Exploring The Relationship Between R&D And Productivity in French Manufacturing Firms,” Journal Econometrics, Vol. 65, ss. 263 293.
• Huang, G. ve Song, M. F. (2006) “The Determinants of Capital Structure: Evidence From China”, China Economic Review, Vol.17, ss. 14 36.
• Ho, Y. ve Keh, H. T. ve Ong, J. M. (2005) “The Effects of R&D and Advertising on Firm Value: An Examination of Manufacturing and Nonmanufacturing Firms”, IEEE Transactions On Engineering Management, Vol. 52, No.1, February ss.1 14.
• Ildır, A. (2016). Ar-Ge Merkezleri ve Vergisel Avantajları, Seçkin Yayıncılık, Ankara.
• Lev, B. ve Sougiannis, T. (1996) “The Capitalization, Amortization, And Value Relevance of R&D,” Journal Account. Econ.,Vol. 21, ss. 107 138.
• Manjón, Juan V. G. ve Merino, Elena R. (2012) “Research, Development, and Firm Growth. Empirical Evidence From European Top R&D Spending Firms”, Elsevier Research Policy, Vol. 41, Issue 6, July ss. 108 1092.
• Oswald, R. D. ve Zarowin, Paul (2007) “Capitalization Of R&D And The Informativeness Of Stock Prices”, Journal European Accounting Review ,Vol. 16, Issue 4, ss.703 26.
• Pandit, S. ve Wasley, E. C. ve Zach, T. (2011) “The Effect of Researchand Development (R&D) Inputsand Outputs on The Relation Between The Uncertainty of Future Operating Performanceand R&D Expenditures”, Journal of Accounting, Auditing & Finance, Vol. 26, ss.121 144.
• Pazarlıoğlu, M. V. ve Kiren Gürler, Ö. ( 2007) “ Telekomünikasyon Yatırımları ve Ekonomik Büyüme: Panel Veri Yaklaşımı”, Finans Politik& Ekonomik Yorumlar, Cilt: 44, Sayı:508 ss.35 43.
• Penman, H. S. ve Zhang, X. (2002) “Accounting Conservatism, The Quality Of Earningsand Stock Returns”, Accounting Review, 77(2), ss. 237 264.
• Roper, S. (1997) “Product Innovation And Small Business Growth: A Comparison Of The Strategies Of German U.K. AndIrishCompanies”, Small Business Economics, Vol.9, Issue 6, ss.523 537.
• Wernerfelt, B. (1995) “The Resource - Based View of The Firm: Ten Years After,” Strategic Manage Journal.,Vol. 16, ss. 171 174.
• Wiwattankantang, Y. (1999) “An EmpricalStudy On TheDeterminants Of The Capital Structure Of Thai Firms”, Pacific - Basin Finance Journal, Vol. 7, ss. 371 403.