THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE ON FINANCIAL PERFORMANCE IN PERIODS WITH FINANCIAL CRISES: THE CASE ON THE TURKISH BANKING SECTOR

Yıl 2020, Sayı: 2020 Sonbahar Özel Sayı I/II, 139 - 148, 24.10.2020

Nuri Hacıevliyagil , Ahmet Şit , İsmail Tuna

Öz

The purpose of this study is to investigate the effect capital structures of banking operating in the banking sector in Turkey on the financial performance of banks. In the study, the data of 10 banks for the period 2004-2019 are analyzed annually. In the study, Asset Profitability (ROA), Return on Equity (ROE) and Net Interest Ratio (NFM) as dependent variables; as independent variables, Total Deposits / Total Loans (TM / TK), Total Deposits / Total Liabilities (TM / TP), Equity / Total Deposits (OZK / TM), Equity / Total Loans (OZK / TK), Equity / Total Assets (OZK / TA), Logarithm of Z Score and Financial Leverage (FO) were used. Since three different dependent variables are analyzed in the study, three different models are created. Panel regression method is used in the study. It is concluded that the fixed effects method should be used by calculating FOLS, LM and Hausman statistics. In the results of analysis; TM / TK, ÖZK / TK, ÖZK / TA and Z Score on ROA; FO, ÖZK / TA and Z Score on ROE; FO, TM / TP, ÖZK / TM, ÖZK / TA and Z Score are effective on NFM.

Anahtar Kelimeler

Banks, Capital Structure Ratios, Financial Crises, Financial Performance

FİNANSAL KRİZLERİDE İÇEREN DÖNEMLERDE SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANS ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRK BANKACILIK SEKTÖRÜ ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Öz

Bu çalışmanın amacı Türkiye’de bankacılık sektöründe faaliyet gösteren bankaların sermaye yapılarının finansal performansları üzerine etkisini araştırmaktadır. Çalışmada 10 bankanın 2004-2019 dönemine ait verileri yıllık olarak incelenmiştir. Bağımlı değişkenler olarak Aktif Kârlılığı (ROA), Özkaynak Kârlılığı (ROE) ve Net Faiz Marjı (NFM); bağımsız değişkenler olarak da Toplam Mevduat/Toplam Krediler (TM/TK), Toplam Mevduat/Toplam Pasif (TM/TP), Özkaynak/Toplam Mevduat (ÖZK/TM), Özkaynak/Toplam Krediler (ÖZK/TK), Özkaynak/Toplam Aktifler (ÖZK/TA), Z Skorunun Logaritması ve Finansal Kaldıraç (FO) kullanılmıştır. Çalışmada üç farklı bağımlı değişken kullanıldığı için üç farklı model oluşturulmuştur. Çalışmada yöntem olarak Panel veri analizi kullanılmıştır. Panel regresyonda FOLS, LM ve Hausman istatistiklerinin hesaplanması ile sabit etkiler yönteminin kullanılması gerektiği sonucu ortaya çıkmıştır. Çalışma sonucunda; ROA üzerinde TM/TK, ÖZK/TK, ÖZK/TA ve Z Skorunun; ROE üzerinde FO, ÖZK/TA ve Z Skorunun; NFM üzerinde ise FO, TM/TP, ÖZK/TM, ÖZK/TA ve Z Skorunun etkili olduğu görülmüştür.

Anahtar Kelimeler

Bankalar, Sermaye Yapısı Oranları, Finansal Krizler, Finansal Performans, panel regresyon analizi

Kaynakça

• Akel, V., Torun, T., Aksoy, B. (2016), “Türkiye’de Hayat Dışı Sigortacılık Sektöründe Kârlılık, Sermaye Yapısı ve Yoğunlaşma İlişkisine Yönelik Ampirik Bir Uygulama”, Finans ve Bankacılık Çalışmaları Dergisi, 5 (5):1-15.
• Avcı, Em. (2016), “Sermaye Yapısı Ve Firma Performansı: İmalat Sanayi Üzerine Bir Uygulama”, Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 38 (1): 15-30. Baltagi, B. H., Feng, Q., Kao, C. (2012), “A Lagrange Multiplier Test For Cross-Sectional Dependence In A Fixed Effects Panel Data Model”, Journal of Econometrics, 170 (1): 164-177.
• Breusch, T. S ve Pagan, A. R. (1980), “The Lagrange Multiplier Test And Its Applications To Model Specification Tests In Econometrics", Review of Economic Studies, 47: 239-253. Başkır, M. B. ve Aydın, D. (2013), “Bankaların 2012 Yılı Sermaye Yeterlilik Rasyolarına Göre Kümeleme Analizi Ve Çok Boyutlu Ölçekleme Sonucu Sınıflandırılma Yapıları”, Bankacılık ve Sigortacılık Araştırmaları Dergisi, 1(5): 29-47.
• Batırel, Ö.F. (2008), “Global Ekonomik Kriz ve Türk Kamu Maliyesi”, İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 7(13): 1-9.
• Canki, A. (2014), “Finansal Performans Ölçümünde Sermaye Yapısının Etkisinin Değerlendirilmesi: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama”, Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı, Finansman Programı Yüksek Lisans Tezi, Danışman: Doç. Dr. Erhan Demireli, İzmir.
• Choi, I. (1993), “Asymptotic Normality of the Least-Squares Estimates for Higher Order Autoregressive Integrated Processes with Some Applications”, Econometric Theory, 9: 263-282.
• Çatal, M. F. (2014), “Küresel Finansal Krizin BIST’te İşlem Gören Otomotiv Sektörünün Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkileri”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 28 (2): 179-197.
• Çelik, S. ve Akarım, Y. D. (2012), “Likidite Riski Yönetimi: Panel Veri Analizi ile İMKB Bankacılık Sektörü Üzerine Ampirik Bir Uygulama”, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 13 (1): 1-17.
• Çetin, M. ve Ecevit, E. (2010), “Sağlık Harcamalarının Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisi: OECD Ülkeleri Üzerine Bir Panel Regresyon Analizi”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 11 (2): 166-182.
• Doğan, M. (2013), “Sigorta Firmalarının Sermaye Yapısı İle Karlılık Arasındaki İlişki: Türk Sermaye Piyasası Üzerine Bir İnceleme”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 57: 121-136.
• Gambo, E.M., Jibreel, A, Abdul-Rahman, A., Mohammed, M. (2016), “Capital Structure and Firm Perfomance in the Nigerian Cement Industry”, Archives of Business Research, 4 (6): 30-44.
• Gökalp, F. (2014), “Kriz Öncesi ve Kriz Sonrası Dönemler İtibariyle Katılım Bankaları ve Ticari Bankaların Kârlılığı Üzerine Karşılaştırmalı Bir Araştırma”, Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 32: 191-201.
• Güngör, B. ve Dilmaç, M. (2020), “Finansal Kriz Ortamlarında Sermaye Yapısının Bankaların Finansal Performanslarına Etkileri”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, (85): 153-172.
• Hadri, K. ve Kurozumi, E. (2012), “A Simple Panel Stationarity Test in the Presence of Serial Correlation and a Common Factor”, Economics Letters, 115: 31–34
• Kaya, A. ve Gülhan, Ü. (2010), “Küresel Finansal Krizin İşletmelerin Etkinlik ve Performans Düzeylerine Etkileri: 2008 Finansal Kriz Örneği”, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, 11: 61-89.
• Memon, F., Bhutto, N. A., Abbas, G. (2012), “Capital Structure and Firm Performance: A Case Of Textile Sector Of Pakistan”, Asian Journal of Business and Management Sciences, 1 (9): 9-15.
• Mujahid, M. ve Akhtar, K. (2014), “Impact Of Capital Structure On Firms Financial Performance and Shareholders Wealth: Textile Sector Of Pakistan”, International Journal of Learning and Development, 4 (2): 27-33.
• Mumtaz, R., Rauf, Shahnaz A., Ahmed, B.Noreen, U. (2013), “Capital Structure and Financial Performance: Evidence from Pakistan (Kse 100 Index)”, Journal of Basic and Applied Scientific Research, 3 (4): 113-119.
• Nirajini, A. ve Priya, K. B. (2013), “Impact of Capital Structure On Financial Performance Of The Listed Trading Companies In Sri Lanka”, International Journal of Scientific and Research Publications, 3 (5): 1-9.
• Nourani, M., Ting, I Wei K., Min L., Wen, K., Qian L. (2016), “Capital Structure And Dynamic Performance: Evidence From Asean-5 Banks”, The Singapore Economic Review, 64 (3): 495–516.
• Ocak, M. ve Güçlü, F. C. (2014), “Finansal Kriz, Finansal Performans Ve Yönetim Kurulundaki Bağımsız Üyeler: 2008 Küresel Finans Krizinde Bist İmalat Sektörüne Yönelik Bir Araştırma”, Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 16 (3): 75-96.
• Pesaran, M. H. (2004), “General Diagnostic Tests For Cross Section Dependence In Panels”, University of Cambridge Working Papers in Economics, No. 0435, University of Cambridge, Faculty of Economics: 1-39.
• Pesaran, M.H. ve Yamagata, T. (2008), “Testing Slope Homogeneity in Large Panels”, Journal of Econometrics, 142 (1): 50-93.
• Rao, N. V, Al-Yahyaee, Khamis, H., Mohamed, S., Lateef A. (2007), “Capital Structure and Financial Performance: Evidence From Oman”, Indian Journal of Economics and Business, 6 (1): 1-14.
• Rufael, Y.W. (2014), “Electricity Consumption and Economic Growth in Transition Countries: A Revisit Using Bootstrap Panel Granger Causality Analysis”, Energy Economics, 44: 325–330.
• Sihombing, T. ve Zhou, J. (2019), “The Impact Of Capital Structure And Firm Size On Financial Performance”, Jurakunman (Jurnal Akuntansı Dan Manajemen), 12(1): 61-74.
• Swamy, P. A. (1970), “Efficient Inference In A Random Coefficient Regression Model”, Econometrica: Journal of the Econometric Society: 311-323.
• Toda, H.Y. ve Yamamoto, T. (1995), “Statistical Inference in Vector Autoregressions with Possibly Integrated Processes”, Journal of Econometrics, 66: 225-250.
• Topaloğlu, E. (2014), “Finansal Krizlerin BIST Metal Eşya, Makina Endeksi’nde Faaliyet Gösteren Firmaların Mali Performanslarına Etkisinin Topsis Yöntemi İle Ölçülmesi”, Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 22: 286-305.
• Yener, E. ve Karakuş, R. (2012), “Sermaye Yapısı Ve Firma Değeri İlişkisinin Farklı Aktif Büyüklüklerde Karşılaştırmalı İncelenmesi: İMKB 100 Firmaları Üzerine Bir Uygulama”, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14 (2): 75-98.
• Yiğit, F. (2017), “Finansal Krizlerin Şirket Sermaye Yapıları Üzerindeki Etkileri: Türkiye Örneği”, Maliye Finans Yazıları, 108: 189-222.
• Yiğiter Y. Ş. ve Özyiğit, H. (2016), “Türkiye' Deki Finansal Kriz Dönemlerinde Halka Açık İşletmelerin Likidite Performanslarının Veri Zarflama Analizi İle Değerlendirilmesi”, Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 18 (2): 515-541.
• Zeren, F. ve Öztürk, E. (2015), “Testing For Profit Persistence Of Listed Manufacturing Companies In Istanbul Stock Exchange”, Ekonomika, 61 (2): 1-10.