SİGORTACILAR İÇİN DÖVİZ KURU RİSKİNE YÖNELİK STRES TESTİ UYGULAMASI

Yıl 2019, Cilt: 7 Sayı: 2, 151 - 168, 23.12.2019

İsmail Yildirim

Öz

Stres testi, herhangi bir finansal kurumun veya
finansal sistemin kırılganlıklarını olağanüstü piyasa koşulları altında ölçmek
için kullanılan tekniklerin bütünüdür. Stres testleri olağanüstü ancak muhtemel
olaylara odaklanmaktadır. Bu tür şokların stres testi uygulamalarındaki
etkileri hassasiyet analizi veya senaryo analizi ile ölçülmektedir.

 

Bu çalışmada Borsa İstanbul’da mevcut olan 7
sigorta şirketi için Riske Maruz Değer (VaR) modellerinden Tarihi Simülasyon ve
Monte Carlo Simülasyon yöntemleri kullanılarak stres testi uygulaması
yapılmıştır. Şubat 2001 Türkiye Krizini ve 2008 Mortgage Krizini simüle ederek,
sigorta şirketlerinin net döviz pozisyonlarına şoklar uygulanmıştır. Stres
testi bulguları, sigorta şirketleri aynı tarihsel krizle karşı karşıya
kaldıklarında, olağanüstü durumların üstesinden gelerek hayatta kalmak için
gerekli olan ek sermaye ihtiyacını göstermektedir.

Anahtar Kelimeler

Sigorta Şirketleri, Risk, Riske Maruz Değer

Kaynakça

• Altıntaş, M.A. (2006). Bankacılıkta Risk Yönetimi ve Sermaye Yeterliliği. Ankara: Turhan Kitabevi Yayınları.
• Aragones J.R., Blanco C., Dowd K. (2001), “Incorporating Stress Tests info Market Risk Modeling”, Institutional Investor
• BIS .(2000). Committee on the Global Financial System, “Stress Testing By Large Financial Instutions: Current Practice And Aggregation Issues”, BIS, 2000
• BIS.(2005).Stress Testing at Major Financial Institutions: Survey Results and Practice, Working Group Report, Committee on the Global Financial System, Bank for International Settlements, BASEL, Switzerland, Web page: http://www.bis.org/publ/cgfs24.pdf January 2005
• Bolgün K.E. ve O.S. Çokaklı. (2007). “Vadeli Türev Pozisyonlarında Riske Maruz Değer (RMD) Modeli ile Risk Limitlemesi”, Vobjektif, Sayı:9, İstanbul.
• Bolgün, K.E ve B. Akçay. (2009). Risk Yönetimi. İstanbul: Scala Yayıncılık
• Cihak, M. (2007). “Introduction to Applied Stress Testing”. Erisim: 4 Mart 2007, IMF Work Paper, 07/59.
• Dowd, Kewin, (2002), An Introduction to Market Risk Measurement, John Wiley & Sons, Chichester.
• Eling, M., H. Schmeiser. and J.T.Schmit. (2007). “The Solvency II Process: Overwiew and Critical Analysis”, Risk Management and Insurance Review,Vol.10,No.1, sf.69.
• Guo, L. (2008) “Effective Stress Testing in Enterprise Risk Management”, https://www.soa.org/globalassets/assets/files/resources/essays-monographs/2008-erm-symposium/mono-2008-m-as08-1-guo.pdf
• Heale, B. (2013). Stress and Scenario Testing: How Insurers Compare With Banks, Stress Testing: European Edition, Moody’s Analytics, Vol 1, September, p.80-86 http://www.moodysanalytics.com/~/media/Insight/Publications/2013/2013-01-09-Risk-Perspectives-V01-Stress-Testing-European-Edition.ashx (Erişim tarihi: Ekim 2019).
• IAA (International Actuarial Association), 2013 “Stress Testing and Scenario Analysis”, Canada,
• IAIS (International Association of Insurance Supervisors). (2003). Stres Testing By Insurers, Guidance Paper, No.8 Approved in Singapore on 3 October 2003
• Illova, L.(2005). Stress Testing of Bank Risks, Diploma Thesis, IES FSV UK, Univerzita Karlova v Praze, Fakulta sociálních věd, Web page: http://ies.fsv.cuni.cz/default/file/download/id/1591 (Date accessed: June 2013).
• Jorion, P. (2007). Stress Testing, Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, New York: McGraw-Hill, 2007, s. 359.
• Kayahan, C., B. Akçay, Ö.Yürükoğlu ve C.Memiş. (2009). “Finansal Kriz Sürecinde Türk Bankacılık Sektörünün Kur ve Faiz Riskine Ait Stres Testi Sonuçlarının Sermaye Yeterliliği Üzerindeki Etkileri”. (13.Ulusal Finans Sempozyumu, 21-24 Ekim 2009,Afyonkarahisar), Bildiriler, Afyonkarahisar 2009, s.119-144.
• Komárková, Z. and M. Gronychová (2012) “Models for Stress Testing in the Insurance Sector”, Printed and distributed by the Czech National Bank. Available at http://www.cnb.cz.
• Ogaard, R. (2005). “Stress Testing is Coming, But are you Ready for it?”, www.reinsurancemagazine.com
• Skoglund, J. And W. Chen. ( 2013) “Integrated Framework for Stress Testing in SAS”, SAS Global Forum 2013, Paper 112-2013.
• Tuncer, E. (2006). “Risk Yönetimi, Sermaye Yeterliliği ve Finansal Sektör İstikrarı Çerçevesinde Stres Testleri”, Bankacılar Dergisi, Sayı 57, 67-74.
• Weber, R.F. (2013) “A Theory for Stress Testing of Financial Institutions as a Deliberative Exercise”, University of Tulsa Legal Studies Research Paper No. 2013-01.