THE RELATIONSHIP OF ECONOMIC GROWTH, FINANCIAL DEVELOPMENT AND INCOME INEQUALITY IN ASEAN-5 COUNTRIES

Yıl 2022, Cilt: 9 Sayı: 2, 717 - 741, 29.07.2022

Murat Tekbaş

https://doi.org/10.30798/makuiibf.691416

Cited By: 4

Öz

In the study, it is investigated the relationship between economic growth, financial development and income inequality in ASEAN-5 (Indonesia, Malaysia, Thailand, Philippines, Singapore, Vietnam) countries for the period between 1992-2014. It is utilized the second-generation tests, which takes into account the cross-sectional dependence. The findings of the analyzes show that economic growth has a positive effect on income inequality in ASEAN-5 countries and the effect of financial development on income inequality is not statistically significant. On the other hand, it is seen that the country specific results are different. According to the results of Dumitrescu-Hurlin causality, it is seen that there is a one-way causality relationship from economic growth to income inequality and financial development. In line with the results of analysis, it is evaluated that bringing the financial structures of ASEAN-5 countries in line with international standards and directing financial resources to areas to be used efficiently can have a positive effect on economic growth and a negative effect on income inequality.

Anahtar Kelimeler

ASEAN-5, Economic Growth, Financial Development, Income Inequality

ASEAN-5 ÜLKELERİNDE EKONOMİK BÜYÜME, FİNANSAL GELİŞME VE GELİR EŞİTSİZLİĞİ İLİŞKİSİ

Öz

Çalışmada, ASEAN-5 (Endonezya, Malezya, Tayland, Filipinler, Singapur, Vietnam) ülkelerinde ekonomik büyüme, finansal gelişme ve gelir eşitsizliği ilişkisi 1992-2014 yılları arasındaki dönem için araştırılmıştır. Çalışmada yatay kesit bağımlılığını dikkate alan ikinci nesil testlerden faydalanılmıştır. Analizler sonucunda elde edilen bulgular ASEAN-5 ülkelerinde ekonomik büyümenin gelir eşitsizliği üzerinde pozitif etkili olduğunu ve finansal gelişmenin gelir eşitsizliği üzerindeki etkisinin istatistiki olarak anlamlı olmadığını göstermektedir. Buna karşılık ülkeler bazında elde edilen sonuçların farklı olduğu görülmektedir. Dumitrescu-Hurlin Nedensellik testi sonuçları incelendiğinde ise, ekonomik büyümeden gelir eşitsizliğine ve finansal gelişmeye tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğu görülmektedir. Elde edilen sonuçlar doğrultusunda ASEAN-5 ülkelerinin finansal yapılarının uluslararası standartlara uygun hale getirilmesi ve finansal kaynakların verimli kullanılacak alanlara yöneltilmesinin ekonomik büyüme üzerinde pozitif, gelir eşitsizliği üzerinde ise negatif etki sağlayabileceği değerlendirilmektedir.

Anahtar Kelimeler

ASEAN-5, Ekonomik Büyüme, Finansal Gelişme, Gelir Eşitsizliği

Kaynakça

• Akbıyık, C. (2012). Cross Country Evidence On Financial Development- Income Inequality Link, Yüksek Lisans Tezi, Orta Doğu Teknik Üniversite-si, Ankara.
• Akıncı, G. Y., ve Akıncı, M. (2016). Ters-U hipotezi bağlamında ekonomik büyüme, finansal kalkınma ve gelir eşitsizliği mekanizmaları üzerine. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 53(622), 61.
• Anggraeni, M. D., ve Nugroho, R. Y. Y. (2020). Effects of financial development on income inequality in East Java Province. Jurnal Perspektif Pembiayaan dan Pembangunan Daerah, 8(5), 447-454.
• Argun, A. İ. (2016). Gelişmekte olan ülkelerde finansal gelişme ve gelir eşitsizliği. İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 40(1).
• Asteriou, D., ve Spanos, K. (2019). The relationship between financial development & economic growth during the recent crisis: Evidence from the EU. Finance Research Letters, 28, 238-245.
• Azam, M., ve Raza, S. A. (2018). Financial sector development & income inequality in ASEAN-5 countries: does financial Kuznets curve exists?. Global Business & Economics Review, 20(1), 88-114.
• Bittencourt, M. (2010). Financial development ve inequality: Brazil 1985–1994. Economic Change & Restructuring, 43(2), 113-130.
• Cheng, C. Y., Chien, M. S., ve Lee, C. C. (2021). ICT diffusion, financial development, & economic growth: An international cross-country analysis. Economic modelling, 94, 662-671.
• Destek, M. A. (2016). NATO ülkelerinde askeri harcamalar ve ekonomik büyüme ilişkisi: Yatay kesit bağımlılığı altında panel veri analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 12(28), 209-223.
• Destek, M. A., Okumuş, İ., ve Manga, M. (2017). Türkiye’de finansal gelişim ve gelir dağılımı ilişkisi: Finansal Kuznets Eğrisi. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 18(2), 153-165.
• Destek, M. A., Sinha, A., ve Sarkodie, S. A. (2020). The relationship between financial development & income inequality in Turkey. Journal of Economic Structures, 9(1), 1-14.
• Dumitrescu, Elena-Ivona, Hurlin,Christophe, Testing for Granger Non-Causality in Heterogeneous Panels. Economic Modelling, 29(4), 1450-1460.
• Erdin, C., ve Özkaya, G. (2017). ASEAN ülkeleri ve Türkiye’nin TOPSIS yöntemiyle sürdürülebilir gelişmişlik endeksi çerçevesinde performans değerlendirmesi. Yıldız Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 1(2), 150-163.
• Fawaz, F., Rahnama, M., ve Valcarcel, V. J. (2014). A refinement of the relationship between economic growth & income inequality. Applied Economics, 46(27), 3351-3361.
• Galor, O., ve Zeira, J. (1993). Income distribution & macroeconomics. The Review of Economic Studies, 60(1), 35-52.
• Greenwood, J., ve Jovanovic, B. (1990). Financial development, growth, & the distribution of income. Journal of political Economy, 98(5, Part 1), 1076-1107.
• Huang, B., Morgan, P. J., ve Yoshino, N. (2019). Demystifying Rising Inequality in Asia. Asian Development Bank Institute.
• İbrahim, M., ve Alagidede, P. (2018). Effect of financial development on economic growth in sub-Saharan Africa. Journal of Policy Modeling, 40(6), 1104-1125.
• İnançlı, S., Altıntaş, N., ve İnal, V. (2016). Finansal gelişme ve ekonomik büyüme ilişkisi: D-8 örneği. Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(4), 36-49.
• Jung, S. M., ve Cha, H. E. (2021). Financial development & income inequality: evidence from China. Journal of the Asia Pacific Economy, 26(1), 73-95.
• Kanberoğlu, Z., ve Arvas, M. A. (2014). Finansal kalkınma ve gelir eşitsizliği: Türkiye örneği, 1980–2012. Sosyoekonomi, 21(1).
• Kappel, V. (2010). The effects of financial development on income inequality & poverty. CER-ETH-Center of Economic Research at ETH Zurich, Working Paper, (10/127).
• Kar, B. B., ve Kar, M. (2018). Finansal gelişme ve gelir eşitsizliği: BRICS ekonomileri için dinamik heterojen bir yaklaşım. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 19(1), 27-46.
• Koçbulut, Ö., ve Altıntaş, H. (2016). İkiz açıklar ve Feldstein-Horioka hipotezi: OECD ülkeleri üzerine yatay kesit bağımlılığı altında yapısal kırılmalı panel eşbütünleşme analizi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (48), 145-174.
• Kurozumi, E. Hadri. (2012). A simple panel stationarity test in the presence ofserial correlation& a common factor. Economics Letters 115, 31–34
• Kuscuoglu, S., ve Cicek, M. (2021). Financial development and income inequality relationship: Analyzing financial kuznets curve with ARDL boundary test in Turkey. International Journal of Scientific and Technological Research, 7(21), 79–102. https://doi.org/10.7176/jstr/7-01-07
• Kuznets, S. (1955). Economic growth & income inequality. The American economic review, 45(1), 1-28.
• Law, S. H., ve Tan, H. B. (2009). The role of financial development on income inequality in Malaysia. Journal of Economic Development, 34(2), 153.
• Malarvizhi, C. A. N., Zeynali, Y., Mamun, A. A., ve Ahmad, G. B. (2019). Financial development & economic growth in ASEAN-5 countries. Global Business Review, 20(1), 57-71.
• Nolan, B., ve Maître, B. (2008). Economic growth and income inequality: Setting the context. Social Indicators Research Series, 27–41. https://doi.org/10.1007/978-1-4020-6981-9_3
• Nyasha, S., ve Odhiambo, N. M. (2018). Financial development & economic growth nexus: A revisionist approach. Economic Notes: Review of Banking, Finance & Monetary Economics, 47(1), 223-229.
• Panzera, D., ve Postiglione, P. (2021). The impact of regional inequality on Economic Growth: A spatial econometric approach. Regional Studies, 56(5), 687–702. https://doi.org/10.1080/00343404.2021.1910228
• Pesaran, M. H. (2006). Estimation & inference in large heterogeneous panels with a multifactor error structure. Econometrica, 74(4), 967-1012.
• Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross‐section dependence. Journal of applied econometrics, 22(2), 265-312.
• Pesaran, M. H., Ullah, A., ve Yamagata, T. (2008). A bias‐adjusted LM test of error cross‐section independence. The Econometrics Journal, 11(1), 105-127.
• Rajan, R. G., ve Zingales, L. (2003). The great reversals: the politics of financial development in the twentieth century. Journal of financial economics, 69(1), 5-50.
• Sehrawat, M., ve Giri, A. K. (2016). Financial development, poverty & rural-urban income inequality: evidence from South Asian countries. Quality &Quantity, 50(2), 577-590.
• Shahbaz, M., ve Islam, F. (2011). Financial development and income inequality in Pakistan: An application of ARDL approach. Journal of Economic Development, 36(1), 35–58. https://doi.org/10.35866/caujed.2011.36.1.003
• Shahbaz, M., Loganathan, N., Tiwari, A. K., ve Sherafatian-Jahromi, R. (2015). Financial development & income inequality: Is there any financial Kuznets curve in Iran?. Social Indicators Research, 124(2), 357-382.
• Shari, I. (2000). Economic growth & income inequality in Malaysia, 1971–95. Journal of the Asia Pacific Economy, 5(1-2), 112-124.
• Solt, F. (2016). The Standardized World Income Inequality Database. Social Science Quarterly, 97(5), 1267–1281. https://doi.org/10.1111/ssqu.12295
• Şahin, D. (2018). Gelişmiş Ülkelerde Finansal Gelişme ve Gelir Eşitsizliği İlişkisi. Iğdır Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (15).
• Şengür, M. (2020). Gelir eşitsizliği ve ekonomik büyüme ilişkisi: Geçiş ekonomileri üzerine panel veri analizi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 15(1), 331-346.
• Tan, H. B., ve Law, S. H. (2012). Nonlinear dynamics of the finance-inequality nexus in developing countries. The Journal of Economic Inequality, 10(4), 551-563.
• Thornton, J., ve Di Tommaso, C. (2020). The long-run relationship between finance & income inequality: Evidence from panel data. Finance Research Letters, 32, 101180.
• Topuz, S. G., ve Dağdemir, Ö. (2016). Finansal gelişme ve gelir eşitsizliği: Bir panel veri analizi. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 16(3), 19-34.
• Westerlund, J., ve Edgerton, D. L. (2007). A panel bootstrap cointegration test. Economics Letters, 97(3), 185-190.
• World development indicators. DataBank. (t.y.). Erişim Ocak 1, 2020, https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators
• Yang, Y., ve Greaney, T. M. (2017). Economic growth & income inequality in the Asia-Pacific region: A comparative study of China, Japan, South Korea, & the United States. Journal of Asian Economics, 48, 6-22.
• Yıldırım, D. Ç., Yıldırım, S., ve Çoltu, S. (2019). ASEAN ülkelerinde satın alma gücü paritesi hipotezinin geçerliliğine ilişkin bir analiz. Balkan Sosyal Bilimler Dergisi, 8(16), 179-186.
• Zhang, B., ve Zhou, P. (2021). Financial development & economic growth in a microfounded small open economy model. The North American Journal of Economics & Finance, 58, 101544.
• Zhang, R., ve Naceur, S. B. (2019). Financial development, inequality, & poverty: Some international evidence. International Review of Economics &Finance, 61, 1-16.