BİST SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİNE ALINMANIN ETKİLERİ: BORSA İSTANBUL’DA BİR UYGULAMA

Yıl 2019, Sayı: 111, 33 - 50, 30.04.2019

Raif Parlakkaya Ümran Münire Kahraman Yasin Cihan

https://doi.org/10.33203/mfy.455322

Cited By: 6

Öz

Gelecek nesillerin haklarını tehlikeye atmadan bugünün
ihtiyaçların karşılanması anlamında kullanılan sürdürülebilirlik kavramı,
günümüzde her kesim tarafından artan bir ilgiyle karşılanmaktadır. Bu bağlamda
2014 yılından itibaren Borsa İstanbul tarafından BİST Sürdürülebilirlik Endeksi
yayınlanmaya başlanmıştır.

Bu çalışmanın amacı BİST Sürdürülebilirlik Endeksine alınmanın şirket
hisse senedi getirilerine etkisinin belirlenmesidir. Bu bağlamda 2014, 2015 ve
2016 yıllları için toplam 43 şirketin BİST Sürdürülebilirlik Endeksine dâhil
edilmelerinin hisse senedi getirilerine etkileri olay çalışması yöntemi ile
tespit edilmeye çalışılmıştır. Sonuç olarak yıl bazında ve toplu şekilde
değerlendirme yapılmış olup, BİST Sürdürülebilirlik Endeksi kapsamına alınmanın,
hisse senedi getirileri üzerinde etkisinin olmadığı tespit edilmiştir. 

Anahtar Kelimeler

Sürdürülebilirlik Endeksi, Olay Çalışması

Kaynakça

• Adamska, A., Dabrowski, J. T. (2016), “Do Investors Appreciate Information about Corporate Social Responsibility? Evidence from the Polish Equity Market”, Inzinerine Ekonomika-Engineering Economics, Vol: 27(4); 364–372.
• Akyüz, F ve Yeşil, T (2017), "BİST Sürdürülebilirlik Endeksine Kayıtlı Üretim Sektöründe Faaliyet Gösteren Şirketlerin Finansal Performanslarının İncelenmesi", Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), Cilt:9; 61-78.
• Altınay, A vd. (2017) , "Sürdürülebilirlik Endeksinin Bankacılık Sektörü Hisse Senedi Değerlerine Etkileri, BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Bir İnceleme", Sosyal Ekonomik Araştırmalar Dergisi, Cilt:17; 264-284.
• Anderson-Weir, Charles H. (2010) "How Does the Stock Market React to Corporate Environmental News?," Undergraduate Economic Review, Vol. 6: Iss. 1, Article 9.
• Bakoğlu, R. (2010), Çağdaş Stratejik Yönetim, Beta Basım, İstanbul.
• Bansal, P. (2005), “Evolving sustainably: A longitudinal study of corporate sustainable development”, Strategic Management Journal, Vol:26(3); 197-218.
• Cheung, A.W.K. (2011), “Do Stock Investors Value Corporate Sustainability? Evidence From An Event Study”, Journal Of Business Ethics, Vol: 99(2); 145-165.
• Cheung, Adrian (Wai Kong) and Roca, Eduardo (2013), "The effect on price, liquidity and risk when stocks are added to and deleted from a sustainability index: Evidence from the Asia Pacific context," Journal of Asian Economics, Elsevier, Vol. 24; 51-65.
• Clarke, T. and S. Celgg (2003), Management Paradigms for The New Millennium, International Journal of Management Reviews, Cilt: 2; 45-64.
• Consolandı, C., Jaıswal-Dale, A., Poggıanı, E. And Vercelli, A. (2009), “Global Standards And Ethical Stock Indexes: The Case Of The Dow Jones Sustainability Stoxx Index”, Journal Of Business Ethics, Vol:87(1); 185-197.
• Curran, M. and Moran, D. (2007), “Impact Of The Ftse4good On Firm Price: An Event Study”, Journal Of Environmental Management, Vol:82(4); 529–537.
• Çıtak, L., Ersoy, E. (2016), “Firmaların BIST Sürdürülebilirlik Endeksine Alınmasına Yatırımcı Tepkisi: Olay Çalışması ve Ortalama Testleri İle Bir Analizi”, Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi,Cilt: 8(1); 43-57.
• Dasgupta, S., Laplante, B., & Mamingi, N. (1998), Capital market responses to environmental performance in developing countries, The World Bank Research Group, Washington.
• Daszyńska-Żygadlo, K., Ryszawska, B., Slońskı, T. and Zawadzkı, B.M. (2014), “Investors’ Reactions For Sustainability Index Inclusion –Is Csr A Good News?”. Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica, Vol:2(300); 45-60.
• Ed. BESLER, S. (2009), Yönetim Yaklaşımlarıyla Kurumsal Sürdürülebilirlik, (1. Baskı). Beta Basım, İstanbul.
• Eppli, Marke J. and Tu, C.C. (2005), “An Event Study Analysis of Mall Renovation and Expanion”, Journal of Shopping Center Research, Vol: 12(2); 117–130.
• Geus, A. (1999), The Living Company, Nicholas Brealey Publishing, London.
• Kestane, Ali (2016), Kurumsal Sürdürülebilirlik Perspektifinde İşletmelerin Finansal Performansının Analizi ve Yatırımcı Davranışları Üzerine Bir Araştırma: BİST Sürdürülebilirlik Endeksinde Bir Uygulama, Yüksek Lisans Tezi, Dumlupınar Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kütahya.
• Kuşat, N. (2012), “Sürdürülebilir İşletmeler İçin Kurumsal Sürdürülebilirlik ve İçsel Unsurları”, Afyon Kocatepe Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt:14(2); 227-242.
• Küçüksille, E. ve Mizrahi, R. (2015), “Bedelsiz Sermaye Artırımı Duyurularının Şirketlerin Piyasa Değerlerine Etkisi: Borsa İstanbul Örneği”, Sosyal Ve Beşeri Bilimler Araştırmaları Dergisi, Cilt: 1(35); 125-145.
• Lo, S.-F. and SHEU, H.-J. (2007), “Is Corporate Sustainability a Value-Increasing Strategy for Business?”, Corporate Governance: An International Review, Vol: 15(2); 345-358.
• Miwa Nakai & Keiko Yamaguchi & Kenji Takeuchi, (2012), "Sustainability membership and stock price: an empirical study using the Morningstar-SRI Index," Discussion Papers 1204, Graduate School of Economics, Kobe University.
• Moskowitz, M. (1972), “Choosing Socially Responsible Stocks”, Business and Society Review, Vol:1(1); 71-75.
• Nakai, Miwa & Yamaguchi, Keiko & Takeuchi, Kenji, 2016. "Can SRI funds better resist global financial crisis? Evidence from Japan," International Review of Financial Analysis, Elsevier, Vol. 48(C); 12-20.
• Oberndorfer, Ulrich, P. Schmidt, M. Wagner and Andreas Ziegler (2013), “Does the Stock Market Value the Inclusion in a Sustainability Stock Index? An Event Study Analysis for German Firms”, Journal of Environmental Economics and Management,Vol: 66/3; 497-509..
• Öztürk,E. (2014). Durağanlık Analizi Yöntemiyle Şirket Kârlarının Sürdürülebilirlik Durumunun İncelenmesi: BİST Uygulaması, Sakarya Üniversitesi Doktora Tezi,Sakarya
• Sakarya, Ş. (2011), “İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Kapsamındaki Şirketlerin Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu Ve Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin Olay Çalışması (Event Study) Yöntemi İle Analizi” ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt: 7(13); 147-162.
• Sakarya, Ş. ve Hasan Sezgin (2015), “Sendikasyon Kredisi Kullanımının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Olay Çalışması Yöntemiyle BİST’de Bir Uygulama” ,Bankacılar Dergisi Cilt: 26.
• Sansar, N.G. (2015), Sürdürülebilirlik ve Kurumsal Sosyal Sorumluluk Açısından Sermaye Piyasasının Etkinliği ve Borsa İstanbul Örneği, İstanbul Üniversitesi, İstanbul.
• Siche, J.R., Agostinho, F., Ortega, E. and Romeiro, A., (2008), “Sustainability of nations by indices: Comparative study between environmental sustainability index, ecological footprint and the emergy performance indices”, Ecological Economics, Vol:66(4);628-637.Stekelenburg ,Van A, Georgakopoulos G, Sotiropoulou V, Vasileiou Kz, Vlachos I (2015) “The Relationship Between Sustainability Performance And Stock Market Returns: An Empirical Analysis Of The Dow Jones Sustainability Index Europe”, Int J Econ Finance Vol:7(7);74–87.
• Tuomınen, Tero (2005), Corporate Layoff Announcements and Shareholder Value: Empirical Evidence from Finland, Lappeenranta University of Technology, Kuala Lumpur
• Tüm, K. (2014), “Kurumsal Sürdürülebilirlik ve Muhasebeye Yansımaları”, Akademik Yaklaşımlar Dergisi, Cilt: 4(1); 58-81.
• Wilson, M. (2003), “Corporate Sustainability: What is it and where does it come from?”, Ivy Business Journal, https://iveybusinessjournal.com, Erişim Tarihi:01.06.2018. BİST 2017 http://www.borsaistanbul.com/endeksler/bist-pay-endeksleri/surdurulebilirlik-endeksi, Erişim Tarihi:01.06.2018.