15 TEMMUZ DARBE GİRİŞİMİNİN BİST 30/100 ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİNİN OLAY ÇALIŞMASI (EVENT STUDY) YÖNTEMİ İLE ANALİZİ

Yıl 2017, Cilt: 3 Sayı: 2, 54 - 67, 21.06.2017

İzzet Kaya Meltem Keskin Köylü Burhan Günay

Öz

BİST 30 ve 100 endekslerinde işlem gören
işletmelerin hisse senetlerinin piyasa fiyatını etkileyen pek çok faktör ortaya
çıkmaktadır. Olay çalışması, beklenen ya da beklenmedik gelişmelerin hisse
senetleri fiyatlarına etkisi incelenirken başvurulmaktadır. Bu etkilerden
bazıları, net kar, kar payı dağıtımı, şirket birleşme ve devralma duyuruları
gibi veya doğal afetler, askeri darbeler gibi beklenmedik olaylardır. Çalışmada
01 Temmuz ve 31 Temmuz 2016 tarihlerini içine alan 15 Temmuz darbe girişiminin
BİST 30 ve 100 endeksleri üzerindeki etkisi olay çalışması metodolojisi ile
analiz edilmiştir. Çalışmanın sonucuna göre BİST 100 ve BİST 30 endekslerinin
darbe girişimi öncesi bazı yatırımcılar tarafından uluslararası alanda olumlu
karşılanacağı beklentisi ile pozisyon aldıkları görüldüğü düşünülmektedir.

Anahtar Kelimeler

Olay Çalışması Metodolojisi, Darbe Girişimi, Anormal Getiri

Kaynakça

• Abadie, A., Gardeazabal, J. (2003). The Economic Cost of Conflict: A Case Study of the Basque Country. American Economic Review, 93, 113-132.
• AHARONY, J. ve SWARY I. (1980), "Quarterly Dividend and Earnings Announcements and Stockholders Return: An Empirical Analysis", The Journal of Finance, Vol. 35, No: 1, s. 1-12.
• Akıncı, Ö., Çulha, O. Y., Özlale, Ü., Şahinbeyoğlu, G. (2005). The Effectiveness of Foreign Exchange Interventions for the Turkish Economy: A Post Crisis Period Analysis. TCMB Research Department Working Paper, No:05/06, February.
• Brown, S.J., Warner, J.B. (1980). Measuring Security Price Performance. Journal of Financial Economics, 8, 205-258.
• Brown, S.J., Warner, J.B. (1985). Using Daily Stock Returns – The Case of Event Studies. Journal of Financial Economics, 14, 3-31.
• Campell, J.Y., Lo, AWC. MacKinlay, AC (1997). The Econometrics of Financial Markets, New Jersey: Princeton University Press.
• Chen, A. H., Siems, T. F. (2004). The Effects of Terrorism on Global Capital Markets. European Journal of Political Economy, 20, 349 – 366.
• Cumhurbaşkanlığı, (2016). 15 Temmuz Darbe Girişimi ve Milletin Zaferi. Editoryal Çalışma. Ankara.
• Çakır, H. ve Gülcan, Z. (2012). Şirket Birleşme Ve Devralma Kararlarının Hisse Senedi Getirilerine Etkisi. Mali Çözüm – İsmmmo. Ss.79-108.
• Fama, E.F., Fisher, L., Jensen, M.C., Roll, R. (1969). The Adjustment of Stock Prices to New Information. International Economic Review, 10, 1-21. [Çevrim-içi: http://www.e-m-h.org/FFJR69.pdf]. Erişim tarihi: 16.04.2017.
• Fama, E.F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Emprical Work. Journal of Finance, 25(2), 383-417. [Çevrim-içi: http://efinance.org.cn/cn/fm/Efficient%20Capital%20 Markets%20A%20Review%20of%20Theory%20and%20Empirical%20Work.pdf]. Erişim tarihi: 16.04.2017.
• Kaderli, Y., ve Başkaya, H.,(2014). Halka Açık Firmalarda Kâr Payı Dağıtım Duyurularının Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisinin Ölçülmesi: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama. Adnan Menderes Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt: 1, Sayı: 1 (Sf:49-64).
• Karagöl, E.T. (2016). 15 Temmuz Darbe Girişimi ve Türkiye Ekonomisi. Seta Perspektif. Sayı: 139. Temmuz 2016. Ss.1-4.
• Kaya, S. (2016). 15 Temmuz Darbe Girişiminin Türkiye Ekonomisi Üzerine Etkileri. Ar&GE Bülten 2016Temmuz-Ağustos Ekonomi. Ss.3-5.
• Kirkulak, B., Demirkaplan, Ö. (2008). Stock Price Reactions to Merger Announcements: Evidence from İstanbul Stock Exchange. Muhan Soysal İşletmecilik Konferansı’nda Sunulan Bildiri.
• Koçyiğit, M., Kılıç, A. (2008). Leasing Sektöründe KDV Oranı Değişikliğinin İMKB’de İşlem Gören Leasing Şirketlerinin Hisse Senedi Getirisine Etkisi. Muhasebe ve Finans dergisi Sayı 40 - Ekim 2008 ss.165-174.
• Kotharı, S. ve Warner, J. (2006), Econometrics of Event Studies, Elsiver, North Holland
• Köylü, M. (2016). 27 Mayıs’tan 15 Temmuz’a Darbelerin Siyasi Tarihi. Kripto Yayınları. Ankara.
• Köylü, M. (2016). 15 Temmuz Sürecinin Türk Siyasi Hayatına Etkisi. Uluslararası Yönetim, Ekonomi ve Politika Kongresi Bildiriler Kitabı Cilt 4 26-27 Kasım 2016 / İstanbul-Türkiye.ss. 3867- 3892.
• Kwok, C.C.Y., Brooks L.D. (1990). Examining Event Study Methodologies in Foreign Exchange Markets. Journal of International Business Studies, 21, 189-224.
• MacKinlay, A. Craig (1997) “Event Studies in Economic and Finance”, Journal of Economics Literature, Vol:35, Iss 1, March, 1997. 3-39.
• Meyersson, E. (2016). “Political Man on Horseback Coups and Development”. Stockholm Institute of Transition Economics. [Çevrim-içi: http://www.spk.gov.tr/ yayingoster.aspx?yid=1012&ct=f&action=displayfile]. Erişim tarihi: 16.04.2017.
• Mutan, CO., Topcu, A. (2009). Türkiye Hisse Senedi Piyasasının 1990-2009 Tarihleri Arasında Yaşanan Beklenmedik Olaylara Tepkisi. . [Çevrim-içi: https://www.hhs.se/en/research/ institutes/site/publications/2015-political-man-on-horseback/]. Erişim tarihi: 17.04.2017.
• Özsağır,A. (2013). Askeri Darbe ve Müdahalelerin Ekonomik Performans Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği. Gaziantep University Journal of Social Sciences. 2013 12(4):759-773.
• Öztürkler, H. (2016). Darbeler ve Ekonomi. Ortadoğu. Cilt:8. Sayı: 76. Eylül-Ekim 2016. Ss. 78-79.
• SPANGLER, C. (1973), "The Effects of Unanticipated Changes in Dividends on Security Returns," unpubUshed Master of Science Thesis, MIT, Cambridge, Mass., 1973.