KONUT FİYAT ENDEKSİ VE YATIRIMCI DUYARLILIĞI İLİŞKİSİNİN ANALİZİ: TÜRKİYE ÜZERİNE AMPİRİK BİR UYGULAMA

Yıl 2021, Cilt: 5 Sayı: 1, 10 - 21, 23.08.2021

Ahmet Uğur , Nergis Bingöl

https://doi.org/10.30711/utead.824088

Cited By: 2

Öz

Konut fiyatlarında meydana gelen dalgalanmalar bazen genel ekonomik kuramlarla açıklanamamaktadır. Davranışsal finans açıklanamayan dalgalanmalara psikolojik faktörlerle açıklama getirmektedir. Bu çalışmada da yatırımcı duyarlılığı ve konut fiyat endeksi ilişkisi Türkiye açısından incelenmiştir. 2012: 02- 2020: 05 dönemi aylık verilerine Hacker ve Hatemi- J(2006) nedensellik testi uygulanmıştır. Nedensellik analizi sonucunda Türkiye’ de yatırımcı duyarlılığı ve konut fiyat endeksi arasında çift yönlü nedensellik bulgusuna ulaşılmıştır. Nedensellik analizi ile konut fiyatlarının geçmiş hareketlerinin yatırımcı duyarlılığını etkilediği, yatırımcı duyarlılığının da konut fiyatlarında meydana gelen değişimleri öngörebildiği sonuçlarına ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler

yatırımcı duyarlılığı, tüketici güven endeksi, konut fiyat endeksi, davranışsal finans

Kaynakça

• Akkaya, M. (2018). Hedonik Konut Fiyat Endeksini Etkileyen Faktörlerin Analizi. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 33(2), 435- 454.
• Cepni, O., Gupta, R. ve Onay, Y. (2020). The Role of Investor Sentiment in Forecasting Housing Returns in China: A Machine Learning Approach. University of Pretoria Department of Economics Working Paper Series (2020- 55), 1- 21.
• Coşkun, Y.(2016). Konut Fiyatları ve Yatırımı: Türkiye İçin Bir Analiz. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(2), 201- 217.
• Dickey, D. A. ve Fuller, W. A. (1981). Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root. Econometrica: journal of the Econometric Society.
• Dua, P. (2008). Analysis of Consumers’ Perceptions of Buying Conditions for Houses. J Real Estate Finan Econ, 37, 335- 350.
• Goodman, J. L. (1994). Using Attitude Data to Forecast Housing Activity. The Journal of Real Estate Research, 9(4), 445- 453.
• Hacker, R. S. ve Hatemi- J, A. (2006). Tests for Causality Between Integrated Variables Using Asymptotic and Bootstrap Distributions: Theory and Application. Applied Economics, 38, 1489- 1500.
• Hatemi- J, A. A New Method to Choose Optimal Lag Order in Stable and Unstable VAR Models. Applied Economics Letters, 10, 135- 137.
• Hong, Y ve Li, Y. (2020). Housing Prices and Investor Sentiment Dynamics: Evidence From China Using a Wavelet Approach. Finance Research Letters, 25, 1- 10.
• Jhala, S. S. (2019). Foreseeing Housing Market Trends Using Social Media Data Through A Binary Classification Method (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Tilburg Üniversitesi, Hollanda.
• Karaağaç, G. A. ve Altınırmak, S. (2018). Türkiye Konut Fiyat Endeksi ve Düzey Bazlı Konut Fiyat Endeksleri ile Seçili Değişkenler Arasındaki Nedensellik İlişkisi. Karadeniz, 29, 222- 240.
• Konut Fiyat Endeksi https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/b4628fa9-11a7-4426-aee6-dae67fc56200/KFE-Metaveri.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=ROOTWORKSPACE-b4628fa9-11a7-4426-aee6-dae67fc56200-nggYoZV (Erişim Tarihi: 07. 09. 2020).
• Kutlar, A. (2012). Ekonometriye Giriş, Ankara: Nobel Basım Yayın Dağıtım.
• Martens, L. A. (2019). Investor Sentiment and Property Prices: The Relationship between Sentiment and Auckland Property Prices (Yayınlanmamış yüksek lisans tezi). AUT Üniversitesi.
• Müldür, G. T. (2019). Geleneksel ve Davranışsal Finans: Tarihsel ve Kavramsal Çerçeve. Adana Alparslan Türkeş Bilim ve Teknoloji Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 2(1), 37-45.
• Nanda, A. and Heinig, S. (2018) Measuring Sentiment in Real Estate a Comparison Study. Journal of Property Investment and Finance, 36 (3), 248- ¬258.
• Perez, D. R. (2011). Style Investing: International Evidence (Yayınlanmamış Doktora Tezi). Texas- Pan American Üniversitesi. Phillips, P. C. ve Perron, P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Biometrika, 75(2), 335-346.
• Piazzesi, M. ve Schneider, M. (2009). Momentum Traders in the Housing Market: Survey Evidence and a Search Model. American Economic Review: Papers & Proceedings, 99(2), 406–411.
• Qawi, R. B. (2010). Behavioral Finance: Is Investor of Psyche Driving Market Performance. IUP Journal of Behavioral Finance, 7(4), 7- 19.
• Sönmezer, S. ve Aytüre, G. (2019). Türkiye’de Konut Piyasası Dinamikleri Dynamics in Turkish Housing Market. International Conference on Eurasian Economies.
• Şenkesen, E. (2009). Davranışsal Finans ve Yatırımcı Duyarlığının Tahvil Verimi Üzerindeki Etkisi: İMKB Tahvil ve Bono Piyasasında Bir Uygulama (Yayınlanmamış Doktora Tezi). İstanbul Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Anabilim Dalı, İstanbul.
• Taşar, İ. (2015). İçsel Büyüme Modelleri Çerçevesinde Türkiye’ de Ekonomik Büyümenin Yapısal Dönüşümü (Yayımlanmamış Doktora Tezi). İnönü Üniversitesi, İktisat Anabilim Dalı, Malatya.
• Thao, L. T. (2012). The Dynamic Relationship Between Housing Market Sentiment and Home Prices (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Gayrimenkul Bölümü, Ulusal Singapur Üniversitesi.
• Thao, L., Ling, D. ve Ooi J. (2013). Explaining House Price Dynamics: Isolating the Role of Non-Fundamentals. Housing, Stability and the Macroeconomy, 1- 45.
• Tüketici Güven Endeksi http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1104 (Erişim Tarihi: 05.09.2020).
• Uğur, A. ve Bingöl, N. (2018). Türkiye’de Politika Faiz Oranı ve Bankacılık Kredi Faiz Oranları Arasındaki Geçişkenliğin Nedensellik Analizleri ile Yorumlanması. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 16(1), 258- 274.
• Usta, A. (2020). The Role of Sentiment in Housing Market with Credit- Led Funding: The Case of Turkey. Journal of Housing and the Built Environment.
• Wain, U. A. (2013). The Impact of Investor Sentiments on Real Estate Prices (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). North Carolina Wilmington of Business Üniversitesi.
• Wang, Z. ve Hui, E. C. (2017). Fundamentals and Market Sentiment in Housing Market. Housing, Theory and Society, 34(1), 57- 78.
• Yalçın, E. C., Tıraşoğlu, M. ve Çevik, E. (2017). Bölgesel Bazlı Konut Fiyat Endeksi İle Ekonomik Güven Endeksi Arasındaki İlişkinin Ekonometrik Analizi: Türkiye Örneği. Girişimcilik ve Kalkınma Dergisi, 12(2), 123- 137.