Testing Export-Led Growth Hypothesis with the Economic Complexity Index: Evidences from Double-Layer Club Convergence and Panel Threshold Regression Analyses

Yıl 2024, Cilt: 15 Sayı: 43, 990 - 1014, 31.08.2024

Zehra Özbek , Ertuğrul Yıldırım

https://doi.org/10.21076/vizyoner.1462826

Öz

A review of the economic literature on export-led growth models shows that relevant studies mostly do not analyse the export structure. The economic complexity index (ECI), developed by Hausman and Hidalgo in 2011, claims to measure the uniqueness of a country’s export products, in other words, the structure of the export products. In the study, to contribute to the literature about export-led growth, ECI is used in panel regression models with various macroeconomic variables for 101 countries over the period 1995-2020. To achieve homogeneous country groups, the double layered club convergence technique is used to form sub-clubs with similar characteristics. Empirical analyses are then applied separately for each sub-clubs and for the full panel. The contribution of the study to the literature is expected on three unique features: i) the analysis of a double-layer club convergence to ensure homogeneous distribution of countries, ii) the linear panel regression, and iii) panel threshold regression analyses which includes macroeconomic variables belonging to 101 countries and comparison of findings of panel regression estimations applied to all panel and clubs. The export-led growth hypothesis is supported in the analyses. About the effect of ECI on economic growth there are contradictory findings for clubs and no significant effect of ECI on growth is found for all panel. Panel threshold regression analysis of the full panel, however, reveales that ECI effects growth through leading to an increase in exports. The threshold value for ECI is determined to be 0.3949. Also, where ECI is higher than the threshold value, it is observed that as ECI increases, effect of exports on economic growth increases.

Anahtar Kelimeler

Export-Led Growth, Economic Complexity Index, Club Convergence Analysis, Panel Threshold Regression Analysis

Ekonomik Kompleksite Endeksiyle İhracata Dayalı Büyüme Hipotezinin Testi: Katmanlı Kulüp Yakınsama ve Panel Eşik Değer Regresyon Analizi Kanıtları

Öz

İhracata dayalı büyüme modellerini konu alan iktisat literatürü incelendiğinde, ilgili çalışmaların genellikle ihracat yapılarını detaylı incelemediği fark edilmiştir. Hausman ve Hidalgo tarafından 2011 yılında geliştirilen ekonomik kompleksite endeksinin (ECI), ülkelere ait ihraç ürünlerinin benzersizliğini bir başka ifadeyle ihraç ürünlerinin yapılarını ölçebildiğini iddia etmektedir. İhracata dayalı büyüme hipoteziyle ilgili literatüre katkı sağlamak için, bu çalışmada, 101 ülkenin 1995-2020 dönemine ait çeşitli makroekonomik değişkenleri kullanıldığı panel regresyon modellerinde ECI kullanılmıştır. Homojen ülke grupları elde etmek amacıyla çift katmanlı kulüp yakınsama tekniği kullanılarak benzer özellikte alt kulüpler oluşturulmuştur. Ampirik analizler alt kulüplerin her birine ve panelin tümüne ayrı ayrı uygulanmıştır. Çalışmanın literatüre katkısının üç özgün özellikten sağlanması beklenmektedir: i) ülkelerin homojen dağılımının sağlanması için uygulanan çift katmanlı kulüp yakınsama analizi, ii) 101 ülkeye ait makroekonomik değişkenleri kapsayan doğrusal panel regresyon ve iii) panel eşik değer regresyon analizleri ile panelin tümüne ve kulüplere uygulanan regresyon bulgularının karşılaştırılması. Analizlerde ihracata dayalı büyüme hipotezi desteklenmiştir. ECI’nın büyümeye etkisiyle ilgili kulüplerde çelişen bulgulara ulaşılmış, panelin tümünde ise ECI’nın büyüme üzerinde anlamlı etkisine rastlanmamıştır. Panelin tümünü kapsayan panel eşik değer regresyon analizindeyse ECI’nın ihracatı artırarak büyümeyi etkilediği sonucuna ulaşılmıştır. ECI için eşik değer 0.3949 bulunmuştur. ECI’nın eşik değerden yüksek olduğu durumlarda, ECI arttıkça ihracatın büyüme üzerindeki etkisinin arttığı gözlenmiştir.

Anahtar Kelimeler

İhracata Dayalı Büyüme, Ekonomik Kompleksite, Kulüp Yakınsama Analizi, Panel Eşik Değer Regresyon Analizi

Kaynakça

• Aghion, P. ve Howitt, P. (1992). A model of growth through creative destruction. Econometrica, 60(2), 323-351.
• Ağayev, S. (2011). İhracat ve ekonomik büyüme ilişkisi: 12 geçiş ekonomisi örneğinde panel eştümleşme ve panel nedensellik analizleri. Ege Akademik Bakış, 11(2), 241-254.
• Akbey, F. (2014). Ar-Ge, inovasyon ve kalkınma ilişkisine yönelik bir literatür taraması: Kuramsal özet. Maliye Dergisi, (166), 1-16.
• Ahumada, H. ve Sanguinetti, P. (1995). The export-led growth hypothesis revisited: Theory and evidence. Estudios De Economia, 22(2), 327-355.
• Al-Majali, A. ve Adayleh, R. M. (2023). The nexus between economic complexity and economics activity: Evidence based on a panel vector autoregression model. Migration Letters, 21(1), 361–370.
• Arellano, M. (1987). Computing robust standard errors for within-groups estimators. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 49(4), 431-434.
• Aslan, A. ve Topcu, E. (2018). The relationship between export and growth: Panel data evidence from Turkish sectors. Economies, 6(2), 1-15.
• Atlas. (2020a). https://atlas.cid.harvard.edu/glossary adresinden 18 Mayıs 2020 tarihinde alınmıştır.
• Atlas. (2020b). https://atlas.cid.harvard.edu/countries adresinden 18 Mayıs 2020 tarihinde alınmıştır.
• Bal, H., Çiftçi, H., İşcan, E. ve Serin, D. (2016). İhracata dayalı büyüme: Teknolojik bakış. International conference on Eurasian economies session 5b içinde (s. 311-316).
• Baltagi, B. ve Wu, P. X. (1999). Unequally spaced panel data regressions with AR(1) disturbances. Econometric Theory, 15(6), 814-823.
• Baltagi, B. H., Feng, Q. ve Kao, C. (2012). A lagrange multiplier test for cross-sectional dependence in a fixed effects panel data model. Journal of Econometrics, 170(1), 164-177.
• Barro, R. J. (1990). Government spending in a simple model of endogenous growth. Journal of Political Economy, 98(5), 103-125.
• Bocutoğlu, E. (2016). İktisadi düşünceler tarihi. Ekin Basım Yayın Dağıtım.
• Boğa, S. (2019). Ekonomik karmaşıklık seviyesinin ekonomik büyüme üzerine etkisi: Geçiş ülkeleri için bir panel zaman serisi analizi. Akademik Hassasiyetler, 6(12), 357-386.
• Breitung, J. (2000). The local power of some unit root tests for panel data. Advances in Econometrics, 15, 161-177.
• Breusch, T. S. ve Pagan, A. R. (1980). The lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review of Economic Studies, 47(1), 239-253.
• Breusch, T. S. ve Pagan, A. R. (1979). A simple test for heteroscedasticity and random coefficient variation. Econometrica, 47(5), 1287-1294.
• Cook, R. D. ve Weisberg, S. (1983). Diagnostics for heteroscedasticity in regression. Biometrika, 70(1), 1-10.
• Çeştepe, H. ve Çağlar, O. (2017). Ürün sofistikasyonu ve ekonomik büyüme ilişkisi: Panel veri analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Kongresi (Icmeb17 Özel Sayısı), 992-1000.
• Darrat, A. F. ve Al-Yousif, Y. K. (1999). On the long-run relationship between population and economic growth: Some time series evidence for developing countries. Eastern Economic Journal, 25(3), 301-313.
• Dash, R. K. ve Kumar, R. (2007). Export-led growth in South Asia. The Indian Economic Journal, 55(3), 132-146.
• Değer, M. K. ve Emsen, Ö. S. (2004). Türkiye’de kentsel büyüme ve ihracat ilişkileri: Panel veri ve yatay kesit analizleri. Kentsel Ekonomik Araştırmalar Sempozyumu, 1, 91-102.
• Driscoll, J. C. ve Kraay, A. C. (1998). Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data. The Review of Economics and Statistics, 80(4), 549-560.
• Ee, C. Y. (2016). Export-led growth hypothesis: empirical evidence from selected Sub-Saharan African countries. Procedia Economics and Finance, 35, 232–240.
• Emirmahmutoglu, F. ve Kose, N. (2011). Testing for granger casuality in heterogeneous mixed panels. Economic Modelling, 28(3), 870-876.
• Ergür, H. O. ve Özek, Y. (2020). Kırılgan beşli ülkelerinde ihracata ve ithalata dayalı büyüme: Ampirik bir değerlendirme. Uluslararası Ticaret ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 4(1), 32-46.
• Feder, G. (1983). On export and economic growth. Journal of Development Economics, (12), 59-73.
• Fernandez-Villaverde, J. (2001). Was Malthus right? Economic growth and population dynamics. Pier Working Paper 01-046, 1-36.
• Froot, K. A. (1989). Consistent covariance matrix estimation with cross-sectional dependence and heteroskedasticity in financial data. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 24(3), 333-355.
• Galimberti, J. K. (2009). Conditioned export-led growth hypothesis: A panel threshold regressions approach. MPRA, 13417.
• Galor, O. ve Weil, D. N. (1999). From Malthusian stagnation to modern growth. The American Economic Review, 89(2), 150-154.
• Gancia, G. ve Zilibotti, F. (2005). Horizontal innovation in the theory of growth and development. P. Aghion ve S. N. Durlauf (Ed.), Handbook of economic growth içinde (s. 111-170).
• Göçer, İ. (2013). Ekonomik büyümenin belirleyicisi olarak ihracat: gelişmekte olan Asya ülkeleri için yatay kesit bağımlılığı altında çoklu yapısal kırılmalı panel eşbütünleşme analizi. Bankacılar, 24(86), 27-42.
• Grossman, G. M. ve Helpman, E. (1991). Quality ladders in the theory of growth. Review of Economic Studies, 58(1), 43-61.
• Gül, E. ve Kamacı, A. (2012). Dış ticaretin büyüme üzerine etkileri: Bir panel veri analizi. Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 4(3), 81-91.
• Gürak, H. (2016). Ekonomik büyüme ve kalkınma-kuramlar, eleştiriler ve “alternatif” bir büyüme modeli. Nobel Yayıncılık.
• Hansen, B. E. (1999). Threshold effects in non-dynamic panels: Estimation, testing and ınference. Journal of Econometrics, 93(2), 345-368.
• Harvard. (2021). https://dataverse.harvard.edu/dataverse/atlas adresinden 14 Kasım 2021 tarihinde alınmıştır.
• Hausman, J. A. (1978). Specification tests in econometrics. Econometrica, 46(6), 1251–1271.
• Hausmann, R., Hidalgo, C. A., Bustos, S., Coscia, M., Chung, S., Jimenez, J., Simoes, A. ve Yıldırım, M. A. (2011). The atlas of economic complexity-mapping paths to prosperity. MT Press.
• Im, K.S., Pesaran, M.H. ve Shin, Y. (1997) Testing for unit roots in heterogeneous panels. Department of applied economics, University of Cambridge, Cambridge.
• Jain, N. (2022). A comparative analysis of export-led and domestic demand-led growth hypotheses in BRICS economies. Theoretical and Applied Economics, 29(2), 125-138.
• Kaldor, N. (1966). Marginal productivity and the macro-economic theories of distribution: Comment on Samuelson and Modigliani. Review of Economic Studies, 33(4), 309-319.
• Kappa, K. (2020). Do the vegetable exports lead to economic growth? An empirical evidence in selected SAARC economies. Journal of Public Affairs, 22(2), 1-11.
• Kılavuz, E. ve Topçu, B. A. (2012). Export and economic growth in the case of the manufacturing ındustry: Panel data analysis of developing countries. International Journal of Economics and Financial Issues, 2(2), 201-215.
• Kollie, G. B. (2020). Retesting the export-led growth hypothesis: A panel data analysis. African Journal of Economic Review, 8(1), 258-275.
• Köse, Z. ve Gültekin, H. (2020). AR-Ge yatırımları yüksek teknolojili ürün ihracatı ekonomik büyüme ilişkisi üzerine bir inceleme: Seçilmiş OECD ülkeleri. Bingöl Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4(2), 93-115.
• Kristjanpoller, W. R. ve Olson, J. E. (2014). Economic growth in Latin American countries: Is it based on export-led or ımport-led growth?. Emerging Markets Finance and Trade, 50(1), 6-20.
• Kundak, S. ve Aktop, V. S. (2023). Yüksek teknolojili ürün ihracatının ekonomik büyümeye etkisi: Seçilmiş OECD Ülkelerinde panel veri analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 19(3), 445-470.
• Lemanowicz, M. (2015). Innovation in economic theory and the development of economic thought. Oeconomia, 14(4), 61-70.
• Levin, A., Lin, C. ve Chu, C. J. (2002). Unit root tests in panel data: Asymptotic and finite-sample properties. Journal of Econometrics, 108(1), 1-24.
• Lucas, R. E. (1988). On the mechanics of economic development. Journal of Monetary Economics, 22(1), 3-42.
• Maddala, G. S. ve Wu, S. (1999). A comparative study of unit root tests with panel data and a new simple test. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 61(1), 631-652.
• Madni, G. R. ve Khan, B. (2019). Siege of violent crimes through economic complexity ınstitutions. International and Multidisciplinary Journal of Social Sciences, 8(2), 146-163.
• Nouira, R. ve Saafi, S. (2022). What drives the relationship between export upgrading and growth? The role of human capital, ınstitutional quality, and economic development. Journal of the Knowledge Economy, 13, 1944–1961.
• OECD. (2021). https://data-explorer.oecd.org/ adresinden 6 Ekim 2021 tarihinde alınmıştır.
• Onose, O. L. ve Aras, O. N. (2021). Does the export-led growth hypothesis hold for services exports in emerging economies?. Eurasian Journal of Business and Economics, 14(27), 63-75.
• Parida, P. C. ve Sahoo, P. (2007). Export-Led growth in South Asia: A panel cointegration analysis. International Economic Journal, 21(2), 155-175.
• Pazim, K. H. (2009). Panel data analysis of “export-led” growth hypothesis in BIMP-EAGA countries. MPRA, 13264.
• Pesaran, M. H. ve Yamagata, T. (2008). Testing slope homogeneity in large panels. Journal of Econometrics, 142(1), 50-93.
• Pesaran, M. H. (2004). General diagnostic tests for cross section dependence in panels. Iza Discussion Paper, 1240, 1-39. Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross-section dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2), 265-312.
• Phillips, P. C. B. ve Sul, D. (2007). Transition modeling and econometric convergence tests. Econometrica, 75(6), 1771-1855.
• Reppas, P. A. ve Christopoulos, D. K. (2005). The export-output growth nexus: evidence from African and Asian countries. Journal of Policy Modelling, 27(8), 929-940.
• Romer, P. M. (1986). Increasing returns and long-run growth. Journal of Political Economy, 94(5), 1002-1037.
• Ribeiro, A. P., Carvalho, V. ve Santos, P. (2016). Export-led growth in the EU: Where and What to export. The International Trade Journal, 30(4), 319-344.
• Rogers, W. (1993). Regression standard errors in clustered samples. Stata Technical Bulletin, 13, 19-23.
• Sallam, M. A. M. ve Neffati, M. R. (2023). The effects of compound macroeconomic variables on economic growth, evidence from North African countries, Using PARDL and the PVAR approaches. Montenegrin Journal of Economics, 19(3), 161-178.
• Sarı, S., Gerni, C., Değer, K. ve Emsen, Ö. S. (2010). Geçiş sürecindeki Türk cumhuriyetlerinde ekonomik büyüme ve ihracat ilişkisi. International conference on Eurasian economies içinde (s. 392-397).
• Selamcı, F. ve Çetin, G. (2020). Türkiye’de bölgesel dış ticaret ile ekonomik büyüme ilişkisi: Marmara bölgesi üzerine bir araştırma. Ekonomi, İşletme ve Maliye Araştırmaları Dergisi, 2(2), 130-145.
• Sharma, S. (2022). On exports and economic growth: Revisiting export-led growth hypothesis including north-south divide. SEISENSE Journal of Management, 5(1), 31-48.
• Solow, R. M. (1956). A Contribution to the theory of economic growth. The Quarterly Journal of Economics, 70(1), 65-94.
• Soyyiğit, S. (2018). OECD kurucu ülkelerinde ekonomik kompleksite düzeyi ile kişi başına düşen GSYH arasındaki ilişki: Panel eşbütünleşme analizi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 21(2), 374-392.
• Stojkoski, V. ve Kocarev, L. (2017). The relationship between growth and economic complexity: Evidence from Southeastern and Central Europe. Munich Personal Epec Archive, 77837.
• Şahbaz, A., Ağır, H. ve Yanar, R. (2014). Seçilmiş Asya ülkeleri için ihracata dayalı büyüme modeli: Panel eşbütünleşme ve nedensellik analizi. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, (22), 24-43.
• Şahin, L. ve Şahin, D.K. (2021). The relationship between high-tech export and economic growth: A panel data approach for selected countries. Gaziantep University Journal of Social Sciences, 20(1), 22-31.
• Telatar, O. M. ve Terzi, H. (2010). Nüfus ve eğitimin ekonomik büyümeye etkisi: Türkiye üzerine bir inceleme. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 24(2), 197-214.
• Thirlwall, A. P. (1979). The balance of payments constraint as an explanation of the international growth rate differences. Bnl Quarterly Review, 32(128), 45-53.
• Uçak, A. (2013). Türkiye ekonomisinin büyüme dinamikleri ve işsizliğe etkisi. International Journal of Human Sciences, 10(1), 202-223.
• Wooldridge, J. M. (2002). Econometric analysis of cross section and panel data. The MIT Press.
• Yeldan, E. (2010). İktisadi büyüme ve bölüşüm teorileri. Efil Yayınevi.
• Yıldız, B. ve Yıldız, G. A. (2019). Ekonomik karmaşıklık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki: Panel bootstrap granger nedensellik analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 15(2), 329-340.
• Yıldız, Ü. (2017). BRICS ülkeleri ve Türkiye’de yüksek teknoloji ihracatı ve ekonomik büyüme ilişkisinin panel veri analizi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (53), 26-34.
• Yılgör, M., Özekin, A. ve Yılmaz, M. (2017). G8 ülkelerinde gayrisafi yurt içi hasıla ve ihracat ilişkisi: Bir panel veri analizi. Route Educational and Social Science Journal, 4(20), 413-427.
• Zeren, F. ve Savrul, B. K. (2013). Revisited export-led growth hypothesis for selected European countries: A panel hidden cointegration approach. Ekonometri ve İstatistik, (18), 134-151.
• Zhu, S. ve Li, R. (2017). Economic complexity, human capital and economic growth: Empirical research based on cross-country panel data. Applied Economics, 49(38), 3815-3828.